Lecții din Sri Lanka

O tragedie se petrece în Sri Lanka. Cetățenii trebuie să stea la coadă pentru alimente și produse farmaceutice, proprietarii de mașini nu-și pot umple rezervoarele și au avut loc întreruperi frecvente de curent. Economia este paralizată și, deoarece datoriile țării sunt deja nesustenabile, aceasta nu se poate împrumuta. Țara suferă cea mai gravă criză economică mondială de după cel de-al Doilea Război Mondial.

Situația este atât de gravă încât milioane de oameni au ieșit în stradă. Președintele a fugit din țară, iar acum parlamentul a ales un nou înlocuitor, dar nepopular. Dacă totul decurge fără probleme (un mare "dacă", având în vedere evenimentele din ultimele săptămâni), Fondul Monetar Internațional poate veni în ajutorul Sri Lankăi cu un pachet de împrumut de salvare (care să permită achiziționarea de importuri esențiale) și cu un program de realizare a unor politici fiscale, monetare și de curs de schimb sustenabile.

Situația dificilă din Sri Lanka servește drept lecție pentru alte guverne. Atunci când problemele economice ale unei țări devin în mod evident insurmontabile, amânarea unui bilanț prin diverse măsuri fragmentate nu va face decât să înrăutățească situația în cele din urmă.

Timp de ani de zile, Sri Lanka a fost o "favorită a donatorilor", datorită nivelului de trai relativ ridicat, serviciilor sociale bune și creșterii economice robuste. În prima jumătate a deceniului trecut, s-a lăudat cu o rată medie de creștere anuală de 6,5% - una dintre cele mai ridicate din lume - și cu o creștere demografică foarte scăzută. Deși creșterea economică a încetinit după 2015, aceasta a depășit în continuare o medie de peste 3% până în 2019.

Dar, la sfârșitul acelui an, un nou guvern a venit la putere și a anunțat imediat o reducere mare a impozitelor. Atât în 2020, cât și în 2021, guvernul a înregistrat un deficit fiscal de peste 10% din PIB. Rata anuală a inflației a crescut de la o medie de sub 5% în anii precedenți la 39,1% în luna mai și apoi la 54,6% în iunie.

Mai rău, chiar și în condițiile în care inflația era deja în creștere accelerată, guvernul a anunțat în primăvara anului 2021 că interzice toate importurile de îngrășăminte chimice. În mod previzibil, producția de orez a scăzut cu 20%, exporturile de ceai au scăzut la cel mai redus nivel din ultimele două decenii, iar mai mult de o treime din terenurile agricole ale țării au fost lăsate în paragină.

Pandemia COVID-19 s-a adăugat peste aceste răni autoprovocate, declanșând o scădere bruscă a veniturilor din turism, ceea ce a accentuat deficitul de valută din Sri Lanka și a redus și mai mult capacitatea țării de a achiziționa importuri. La sfârșitul anului 2021, situația scăpa de sub control; iar în luna mai, guvernul a intrat în incapacitate de plată a datoriei sale externe.

Acum, Sri Lanka nu poate obține inputuri esențiale pentru repornirea economiei până când nu își va restructura datoria și nu va instala un guvern funcțional. Restructurarea datoriei țării va fi neobișnuit de complicată, deoarece o parte semnificativă este datorată Chinei, care nu participă la acțiunile multilaterale de restructurare conduse de Occident pentru debitorii suverani supraîndatorați.

Din nou, lecția pentru alte țări cu datorii este clară. Deși autoritățile economice ale unei țări pot întârzia o vreme unele dintre consecințele unor politici proaste prin raționalizarea și interzicerea importurilor, controlul prețurilor, deficite fiscale, împrumuturi externe și tipărirea de bani, în cele din urmă muzica se va opri. Atunci când singura alegere rămasă unui guvern este să implementeze reforme serioase sau să urmărească măsuri disperate și iraționale din punct de vedere economic, cea din urmă nu va face decât să adâncească sărăcia și suferința umană cauzate de greșelile politice anterioare.

Dacă Sri Lanka s-ar fi adresat FMI la sfârșitul anului 2021 (sau chiar mai devreme) și ar fi pus în aplicare reformele dureroase necesare pentru a ține în frâu inflația și pentru a-și reduce deficitul de cont curent și deficitul bugetar, cel puțin șase luni de suferință ar fi putut fi evitate. Datoria externă a țării nu ar fi crescut atât de mult, iar drumul spre redresare nu ar fi fost atât de lung. Mai precis, ar fi putut fi evitată cu totul coborârea țării într-un haos politic total.

De la începutul pandemiei, comunitatea internațională a acordat, în mod corespunzător, mai multă atenție situației dificile a țărilor în curs de dezvoltare puternic îndatorate, G20 lansând o inițiativă de suspendare a serviciului datoriei în valoare de aproximativ 13 miliarde de dolari pentru 48 de țări în perioada 2020-2021 – dar aceasta a fost doar o picătură de apă într-o găleată în raport cu nevoile.

Mai rău, a existat foarte puțină diferențiere între țările ale căror politici economice de bază erau sustenabile și cele ale căror politici ar fi devenit nesustenabile fără reformă, chiar și în absența COVID-19. Acordarea de împrumuturi unei țări din această ultimă categorie, fără a se asigura că aceasta are sau va pune în aplicare politici economice sustenabile, nu îi face niciun favor. Dimpotrivă, un astfel de "sprijin" nu face decât să amâne ziua bilanțului și să o lase cu o povară și mai mare a serviciului datoriei atunci când va veni momentul.

Factorii de decizie politică din alte țări cu probleme economice ar trebui să ia aminte la povestea Sri Lankăi. Lecțiile pot fi asociate cu cele din Brazilia, care, în urma crizei datoriilor din 2002, a adoptat rapid reformele politice necesare și a continuat să se bucure de ani de creștere susținută. Și Brazilia a avut de ales între o acțiune rapidă și dureroasă pentru a crea condițiile pentru redresare și negarea și amânarea inevitabilului. Liderii săi s-au dovedit mai înțelepți decât cei care și-au luat între timp tălpășița din Sri Lanka.

Anne O. Krueger, fost economist-șef al Băncii Mondiale și fost prim director general adjunct al Fondului Monetar Internațional, este profesor cercetător principal de economie internațională la Școala de Studii Internaționale Avansate a Universității Johns Hopkins și cercetător principal la Centrul pentru Dezvoltare Internațională de la Universitatea Stanford

Copyright: Project Syndicate, 2022.

www.project-syndicate.org