Strategia Finanțelor pare aceea de a strânge cât mai mulți bani din împrumuturi la început de an. A emis din nou titluri de stat peste prospectul anunțat, după ce săptămâna trecută a făcut cel mai mare împrumut în dolari de pe piețele internaționale. Costul în lei nu este departe de cel plătit pentru dolari.
Ministerul Finanțelor a emis obligațiuni cu scadența în octombrie 2028 de 1,65 miliarde de lei, față de un prospect de 500 de milioane de lei și pe o cerere de 1,8 miliarde de lei. Randamentul mediu a fost de 7,73% pe an, în scădere față de cel de 8% plătit pentru un împrumut similar la finele lunii decembrie.
Randamentele la lei sunt în scădere la începutul acestui an pe toate scadențele, dar mai ales pe cele lungi – pe 5 și 10 ani au căzut cu circa 40 de puncte de bază -, pe fondul îmbunătățirii sentimentului investitorilor în regiune, unde mișcarea a fost similară sau chiar mai amplă în țări precum Ungaria (-130 de puncte de bază) sau Polonia (-70 de puncte de bază).
”Pe piața obligațiunilor, randamentele pe termen lung au scăzut de la începutul anului, reflectând mișcările din piețele majore, în contextul inflației mai mici din zona euro în decembrie”, arată o analiză Erste.
Randamentul la care a împrumutat guvernul pe 5 ani în lei nu este departe de cel plătit pentru tranșa de 1,24 miliarde de dolari de pe piețele externe de circa 6,7% pe an, într-o licitație derulată săptămâna trecută. În total, statul e emis datorie de 3,99 miliarde de dolari pe 5, 10 și 30 de ani, randamentele pentru cele din urmă două emisiuni fiind de 7,2%, respectiv 7,6% pe an.
Tot luni, Finanțele au mai emis și certificate de trezorerie de 267 de milioane de lei, față de un prospect de 400 de milioane de lei, cererea pentru acestea fiind însă mult mai redusă. Randamentul mediu a fost de 6,8% pe an.
Săptămâna trecută a emis, în prima licitație a anului, obligațiuni de 3,35 de miliarde de lei către bănci, cu mult peste prospectul de 800 de milioane de lei.
Strategia Ministerului Finanțelor pare aceea de a acoperi încă de la începutul anului mare parte din necesarul de finanțare de 160 de miliarde de lei pentru acest an, câtă vreme contextul de piață este unul relativ favorabil – deși randamentele sunt încă foarte ridicate în contextul ultimului deceniu.
În piața de lei. contextul este, de asemenea, favorabil, băncile având un excedent mare de lichiditate la dispoziție, după ce statul și-a accelerat cheltuielile. Analiștii se așteaptă ca acesta să se reducă pe finalul acestei luni, după plățile firmelor de impozite către stat. Următoarea infuzie de bani importantă în piață va fi în aprilie, când obligațiuni de 10,8 miliarde de lei vor ajunge la maturitate.
