Documente oficiale din SUA centralizate recent indică, pentru ultimii ani, mii de tranzacții cu acțiuni ale companiilor listate la New York realizate de supraveghetorii acestora, uneori chiar înainte de decizii luate asupra lor. Reprezentanți ai băncii centrale și ai Trezoreriei au acțiuni bancare, reglementatori ai pieței medicamentelor au dețineri în domeniul farma, iar în Departamentul Apărării oficiali raportează tranzacții cu titlurile contractorilor.
Activitatea unor persoane angajate în agențiile federale acoperă inclusiv operațiuni de piață cu complexitate mare, precum vânzări în lipsă sau cumpărarea de opțiuni.
Nu mai puțin de 240 de oficiali ai instituțiilor la nivel federal ale SUA au concentrat, în ultimii 5 ani, pachete de acțiuni cu valori estimate la 9-28 milioane dolari ale companiilor aflate în reglementarea lor, relevă date publicate de Wall Street Journal în baza unor documente de stat. Acestea pun în evidență aproximativ 1.800 de tranzacții, numai cu acțiuni ale giganților tech Meta, Alphabet, Apple și Amazon, ale 60 de angajați ai agențiilor federale, inclusiv din Departamentul Justiției și Comisia pentru Comerțul Federal.
La Agenția pentru protecția mediului, 200 de salariați - o treime dintre supraveghetorii sectoarelor - aveau investiții în acțiuni ale unor companii care făceau lobby pe lângă instituție. Angajații și familiile lor au avut, în medie, dețineri între 400.000 de dolari și 2 milioane de dolari la companii de petrol și gaze, în intervalul 2016-2021.
„Clar violează spiritul din spatele legilor”, spune Don Fox, avocat și fost consilier al agenției federale care veghează asupra conflictelor de interese. Predilecția sectorială este pentru firme din tehnologia informației, sănătate și financiar, ultimele 2 domenii fiind puternic reglementate.
În legislația americană nu există o interdicție generală pentru deținerea de acțiuni, dar codurile de etică și reglementările aferente unor instituții interzic anumite tipuri de tranzacții sau de investiții. Revelația în ancheta jurnalistică este că agențiile nu-și cunosc propriile lor reguli și că nu obiectează la încălcările realizate de membri ai personalului lor.
La Departamentul Apărării, oficiali au concentrat în ultimii ani pachete de acțiuni între 1,2 milioane dolari și 3,4 milioane dolari la companii din domeniul aeronauticii și în industria de armament. Mai mult decât atât, unii dintre aceștia aveau acțiuni ale unor consorții din China la un moment când Administrația Donald Trump viza includerea acestora pe o „listă neagră” în vederea limitării finanțării lor pe piața de capital americană.
O lege din anul 1978 obligă oficialii federali să-și facă publice sursele terțe de venit, însă acestea sunt remise către instituții. Wall Street Journal a obținut datele doar la cerere, însă unele agenții, precum Department of Homeland Security, care supervizează intrările cetățenilor străini pe teritoriul național, au refuzat să remită documente.
Media tranzacțiilor anuale ale oficialilor a fost de 30 de schimburi pe an, însă reține atenția că un număr de 70 de angajați ai instituțiilor federale americane au realizat un număr de 90.000 de tranzacții de risc, precum vânzări în lipsă și cumpărări de opțiuni, cu valori de până la 25 milioane dolari.
Inițial, ancheta jurnalistică a vizat numai Agenția de resort pentru sănătate, Trezoreria și Rezerva Federală Americană. „Totuși, am găsit că practicile sunt mai extinse”, a declarat pentru CNBC Rebecca Ballhaus, jurnalist la Wall Street Journal, afirmând că acest comportament a fost identificat la mai multe agenții.
În general, investițiile mai mici de 15.000 de dolari nu sunt considerate conflicte de interese, de asemenea nici plasamentele de până la 50.000 de dolari în industria fondurilor de investiții. Pentru a evita orice interpretare, însă, mulți oficiali de rang înalt vând preventiv acțiunile individuale înainte de ocuparea poziției, pentru a evita aparențele de conflicte de interes.
Bani de la „Big Pharma”
Un angajat al agenției federale de autorizare a medicamentelor FDA – care între anii 2008 și 2019 a condus programele de cercetare și analiză – avea acțiuni la 70 de companii din domeniile farmaceutic, de sănătate și alimentar, aflate sub reglementarea instituției. Malcolm Bertoni și soția sa aveau dețineri, conform sursei citate, la Pfizer și Takeda Pharmaceutical.
Pe numele soției au fost plasamente de până la 50.000 de dolari la Allergan, Sanofi și Zoetis Inc. Chestionată asupra acestui caz, agenția și-a asumat prin Biroul de Etică responsabilitatea acțiunilor lui Bertoni, despre care a declarat că nu a avut o bună ghidare din partea instituției despre criteriile de integritate.
Start furat pe bursă și în cazul programelor de înarmare
Mulți oficiali federali au realizat tranzacții chiar înainte de anunțarea unor decizii, asupra companiilor ale căror acțiuni le vizau, luate de autoritatea de reglementare la care lucrau. Spre exemplu, conform sursei, Greg Zacharias de la Departamentul Apărării a realizat în august și septembrie 2021 un număr de 5 achiziții în valoare de agregată de 20.700 de dolari de acțiuni ale companiei Lockheed Martin înainte ca instituția pentru care lucra să anunțe, pe data de 24 septembrie, un contract pentru cumpărarea a 16 avioane F-35.
Zacharias – care mulți ani a supervizat operațiunile de testare a avioanelor de luptă și a asigurat expertiza tehnică asupra sistemelor de arme – a spus că nu știa de contract. „Aș fi putut oricând să cobor scările și să întreb cum merge, dar nu a fost cu adevărat interesul meu.”
Oficialul, pentru care deținerea la Lockheed Martin este, totuși, doar o parte mică din portofoliu, a afirmat că achiziționează periodic, dar nu se uită să facă market-timing. „Sunt doar un om de știință fumător de pipă. Doar am decis că ar fi o investiție bună la acel moment.”
Probleme și la banca centrală
Un scandal privind tranzacțiile bursiere a ajuns la vârful reglementatorului pieței bancare și îl are în centru pe șeful Rezervei Federale Americane din Atlanta, Raphael Bostic. „A violat politicile de trading ale Fed”, susține corespondentul CNBC.
Acesta a avut dețineri mai mari de 50.000 de dolari în titluri de trezorerie ale SUA, a avut activitate sporită de tranzacționare înainte de perioadele de interdicție și a omis raportarea unui număr substanțial de tranzacții.
El spune că regretă și că operațiunile au fost inițiate la consilierea financiară a unei terțe părți, iar transferurile nu au fost ale lui sau ale consilierului personal de investiții.
În februarie 2020, Jerome Powell, președintele băncii centrale a SUA, a afirmat că este pregătit să taie ratele de dobândă, ceea ce a antrenat mișcări în piață. În 7 zile care au premers declarației, un oficial al Fed a făcut de 2 ori mai multe tranzacții decât în perioada similară a anului precedent.
Un alt bancher central, Min Wei, a câștigat pe piața producătorilor de marijuana într-o perioadă în care Rezerva Federală căuta să clarifice dacă băncile comerciale pot finanța sau nu astfel de business-uri. Soțul acesteia a achiziționat, în septembrie 2018, acțiuni ale companiei de profil Tilray, cu valoare a pachetelor între 480.000 de dolari și 1,1 milioane dolari.
Prețul a explodat pe bursă după ce Powell a venit cu o declarație conform căreia a devenit clar că nici Fed și nici Trezoreria nu vor interveni în sensul interdicției. Acțiunile s-au dublat, soțul lui Wei a vândut, dar în octombrie tot mai avea acțiuni Tilray cu valori între 800.000 de dolari și 1,75 milioane dolari. Cu toate acestea, reprezentanții instituției au spus că angajata nu a încălcat regulile de conduită întrucât nu are o funcție înaltă.
Aproape 10.000 de tranzacții într-un an
La un alt reglementator al pieței financiare, CFTC, se află un caz extrem cu multe tranzacții cu instrumente sofisticate. Soțul lui Lihang McPhail, salariată a supraveghetorului piețelor futures, a realizat numai în 2020 un număr de 9.500 de tranzacții, o medie de 38 de transferuri pe zi, cu acțiuni precum Amazon, Ford, Zoom Video.
Inițiatorul acestora, el însuși angajat al FDIC, instituția de garantare a depozitelor bancare, a făcut inclusiv operațiuni sofisticate, precum vânzările în lipsă. Tot pe piața futures, pe contracte pentru grâu, porumb și soia, a inițiat tranzacții Clare Carlson din Departamentul Agriculturii, conform sursei.
Ancheta Wall Street Journal indică peste 80 de oficiali care au realizat mai mult de 500 de tranzacții pe an. „Este o breșă uriașă în lege”, a declarat pentru Fox News congresmanul republican de Pennsylvania Brian Fitzpatrick, subliniind că există interdicții stipulate pentru acționarii relevanți sau cei cu interese fiduciare în companie, dar nu și pentru cei care le supraveghează.
El adaugă faptul că este un consens bipartizan pentru o modificare a legii spre a acoperi acest neajuns.
Trump a insistat asupra caracterului de rival strategic al Chinei, însă aceasta nu i-a împiedicat pe 400 de oficiali ai Departamentului Apărării să aibă acțiuni chinezești cu medii anuale ale deținerilor între 1,6 milioane dolari și 6,6 milioane dolari.
Reed Werner, secretar adjunct al apărării pentru Asia de Sud și Sud-Est, a avut o investiție de 15.000-50.000 de dolari în acțiuni Alibaba într-o perioadă în care a participat la discuții dacă gigantul de internet să fie sau nu pe „lista neagră” a interdicțiilor lui Trump.
O achiziție a fost făcută chiar cu 2 săptămâni înainte ca Trezoreria SUA să anunțe că Alibaba nu se regăsește pe listă. Acțiunile societății au avut un salt de 4% numai în acea zi. Alți 15 oficiali ai Departamentului Apărării au avut acțiuni Alibaba.
Rareori Departamentul Justiției a investigat tranzacțiile cu acțiuni ale propriilor angajați, relevă ancheta jurnalistică. Este un climat care încurajează generalizarea comportamentului.
Anchetăm Tesla – deci îi cumpărăm acțiunile
Michael Molina de la agenția de mediu a avut, în ultimii 5 ani, investiții la peste 100 de companii din energie și sectorul minier, aflate sub reglementarea instituției pentru care lucra. Un plasament de nu mai puțin de aproximativ 65.000 de dolari a fost realizat în primăvara anului 2018 în compania Cherniere Energy.
Întrebat asupra acestor activități, Molina părea să nu fie conștient de tranzacțiile sale. „Pot să spun asta, să se consemneze: nici măcar nu știam ce este Cherniere până acum 36 de ore”, a declarat pentru Wall Street Journal cel care, conform sursei citate, a mai avut participații la companii precum Duke Energy, NextEra Energy, British Petroleum.
Tranzacțiile cu acțiuni aflate sub incidența reglementărilor nu sunt numai la nivel federal, ci au coborât până la nivel de stat sau de autoritate locală. Valerie Hardy-Mahoney, de profesie avocat – care conducea comitetul pentru relații de muncă din Oakland, statul California, atunci când acesta investiga Tesla – s-a angajat, conform relatării, în schimburi repetate cu acțiunile producătorului auto fondat de Elon Musk.
În 2017-2018, când comitetul său depunea plângeri împotriva companiei auto, angajata avea acțiuni Tesla cu valori ale pachetelor între 1.000 de dolari și 15.000 de dolari. În 2019, la clasarea cazului, aceasta cumula participații în echivalent 30.000-100.000 de dolari.
