Marcarea la piață a instrumentelor cu venit fix ale căror prețuri au scăzut puternic și ieșiri nete de peste 5 miliarde lei au indus un impact negativ major pentru industria de administrare a activelor financiare. Totuși, numărul de investitori în fondurile deschise de investiții a crescut, o altă veste bună fiind performanța relativă a fondurilor pe acțiuni.
Activele fondurilor deschise au scăzut în primele 9 luni ale acestui an cu 28,78%, la 18,04 miliarde lei, de la 25,33 miliarde lei la sfârșitul anului trecut, conform datelor agregate de Asociația Administratorilor de Fonduri (AAF). În principal declinul a venit pe segmentul obligațiunilor și al instrumentelor cu venit fix, unde șocul a fost de 34,27%, la 9,99 miliarde lei, de la 15,20 miliarde lei.
Este rezultatul unor retrageri de fonduri ale populației care au fost în principal în primul trimestru al anului, când s-a declanșat conflictul din Ucraina, dar și de fluctuațiile din piața dobânzilor, prețul titlurilor de stat și al obligațiunilor corporative fiind în scădere semnificativă.
Tabloul general a fost prezentat în cadrul unui eveniment de la deschiderea ședinței de tranzacționare de la Bursa de Valori București de către Horia Gustă, președinte al Asociației Administratorilor de Fonduri: „Ne aflăm într-un context complicat, determinat anul acesta de o inflație fără precedent în ultimii 20 de ani, de prețul la energie care qa tulburat cumva populația, dar și emitenții și investitorii, de dobânzi ridicate, context care a dus la scăderi de active în rândul fondurilor deschise de investiții, care a dus și la randamente negative pe termen scurt pentru fondurile deschise cu expunere pe instrumente cu venit fix sau expunere pe acțiuni.”
El trece la categoria știrilor pozitive o așteptată inversare de trend - „dobânzile pare că s-au plafonat sau încep să scadă” – dar și faptul că românii au continuat să vină către fondurile de investiții. Într-adevăr, numărul acestora are o creștere anualizată de 5%, la aproximativ 458.000 de investitori, de la 436.000 de cumpărători de unități de fond.
La nivelul fluxurilor de capital, acestea sunt, însă, negative. Ieșirile nete pe parcursul anului 2022 au fost de 5,47 miliarde lei, chiar dacă acestea au frânat în trimestrul 3, la 1,33 miliarde. „Ieșirile au fost generale, cam pe toate segmnetele de piață, însă au fost și ceva mai reduse în cazul fondurilor pe acțiuni”, spune Jan Pricop, director executiv al asociației de profil. El semnalează reducerea ritmului ieșirilor, care poate fi și în anticiparea unei etape mai bune: „Perioada mai dificilă este posibil să fi fost depășită deja.”
Aparent mai riscante, investițiile în acțiuni au fost câștigătoare relative chiar într-o perioadă de turbulențe financiare
Declinul la nivelul activelor este, însă, și un rezultat al trendului descendent pe obligațiuni și acțiuni din acest an. „Dacă este să privim în structură, pe tipuri de fonduri, observăm că avem o scădere față de trimestrul 3 al anului 2021 de 30% la nivelul tuturor activelor, însă, în principal, această scădere a fost cauzată de scăderea fondurilor de obligațiuni și instrumente cu venit fix”, spune Pricop de la AAF. „ Fondurile pe acțiuni au avut o scădere de numai 11% deși au traversat aceeași perioadă complicată.”
