Autori

Banca Națională a României a menținut neschimbate dobânzile, la prima ședință de politică monetară din 2026, mișcare larg anticipată de analiști.

Economiștii se așteaptă ca Banca Națională a României să păstreze neschimbate dobânzile la început de an, pe fondul inflației încă ridicate. Deși dinamica creșterilor de prețuri este așteptată să vină în jos din vară, pe parcurs mai există încă necunoscute, legate de plafonările prețurilor gazelor naturale și ale adaosurilor comerciale la alimentele de bază.

Salariile au crescut în termeni nominali, dar insuficient pentru a acoperi inflația ridicată din ultimele luni. Datele sunt trase în jos și de înghețarea salariilor bugetarilor (care pe alocuri au și scăzut), venită însă după ani de creșteri rapide. Cele cinci luni la rând de scădere reprezintă cea mai lungă serie de contracție din ultimii ani.

Balanța externă a înregistrat o ușoară corecție în ianuarie-noiembrie 2025. Chiar dacă a crescut în termeni nominali, deficitul de cont curent a scăzut în termeni relativi, pe fondul stagnării deficitului comercial, evoluție contrabalansată însă cu ieșiri mai mari pentru plata dividendelor datorate acționarilor străini și a datoriei externe a statului. Investițiile străini au înregistrat un ușor reviriment și au acoperit o parte mai mare din deficit față de anul trecut.

România a încheiat 2025 din nou cu o inflație ridicată, la 9,7% pe an, fiind pentru al cincilea an la rând când ținta de inflație a băncii centrale este ratată. Topul scumpirilor în 2025 este dominat de energia electrică, cu o creștere de 61% a facturilor. În comparație cu precedentele luni, decembrie a fost o lună destul de calmă pentru prețuri.

Excedentul de lichiditate al băncilor a crescut din nou în decembrie, la cel mai ridicat nivel de după luna aprilie, ceea e a pus presiune pe o nouă scădere a dobânzilor în piață.

Ministerul Finanțelor a împrumutat 1,2 miliarde de lei de la bănci, prin două emisiuni de obligațiuni. Randamentele au continuat să scadă la început de an și sunt la cele mai reduse niveluri de după octombrie 2024 pe scadențele lungi, conform datelor analizate de Profit.ro.

Cifra de afaceri din comerțul cu amănuntul a crescut în noiembrie față de octombrie, întrerupând o serie de trei luni la rând de contracție. Dinamica anuală rămâne însă în teritoriu negativ pentru a patra lună la rând, începând cu creșterile de taxe din vară, în timp ce dinamica cumulată pe anul trecut se apropie periculos de zero.

Indicele de încredere în economia românească a revenit pe scădere în decembrie, pe fondul unei noi scăderi a moralului consumatorilor, dar și al managerilor din servicii și construcții. Indicele se află în teritoriu recesionist pentru a opta lună la rând și la niveluri similare celor de la finele anului pandemic 2020.

Încrederea în rândul managerilor din industrie a semnalizat o nouă contracție a sectorului în decembrie, dar de mai mică amploare decât în lunile recente. Recesiunea industriei manufacturiere s-a prelungit cel mai probabil pentru al treilea an la rând, iar cererea dinspre Germania rămâne în continuare scăzută. 2026 ar trebui să fie însă un an al revenirii industriei.