„Piețele financiare, în ansamblul lor, arată mai bine decât se aștepta multă lume, prin prisma faptului că avem atât de multe tensiuni geopolitice la nivel internațional, care au trecut de momentul critic. Asta nu înseamnă, desigur, că n-ar putea să mai apară și altele. Dacă ne referim la piața locală, avem instabilitate politică, avem o economie în scădere confirmată și o piață bursieră la maxime. Avem o decuplare sau, probabil, mai degrabă o defazare", a spus Șerban Florea.
Acesta a afirmǎ că evenimentele geopolitice și politice influențează tot mai puternic piețele financiare, însă efectele sunt, în general, de scurtă durată, chiar dacă amplitudinea fluctuațiilor a crescut considerabil.
„De fiecare dată, aceste evenimente au influențat piețele pe termen scurt, însă cu o intensitate din ce în ce mai mare. Am văzut, la nivel internațional, mișcări de zeci de procente în intervale foarte scurte de timp, atât în jos, cât și în sus", a spus Șerban Florea.
Consultantul atrage atenția că economia americană, principalul motor al economiei globale, traversează un proces clar de încetinire, în ciuda investițiilor masive în infrastructura pentru inteligență artificială.
„Avem o decelerare. Economia americană a avut o creștere de 2,8% a PIB în 2024, de 2,5% în 2025, iar în ultimul trimestru creșterea a fost de doar 1,4%. Pentru primul trimestru din 2026 este prognozată o creștere de 1,8%. Este clar o decelerare a creșterii produsului intern brut în Statele Unite, în condițiile în care avem cheltuieli fabuloase în zona inteligenței artificiale", a afirmat acesta.
În opinia sa, unul dintre cele mai importante riscuri pentru economie rămâne evoluția prețurilor la energie, care poate alimenta un nou val inflaționist.
„Avem un fitil destul de puternic aprins și mă refer la prețul petrolului, al gazelor și al energiei, în ansamblu. Fiind la baza lanțului de cost al oricărei operațiuni economice, acest lucru duce la un impact inflaționist care se propagă în întreaga economie. Cu toate acestea, piețele bursiere par să ignore acest risc de stagflație, deocamdată, însă, mai devreme sau mai târziu, nu va mai putea fi ignorat", a explicat el.
Referindu-se la sectorul inteligenței artificiale, acesta consideră că industria se află într-o etapă în care investițiile se mută către infrastructura necesară dezvoltării ecosistemului AI.
„Se știe că 2026 este anul infrastructurii în zona de AI. Tot ceea ce este adiacent nucleului inteligenței artificiale contribuie la soluția finală. Scopul inteligenței artificiale este să aducă o productivitate mai bună și, automat, trebuie să vorbim despre eficiență, inclusiv eficiență energetică", a declarat consultantul.
În analiza companiilor listate, Șerban Florea spune că indicatorul esențial nu este profitul contabil, ci capacitatea unei firme de a genera numerar.
„Indicatorul cel mai important într-un mediu inflaționist este capacitatea unei companii de a genera flux de numerar liber, mai degrabă decât profitabilitatea imediată. Există companii care mai cosmetizează profitul, însă când vorbim despre fluxul de numerar generat de operațiunile efective, acolo este adevărul pe care încercăm să îl găsim în sănătatea companiei", a precizat acesta.
Totodată, gradul de îndatorare devine un criteriu esențial într-un context caracterizat de dobânzi ridicate.
„Nivelul de îndatorare, într-un mediu inflaționist, capătă o importanță primordială. O companie cu datorii mari poate ajunge într-o avalanșă de obligații care cresc exponențial. Sănătatea unei companii este dată de un flux al numerarului care asigură tot ceea ce este necesar pentru dezvoltarea acelei companii", a spus el.
Acesta recomandă investitorilor să urmărească și indicatorul Debt to Equity Ratio, care compară nivelul datoriilor cu capitalurile proprii.
„Debt to Equity Ratio, adică raportul dintre datorii și capitalul propriu, nu ar trebui să fie mai mare de 70%. Nu este un prag stabilit de mine, ci unul sugerat și recomandat de Warren Buffett", a afirmat consultantul.
În ceea ce privește companiile din domeniul inteligenței artificiale, Florea consideră că rezultatele financiare spectaculoase sunt explicate de cererea foarte mare pentru infrastructura necesară dezvoltării centrelor de date.
„Ceea ce a surprins a fost viteza cu care toate aceste forțe s-au angrenat. Toate companiile au vrut să dezvolte în același timp centre de date cu tehnologia cea mai înaltă și au angrenat fonduri mult mai mari decât se anticipa", a explicat acesta.
În final, consultantul avertizează că investitorii nu trebuie să confunde creșterea accelerată a prețurilor cu valoarea reală a unei investiții și spune că deciziile trebuie luate pe termen lung.
„Evoluția prețului este determinată, de cele mai multe ori, de sentimente, nu de elemente raționale. Când vedem euforie în piață, istoria ne-a învățat că lucrurile nu s-au terminat neapărat bine. Investiția în piața bursieră până la urmă este pe termen lung, este determinată de maraton, nu de sprinturi.
Este adevărat că putem să vedem anumite sprinturi în anumite momente. Dar atunci când vedem aceste sprinturi trebuie să fim mai prevăzători. Este cumva contraintuitiv, numai că acest lucru până la urmă se realizează cu experiența, câteodată dureroasă, câteodată a altora. Și coordonata cred eu la care trebuie să facem raportare este întotdeauna valoarea și nu prețul.
Prețul este o expresie a momentelor, a sentimentului din acel moment pe când valoarea este ceea care ar trebui să fie locul unde ne concentrăm. Pentru că este sămânța de la care după aceea investiția noastră poate să genereze randamente viitoare", a concluzionat Șerban Florea.
