Credeți că Trump face ce vrea el? Haideți, serios. Dacă încă mai credeți asta, sunteți naivi. Nimeni nu se duce la război cu recesiunea la final de mandat. Dacă vrei să te “bați” cu o recesiune, o faci la început, când ai tot timpul și toate pârghiile politice. Înainte de alegeri? Nu, atunci vrei ca lumea să creadă că totul e roz.
Și apropo, hai să ne uităm la context:
Am avut 15 ani în care acțiunile au mers ca un tren japonez. Biden? Bun pentru dolar și acțiuni. Dar rău, foarte rău pentru obligațiuni — le-a tocat mărunt.
Acum, cu Trump? Lucrurile se întorc pe dos: obligațiunile probabil vor zbura, iar acțiunile și dolarul… în cap, cel puțin o perioadă.
Și ghici ce? Dacă vrei să faci bani, trebuie să fii flexibil. Nici nu te gândi să rămâi agățat de ideea că “acțiunile urcă mereu”. Că nu e așa.
Vreți o idee nebună? Materiile prime.
Și nu, nu vorbesc de aur — care e deja arogant. Nici de petrol, care te poate trăda când ți-e lumea mai dragă.
Mă gândesc la restul — chestii reale, pe care le folosesc oamenii și industria.
Și acum hai să vorbim despre S&P 500.
Știți că e un “leading indicator”, da? Adică merge înaintea PIB-ului și a profiturilor.
Și, istoric, între S&P și economie, decalajul e cam de 6 luni. Asta înseamnă că dacă S&P-ul dă semne de oboseală azi, la toamnă am putea avea recesiune pe bune.
Asta e realitatea, nu ce vă zic analiștii veseli pe TV.
Cum ar trebui să arate portofoliul vostru? Scrieți asta undeva:
• 40% acțiuni internaționale (nu SUA, că-s scumpe).
• 40% obligațiuni (că vine frica și lumea va vrea siguranță).
• 20% materii prime (că lumea reală cere lucruri reale).
Acțiunile americane? Scumpe. Prea scumpe.
Dar știți unde nu-s scumpe? Internaționale — se tranzacționează la 6 P/E. Dacă urcă la 10 P/E? Asta e o creștere de 66%.
Și sincer, nici la 10 nu sunt supraevaluate.
Ponturile mele pentru lunile următoare?
Țineți bine:
• CiB (Bancolombia) – pentru cine are stomac pentru emerging markets.
• HDB (HDFC Bank) – India. O țară care încă crește.
• NEM (Newmont Corporation) – minerit, aur, real assets.
• FCX (Freeport) – pentru cine crede că lumea o să consume mai mult cupru și resurse.
Gata pe azi. Ne auzim.
Dacă nu vrei să fii prins cu pantalonii jos când vine recesiunea, poate e timpul să te uiți la portofoliu și să-l gândești “outside the box”.
Acest material este oferit doar în scopuri educaționale și nu trebuie interpretat ca un sfat de investiții sau o ofertă sau o solicitare de cumpărare sau vânzare de valori mobiliare.
Justin Ștefan este comentator financiar și investitor retail
