Evoluția obligațiunilor americane reprezintă unul dintre cele mai importante semnale de risc pentru piețele financiare.
„Obligațiunile pe 30 de ani în Statele Unite sunt la maximul pe care piețele nu l-au mai cunoscut din 2007. Yield-ul este la 5,14% în momentul de față și acest nivel nu a mai fost de prin 2007”, a declarat Alexandru Chirilă, CEO Profit Point, la Pastila Financiară din cadrul emisiunii Profit Live, difuzată pe postul Prima News TV de luni până joi de la ora 14.00.
Potrivit acestuia, dobânzile ridicate afectează direct evaluarea companiilor și pot pune presiune pe piețele de capital.
„Cu cât yield-urile se duc mai sus, cu atât avem o problemă structurală. Cu cât rata dobânzii va crește, avem o problemă de evaluare a companiilor, pentru că banii din viitor vor fi aduși în prezent la o rată de discount mai mare”, a explicat el.
Chirilă a vorbit și despre situația Japoniei, unde creșterea randamentelor obligațiunilor a dus la o repatriere a capitalului japonez investit anterior în titlurile de stat americane.
„Avem o repatriere a capitalului japonez. Japonezii astăzi nu mai scot bani din Japonia și îi mută în Statele Unite. Ei se uită la yield-uri și spun: 4% în Japonia, în Statele Unite 5%, nu mai e atât de mare diferența între cele două randamente”, a spus acesta.
CEO-ul Profit Point consideră că acest mecanism poate pune presiune suplimentară pe economia americană și pe piețele financiare.
„Se vând obligațiuni ale Statelor Unite, cresc yield-urile în Statele Unite și este un mecanism extrem de periculos pentru economie”, a avertizat Chirilă.
În acest context, investitorul spune că vede tot mai multe semnale de vulnerabilitate în piața americană, în condițiile în care doar câteva companii mari susțin creșterea indicilor bursieri.
„Cele mai multe companii din S&P 500 în ultimele săptămâni au scăzut. Avem 10-15 companii din S&P 500 care trag tot indicele în sus. Asta înseamnă că economia per total nu reflectă realitatea indicelui”, a afirmat el.
Potrivit lui Alexandru Chirilă, riscurile generate de războiul din Iran, inflație și dobânzi ridicate nu pot coexista pe termen lung cu maxime istorice ale burselor.
„Companiile nu pot fi în maxim istoric având acest mecanism inflaționist atât de ridicat. De undeva ceva se va întâmpla”, a spus acesta.
CEO-ul Profit Point afirmă că scenariul de bază pe care îl ia în calcul este cel al unor corecții importante pe piețele americane dacă tensiunile geopolitice escaladează.
„Dacă din nou escaladează războiul, din punctul meu de vedere vom avea corecții importante de minim 20% pe piața acțiunilor din Statele Unite”, a declarat Chirilă.
Acesta spune că și-a construit portofoliul defensiv, păstrând aproximativ jumătate din bani în numerar pentru a putea profita de eventuale scăderi.
„Stau cu aproximativ 50% din portofoliu pe cash în momentul de față, așteptând perioada următoare. Dacă vom avea corecții în piață, acela va fi momentul cel mai bun de achiziție”, a explicat el.
Chirilă susține că investițiile trebuie făcute gradual, în funcție de evoluția pieței și de scenariile macroeconomice.
„Corecții de 20%, 30%, 40% în piață vor reprezenta momente în care o să intru cu 5-10% din banii aceștia. Niciodată construcția unui portofoliu nu se face într-un singur moment”, a spus CEO-ul Profit Point.
Acesta avertizează și asupra riscului unor episoade de panică în rândul investitorilor de retail.
„Există perioade în care investitorii de retail intră în panică și există un efect de turmă prin care investitorii văzând piața în roșu vând agresiv. Pentru mine, astea sunt cu adevărat oportunitățile”, a concluzionat Alexandru Chirilă.
