Economia a crescut sub potențial și în 2025. Investițiile au avut o contribuție mare în T4, ștearsă însă stocuri și de scăderea consumului. „Modelul de creștere bazat pe consum este epuizat”

Economia a frânat semnificativ în trimestrul al patrulea, la 0,2%, pe fondul scăderii consumului și a unei variații negative a stocurilor, în timp ce investițiile au avut o importantă contribuție pozitivă. Comerțul și activitățile profesionale au tras în jos economia pe final de an, contracarând creșterea adusă de sectorul construcțiilor și de IT.

În termeni trimestriali (comparativ cu trimestrul precedent), produsul intern brut a scăzut cu 1,9% în trimestrul a patrulea, după o scădere de 0,1% în trimestrul al treilea, ceea ce înseamnă că a rămas în recesiune tehnică, pentru a doua oară în ultimii doi ani, înregistrând o recesiune și în prima jumătate a lui 2024. Creșterea anuală de 0,7% este în încetinire de la 0,9% în 2024 și mult sub nivelul de 2,4% din 2023.

CITEȘTE ȘI Ucraina acuză Ungaria că a „luat ostatici” șapte angajați ai unei bănci ucrainene, care transportau 35 de milioane euro și 9 kg de aur

„Este al doilea an la rând când economia merge mult sub potențial, în pofida deficitelor bugetare ridicate”, arată Vlad Ioniță, economist la BCR.

„Aceasta este o altă confirmare a faptului că modelul de creștere bazat pe consum este epuizat și a condus la dezechilibre externe majore. Privind structura, observăm că investițiile au fost principalul motor al creșterii în 2025, cu un consum relativ neutru și o contribuție negativă provenită din exporturile nete”, arată Ioniță.

BCR menține prognoza de creștere economică de 1% pentru 2026 și se așteaptă la o evoluție reținută a consumului în prima jumătatea a anului, pe fondul condițiilor financiare strânse și a presiunii asupra veniturilor reale. Se așteptă însă la accelerare investițiilor, susținute de fondurile europene substanțiale disponibile pentru acest an.

Sursele creșterii PIB

În trimestrul al patrulea, contribuția la creșterea PIB a fost de -0,7 pp pentru consumul final, dintre care consumul populației a avut o contribuție negativă de -0,4 pp, iar al statului de -0,3 pp. Investițiile au avut o contribuție ridicată, de 1,8 pp, iar variația stocurilor a fost cea care a tras puternic în jos creșterea economică, cu o variație negativă de -1,3 pp. Exportul net a adăugat 0,4 pp.

CITEȘTE ȘI Record în schimburile comerciale dintre România și Germania

În termeni anuali, consumul a adăugat 0,1 pp, dintre care cel a populației 0,4 pp, investițiile au adăugat 1 pp, variația stocurilor 0,2 pp și exportul net a avut o contribuție negativă de -0,6 pp.

Pe categorii de resurse, agricultura, industria și entertainment-ul au avut o contribuție 0 la creșterea PIB în T4. Construcțiile au adăugat 0,7 pp, tranzacțiile imobiliare 0,2 pp și ITC 0,5 pp. În schimb, comerțul a adus o scădere de -0,3 pp, intermedierile financiare de -0,1 pp, activitățile profesionale de -0,4 pp și administrația publică de -0,1 pp. În total, valoarea adăugată brută a adus un avans de 0,5 pp, contracarat de impozitele nete pe produs, cu -0,3 pp. Astfel, avansul anual al PIB în trimestrul 4 a fost de 0,2%.

În termeni anuali, industria, intermedierile financiare, tranzacțiile imobiliare, administrația publică, entertainment-ul au avut contribuție 0 la creșterea PIB, comerțul a avut o contribuție negativă de -0,1 pp și activitățile profesionale de -0,3 pp, construcțiile au adăugat 0,5 pp, agricultura 0,2 pp și ITC 0,3 pp. Creșterea economică a fost de 0,7%, dintre care 0,6 pp valoare adăugată brută și 0,1 pp impozite nete.