Climatul de indecizie din piața de capital românească, în care nu se știe ce se va întâmpla cu Pilonul II al fondurilor de pensii administrate privat cu contribuții obligatorii, a determinat o serie de companii să-și amâne ofertele publice de listare pe care le aveau în pregătire. Niciun exercițiu de piață nu se anunță pe termen scurt.
Înainte de a fi prezentată aici, informația a fost anunțată cu mult înainte pe Profit Insider
Vânzările consistente de la jumătatea acestei primăveri dublată de replierea cumpărătorilor a determinat o cădere destul de abruptă a cotațiilor la Bursa de Valori București. Investitorii pot să-și îndrepte atenția către acțiunile ieftinite deja listate în piață. Nu trebuie să țină cash suplimentar pentru oferte publice de listare pentru că... acestea nu vor veni.
Deși existau companii care aveau în pregătire intrarea la tranzacționare la BVB, acestea, de acord cu intermediarii lor, au convenit că nu sunt întrunite condițiile de piață pentru derularea ofertelor. „Piața de IPO este înghețată”, au declarat pentru Profit.ro surse din piața de capital, având conexiuni majore cu respectivele demersuri.
Fondurile de pensii în stadiul actual de incertitudine nu pot subscrie la respectivele operațiuni de piață pentru că nu știu pe ce cash pot conta, în perspectiva unei eventuale diminuări a contribuțiilor, iar atunci brokerii tranzacțiilor n-au dat undă „verde” acestora, în condițiile în care nu pot miza pe participarea unor jucători majori în piață. Fondurile de pensii de la Pilonul II avea la finalul lunii aprilie plasamente de 8,55 miliarde lei (1,85 miliarde euro) în acțiuni, potrivit datelor centralizate de Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF).
Listările sunt amânate cel puțin până la terminarea a ceea ce președintele României Klaus Iohannis denunța drept „harababura” legată de fondurile de pensii. O rezoluție în privința acestora este amânată, dar zvonuri vehiculate în piață și în opinia publică este că actuala majoritate parlamentară vizează o reducere a schemei fondurilor administrate privat cu contribuții obligatorii după un model deja aplicat în prima parte a deceniului în Ungaria și Polonia.
Ce vor investitorii de la ofertele de listare pentru companiile noi
Bursa traversează în acest răstimp o etapă negativă, cu volume în scădere și un declin destul de pronunțat al cotațiilor, care au adus indicele reprezentativ BET la limita de la care este amenințat trendul pozitiv pe termen mediu, respectiv pe media mobilă exponențială de 200 de zile (EMA200), așa cum se vede pe graficul atașat.
Investitorii așteaptă în acest răstimp și acțiuni la BVB. Un sondaj realizat de Investors Club din București în rândul investitorilor și prezentat la evenimentul TradeVille IPO Bootcamp organizat de cea mai importantă casă de brokeraj dedicată investitorilor de retail indică un interes declarat pentru participarea la ofertele publice primare. Aproximativ 73-75% dintre respondenți spun că ar subscrie în oferta derulată de o societate care are peste 5 ani de activitate, așa cum se vede pe planșa inserată mai jos.
O precondiție pentru a investi într-o companie este acela de a înțelege produsul sau serviciul pe care îl oferă, așa cum spun 84% dintre investitorii chestionați. Nu mai puțin de 62% din aceștia afirmă că nu ar investi într-o societate care nu are perspective de creștere. Firesc având în vedere că acționarii se curăță primii în caz de faliment, 53% dintre respondenți spun că nu ar investi în companii cu grad de îndatorare peste limitele acceptabile în domeniul financiar-bancar.
Într-un răstimp în care acțiunile unor companii listate vizibile sunt tranzacționate chiar și la prețuri care conferă randamente de peste 8-10% ale dividendelor, investitorii sunt interesați de la companii în primul rând tot de ratele de profitabilitate ale companiilor, dar criteriul lichidității este, de asemenea, important, după cum o arată tabelul următor.
