Dacă tolerează volatilitatea, investitorii pe piețele de acțiuni pot obține pe termen lung randamente superioare celor din depozitele bancare, spun reprezentanții Bursei de Valori București care indică și importanța câștigurilor din dividende. Un studiu PwC menționează că un randament anualizat de 11,2% este diferența între performanța indicelui BET și randamentul titlurilor de stat.
Cu politica salarială agresivă care a mărit veniturile disponibile ale populației, în perioada următoare mulți români ar urma să se întrebe ce fac în viitor cu banii economisiți suplimentari. Gândiți-vă și la bursă!, spune comunitatea pieței de capital. Forumul Investitorilor Individuali, organizat de Bursa de Valori București în parteneriat cu Banca Transilvania, a pus în discuție cum o parte din sumele economisite pot fi direcționate către piața de acțiuni, care tradițional oferă randamente superioare.
Punctul de plecare nu este încurajator. „Este clar că lumea preferă depozitele bancare din cauza confortului pe care acestea le oferă”, afirmă Adrian Tănase, directorul general al BVB. Cel care înainte de a prelua poziția la Bursă la începutul acestui an a ocupat timp de peste 8 ani poziția de manager al fondurilor de pensii ING și NN, afirmă, însă, că românii pot obține pe bursă randamente superioare depozitelor bancare, dacă respectă câteva condiții de bază care nu necesită neapărat un nivel de sofisticare ridicat sau cunoștințe financiare avansate, respectiv să fie disciplinat în tranzacționare, să aibă un orizont de timp îndelungat, de cel puțin 3-5 ani, și să realizeze plasamentele diversificat, în mai multe acțiuni.
Lucian Anghel, președintele Bursei de Valori București afirmă același lucru, că este o condiție ca investitorul să nu pună ouăle în același coș, iar răsplata poate fi pe măsură. Spre exemplu, piața românească a oferit în ultimii ani randamente superioare instrumentelor cu venit fix. Astfel, indicele BET, al celor mai lichide titluri de la BVB, a câștigat 16% în anii 2015-2018, dar performanța este și mai bună dacă avem în vedere dividendele încasate în acest răstimp de către investitori. Astfel, indicele BET-TR, care măsoară și repartizările de câștiguri ale companiilor din BET, a înregistrat, în același interval, o creștere de 50%, așa cum se vede pe graficul atașat.
Dividendele oferă o plasă de siguranță, spune Anghel de la BVB și acționează în compensație la perioadele de declin ale pieței. „Piața de capital înseamnă volatilitate”, avertizează Anghel. Cu cât perioada este mai extinsă, cu atât diferența randamentelor se decantează mai bine.
Astfel, de la începutul anului 2012 și până în prezent, indicele BET-TR, care include randamentele, a oferit investitorilor care au stat pe acțiuni un câștig de 124%, o performanță superioară celorlalte piețe din regiune, respectiv bursele de la Budapesta, Praga și Varșovia.
Pentru același interval de 6 ani și jumătate, o analiză retrospectivă a companiei de evaluare financiară PwC, randamentul mediu de la BVB, surprins de asemenea pe indicele BET-TR care înglobează și dividendele, a fost cu 11,2 puncte procentuale mai mare decât cel oferit de titlurile de stat, într-o etapă de apăsare a dobânzilor.
Chiar și după o etapă de vânzări agresive din a 2-a parte a primăverii, antrenate de perspectiva desființării fondurilor de pensii administrate privat cu ocontribuții obligatorii de la așa-numitul Pilon II, încă la sfârșitul săptămânii trecute indicele BET avea un avans de 10,54% de la începutul anului. Aceasta nu înseamnă că până la final ar urma să urce cu 40%. „Nu este rațional să extrapolăm linear, dar pe termen lung randamentul este superior depozitelor bancare", afirmă Anghel de la BVB.
Oamenii trebuie să pună în mișcare fie pe bursă direct achiziționând acțiuni, fie indirect prin fondurile mutuale de investiții, dar de cele mai multe ori pedepsiți sunt exact dacă rămân cu cash-ul, avertizează Mihnea Bărbulescu, director de vânzări la Erste Asset Management. El oferă exemplul veacului de inflație persistentă și arată că, în intervalul 1899-2017, cash-ul a oferit în medie 0,6% pe an, titlurile de stat 2,2% pe an, iar piețele de equities 6,6% pe an. Astfel, dacă un dolar ținut în conturile curente s-a transformat în 2 dolari, același dolar plasat în titluri de stat a devenit 13 dolari, iar un dolar pus pe bursă ar avea acum echivalentul a 2.023 de dolari. „Cash-ul este foarte rar regele”, rezumă Bărbulescu.
