A 2-a ediție din acest an a programului Fidelis indică la debut o predilecție pentru instrumentele financiare denominate în euro
Ministerul Finanțelor a venit în fața investitorilor de la Bursa de Valori București într-un nou exercițiu de plasare a obligațiunilor guvernamentale dematerializate, mărind frecvența ofertelor față de cea trimestrială din anii 2020-2023. Interesul este bun, în condițiile în care și programul de subscriere este scurtat și acest exercițiu se va încheia pe 17 aprilie.
În sistemul pieței s-au strâns, în prima zi a ofertei, cu puțin peste 800 de ordine, valoarea agregată a acestora fiind în echivalent 19,04 milioane euro, mai mult decât 16,35 milioane euro de la debutul din februarie și aproape triplu comparativ cu 7,05 milioane euro cât au fost subscrierile din prima zi a exercițiului de la finele anului trecut.
Preferința merge către instrumentele pe termen scurt și către cele denominate în moneda unică europeană, acestea reprezentând 63,71% din valoarea ordinelor. Cele mai mari plasamente, de 7,44 milioane euro, s-au adunat pentru titlurile de stat denominate în euro și scadente anul viitor (R2504AE) ce au o dobândă de 4,00%. Prin contrast, emisiunea în euro cu maturitate în aprilie 2029 (R2904AE) și având un cupon de 5,00% a cumulat subscrieri de 4,69 milioane lei.
La titlurile în lei, pentru emisiunea cu scadența la 1 an și care poartă o dobândă de 6,00% (R2504C) s-au cumulat subscrieri în valoare de 17,00 milioane lei (3,42 milioane euro), în timp ce pentru titlurile cu maturitate similară dar care adaugă criteriul nefinanciar al donării de sânge (R2504B) interesul a fost de 5 ori mai mic, în pofida dobânzii bonificate de 7,00%. Volumul ordinelor a fost cu puțin peste 650.000 de lei.
Numărul ordinelor a fost cel mai mare, dar valoarea a fost mai redusă pe scadența lungă. Astfel, emisiunea cu maturitate în aprilie 2027 (R2704A) și care poartă un cupon al dobânzii de 6,85%, a strâns subscrieri de 14,10 milioane lei (2,84 milioane euro).
Participarea-record este cea de la exercițiul de primăvară a anului trecut, în echivalent 618,39 milioane euro. Interesul a fost apoi în declin, cu subscrieri de 482,36 milioane euro în vară, într-o piață istovită de oferta publică primară de la Hidroelectrica (H2O), și de 299,34 milioane euro în toamnă. Tendința a fost de recuperare la ediția de final de an când volumul agregat al plasamentelor s-a ridicat la 502,60 milioane euro, cu puțin peste reperul unei tranșe de la FMI de la finalul anilor ’90.
Debutul din acest an a fost unul ezitant, valoarea agregată a emisiunilor fiind în echivalent 361,61 milioane euro, ceea ce însemna o participare cu 28,25% mai mică decât la ultima ediție din 2023.
