Economia a scăzut cu 1,7% în termeni anuali în primul trimestru din 2026, în timp ce economiștii anticipau în medie o contracție de 0,2%, iar BCR una de 0,7%. Scăderea secvențială, adică trimestre consecutiv, a fost de 0,2%, de la 2% în T4 2025.
Ca urmare a datelor semnal „dezamăgitoare” de la Statistică, BCR revizuiește de la +0,3% la -0,3% estimare privind creșterea economică în 2026.
Datele detaliate urmează să fie publicate de INS pe 5 iunie.
„Ne așteptăm ca datele defalcate să dezvăluie pe partea cererii un consum slab al gospodăriilor, afectat de măsurile fiscale, exporturi nete în general neutre și, cel mai probabil, o performanță slabă a investițiilor fixe, având în vedere că proiectul de lege al bugetului de stat pentru 2026 a fost aprobat la sfârșitul lunii martie, ceea ce probabil a afectat investițiile publice”, notează economiștii BCR Ciprian Dascălu și Vlad Ioniță.
BCR se așteaptă la un consumul al gospodăriilor care să rămână redus în prima jumătate a anului, pe fondul veniturilor reale sub presiune și al condițiilor financiare strânse.
Exporturile nete ar urma să aibă o contribuție neutră la creșterea PIB, în condițiile în care războiul din Orientul Mijlociu este de așteptat să afecteze în continuare cererea externă.
„În schimb, ne așteptăm ca activitatea investițională să se accelereze, susținută de fondurile UE substanțiale disponibile pentru România în 2026. Guvernul pare să se angajeze să maximizeze absorbția acestor resurse, ceea ce ar trebui să ofere un impuls semnificativ formării de capital și să compenseze parțial scăderea cererii private. Având în vedere situația politică actuală, există riscuri semnificative de scădere pentru investițiile de stat și, implicit, pentru creșterea PIB în acest an”, arată economiștii.
Aceștia au avertizat anterior că ratarea PNRR, care se va încheia în august, și pentru care mai trebuie adoptată legislație, ar risca să agraveze situația economiei românești.
Inflația anuală a urcat la 10,7% în aprilie, de la 9,9% în martie, peste estimarea BCR de 10,4%. Creșterea a fost alimentată de avansul neașteptat al chiriilor, care cel mai probabil reflectă măsurile guvernamentale recente de actualizare a chiriilor pentru locuințele de stat, după două decenii, notează Vlad Ioniță, care a împins dinamica lunară a serviciilor la 2,3%.
BCR revizuiește de la 5,5% la 5,9% prognoza de inflație pentru finele anului. Recent, banca majorase prognoza de la 5,1%, iar la începutul anului avea o estimare de 3,7%.
„Ajustările în curs reflectă modificările curbei contractelor forward pentru petrolul Brent, surpriza negativă a IPC din aprilie din cauza chiriilor, creșterea recentă a cursului și efectele ulterioare estimate în prețurile de consum. Continuăm să ne așteptăm la o decelerare bruscă a inflației în timpul verii, pe baza efectelor statistice de bază. Deprecierea suplimentară a leului reprezintă un risc în creștere pentru perspectivele inflației, deși, pentru moment, cursul de schimb pare să se fi stabilizat. Prețurile combustibililor rămân extrem de volatile, prezentând riscuri destul de în creștere pentru traiectoria noastră estimată a inflației, având în vedere forma actuală a curbei contractelor futures pentru Brent”, adaugă Ioniță.
BNR este așteptată să mențină dobânda cheie la nivelul curent de 6,5% pe an până în al doilea trimestru din 2027.
