Finanțele au împrumutat din piață 480 de milioane de lei, din nou peste prospect. În pofida cererii reduse din partea investitorilor, randamentele au scăzut simțitor, spre cel mai redus nivel din ultima lună și jumătate. România a beneficiat de o revenire spectaculoasă a interesului pentru titlurile din regiune.
Ministerul Finanțelor a plasat în piață obligațiuni de 480 de milioane de lei scadente în octombrie 2028, la o cerere de 558 de milioane de lei și un prospect de 400 de milioane de lei. Randamentul mediu a fost de 8,31%, cel mai mic pentru un împrumut în lei la orice scadență de la finele lunii septembrie.
Dobânzile la datoria publică au fost în scădere puternică săptămâna trecută în toată regiunea. În cazul României, randamentele la 10 ani au scăzut de la 9,31% în 31 octombrie și 9,06 lunea trecută la 8,18% vineri.
Luni, 14 noiembrie, randamentele la 10 ani au crescut din nou la 8,29%.
”Săptămâna trecută am văzut una dintre cele mai puternice reveniri ale pieței obligațiunilor din Europa Centrală și de Est din ultimele luni, cu o cădere abruptă a randamentelor după anunțarea inflației de 7,7% în SUA (cea mai redusă de după ianuarie) și prăbușirea randamentelor pe piețele globale”, arată un raport al Erste.
Randamentele pe termen lung au scăzut cu câte 80-100 de puncte de bază în Cehia, Polonia și România. În cazul României, randamentul la 5 ani a scăzut cu circa 100 de puncte față de lunea trecută la 8,17% și s-a menținut la acest nivel și la începutul acestei săptămâni. Dobânda la 1 ani a scăzut la sub 7,7%.
”Semnele timpurii ale unei schimbări a situației inflației și foarte probabila încheiere a ciclului de creștere a dobânzilor ar trebui să susțină un nivel mai scăzut al randamentelor în lunile viitoare. Se pare că condițiile pentru ieșirea în piețele internaționale de obligațiuni vor deveni mai favorabile decât erau în urmă cu câteva săptămâni”, arată Erste.
Analiștii bănii austriece arată că România vrea să împrumute circa 7,5 miliarde de euro din piețele internaționale anul viitor, după ce a renunțat să mai ia bani în acest an, având în vedere rezervele importante de valută, care acoperă patru luni din necesarul brut de finanțare, după un împrumut recent de 1,35 miliarde de euro în obligațiuni și 2,6 miliarde de euro din PNRR încasate luna trecută.
”Acest lucru reduce fereastra de oportunitate pentru a mai ieși pe piețe până la vacanța de iarnă, dar și execuția bugetară destul solidă, care ar putea duce la o performanță mai bună în ceea ce privește deficitul, care are o țintă de 5,8% din PIB”.
Titlurile Ungariei au avut cea mai bună performanță săptămâna trecută, cu o scădere de 200 de puncte de bază a curbei randamentelor. În cazul Ungariei, revenirea a fost potențată de știrile interne, care ar putea duce la deblocarea banilor europeni, în lipsa cărora Budapesta a avut o mică criză valutară, motiv pentru care Banca centrală a dus dobânzile la depozitele overnight la 18%.
”Negocierile dintre Comisia Europeană și Ungaria par să meargă spre direcția bună astfel încât fondurile UE să fie deblocate. În această săptămână vor avea loc întâlnirile decisive atât în privința fondurilor de recuperare, cât și a celor de coeziune. Vedem deblocarea fondurilor UE ca o informație pozitivă pentru piețe”, arată analiștii băncii austriece.
În această săptămână vor fi publicate și datele de creștere economică din trimestrul al treilea pentru România, Ungaria și Polonia. Pentru România, Erste estimează o contracție de 0,5% comparativ cu trimestrul al doilea, când economia a crescut peste așteptări, în timp ce dinamica anuală ar urma să accelereze la 8,5% de la 5,1% ca urmare a unui efect statistic de bază.
