Clienții fondurilor de investiții au clacat chiar la reluarea creșterii dobânzilor. Retrageri de peste 1 miliard de lei numai trimestrul trecut

Fondurile deschise de investiții au pierdut peste 8.000 de clienți trimestru trecut, declinul anualizat find de 4,6%. Randamentele mici ale fondurilor cu plasamente monetare și alte instrumente cu venit fix a determinat ieșiri nete de peste 2 miliarde lei în ultimele 4 trimestre, accelerate în perioada martie-iunie.

Etapa dobânzilor mici a istovit românii cu resurse bănești care au ales să facă plasamente în fonduri de investiții. Paradoxal, aceștia au capitulat chiar în punctul de inflexiune al piețelor instrumentelor cu venit fix, unde randamentele deja sunt în urcare. Retragerile au fost consistente din fonduri din partea clienților care au considerat câștigurile obținute recent drept insuficiente.

În ultimul trimestru, fondurile deschise de investiții au avut retrageri nete de 1,09 miliarde lei (235,02 milioane euro), conform informațiilor furnizate de Asociația Administratorilor de Fonduri (AAF), o accelerare a unei tendințe conturate deja de la sfârșitul anului trecut. Astfel, în ultimul trimestru din 2017 retragerile nete au fost de 489 milioane lei, iar în primele 3 luni din 2018 fluxurile negative s-au ridicat la 726 milioane lei.

Practic, retragerile au început chiar de la punctul de inflexiune din piețele dobânzilor, din toamna anului trecut, când indicele de dobândă ROBOR a început să urce accelerat, împreună cu randamentul titlurilor de stat.

Este o capitulare a unor investitori care au devenit „flămânzi” în etapa dobânzilor strivite. „Oamenii întreabă în primul rând de randamente”, spune Robert Burlan, Head of Investment la Raiffeisen Asset Management.

Este așadar, probabil, o consecință a încercării românilor de a căuta randamente sporite. Unele retrageri ar putea să fi fost făcute pentru plasamente în depozite bancare la dobânzile noi. Alexandru Ilisie, director de investiții la OTP Asset Management, atrage atenția că este incorectă o comparație a randamentelor din trecut ale fondurilor de investiții cu dobânzile bancare. Mai curând este nimerită o comparație între dobânzile pe parcursul trimestrelor următoare și performanța pe care industria de asset management o va obține în același interval pe instrumentele cu venit fix.

CITEȘTE ȘI ANALIZĂ Cumpărarea în fiecare lună de acțiuni pentru a replica indicele BET este inaccesibilă investitorului obișnuit. Suma minimă lunară se ridică la 1.200 de euro. 5 alternative de a investi constant pe termen lung

Exodul, însă, este important. Peste 8.000 de clienți au pierdut fondurile de investițiitrimestru trecut, numărul acestora fiind la sfârșitul lunii iunie cu puțin peste 322.000 de persoane, un declin anualizat de 4,6%, vârful fiind de aproximativ 339.000 de investitori în trimestrul 3 din 2017.

Că deciziile de retragere au fost antrenate de mișcările de dobânzi se vede din faptul că fondurilor monetare și cele de obligațiuni au avut un reflux, prin comparație cu un interes sporit pentru fondurile pe acțiuni sau multi-active. Fondurile de investiții românești aveau la nivel agregat în administrare resurse în valoare de 23,89 miliarde lei (5,13 miliarde euro), un declin anualizat 6% și cu  peste 2 miliarde de lei sub vârful de 26,03 miliarde lei (5,59 miliarde euro) din trimestrul 3 al anului trecut.