Dinamica deosebită a bursei românești anul trecut nu s-a reflectat numai în performanța unor acțiuni particulare sau în randamentele fondurilor de investiții clasice, cu administrare activă, dar și pe un segment care a avut o creștere explozivă la BVB, respectiv cel al fondurilor de tip ETF.
Este un segment care a ajuns la o valoare de 899,42 milioane lei (176,52 milioane euro), în cea mai mare parte din avansul cotațiilor bursiere, din achiziții noi pentru instrumentul financiar care concentrează cea mai mare parte a acestei capitalizări, dar și prin exerciții noi de piață.
La moment de bilanț, Radu Hanga, președinte al Bursei de Valori București contabiliza 5 exerciții primare de lansare a unor fonduri de tip ETF care copiază pasiv structura unor indici. “Este o lune cvare ne așteptăm să crească în viitor.”
Și cum a crescut! Dinamica fondurilor bazate pe indici ai pieței de acțiuni românești și care concentrează 99,58% din valoarea totală a ETF-urilor de la BVB a fost apropiată de 50%, însă pentru instrumente financiare listate în acest an randamentele anualizate sunt chiar mai mari.
Performanța este explicabilă, în primul rând, prin chiar creșterea bursieră a anului 2025. Astfel, indicele reprezentativ BET a urcat cu 0,72%, până la un nou maxim istoric de 24.438,89 de puncte, care este cu 46,16% peste ultima valoare de tranzacționare a anului 2024.
Este o mișcare puțin scontată chiar de profesioniștii de piață, având în vedere contextul macroeconomic slab și faptul că bursa românească venea după alți ani de creșteri semnificative.
Dinamica este chiar și mai bună, de 55,21%, așa cum este măsurată pe indicele BET-TR, care ia în calcul și distribuția de dividend, acesta având o relevanță chiar mai mare pentru comportamentul de facto al portofoliilor lichide ale investitorilor activi la BVB.
De fapt, este o dinamică ce surprinde foarte bine și performanța fondurilor de tip ETF, având în vedere că acestea capitalizează dividendele încasate în contul deținerilor lor și acestea se adaugă la activul net al fondurilor.
Așa se face că primul dintre aceste instrumente, lansat la BVB încă din anul 2012, fondul care replică structura indicelui BET administrat de SSIF TradeVille și Patria Asset Management (TVBETETF), a înregistrat o creștere de 51,77% a prețului într-un an 2025 pe care l-a închis la o valoare agregată a instrumentelor listate de 778,80 milioane lei (152,85 milioane euro).
Performanța este încă și mai bună, de 54,42% pentru fondul de tip ETF care copiază mișcarea indicelui de energie BET-NG (PTENGETF), lansat de același emitent, și care a ajuns la o capitalizare de 48,85 milioane lei (9,59 milioane euro).
Povestea spectaculoasă este spusă de instrumentele financiare listate în acest an și care urmăresc acțiuni românești. Primul din acestea, lansat la finele lunii aprilie, este cel lansat de administratrul clujean de active financiare Globinvest și pentru care a fost alcătuit indicele BET-EF, care concentrează cele mai importante companii plătiroare de dividend din sectoarele de energie și financiar, cele mai bine reprezentate la BVB.
Fondul cu simbolul GIBEFETF a ajuns la o valoare de 9,73 milioane lei (1,91 milioane euro), de 5 ori mai mica decât cifra scontată pentru finalul anului, de 10 milioane euro, avansată de directorul Nicolae Pastor, dar elementul de succes este dat de dinamică.
Fondul de tip ETF lansat de Globinvest are, la ultimul preț de închidere de 14,5220 lei/unitate din 2025 o creștere de 43,78%. Dinamica este cu totul impresionantă dacă avem, însă, în vedere, performanța anualizată și care se ridică la 64,43%.
Secretul stă în momentul lansării. Practic, acest instrument financiar a capturat nu numai “forcing”-ul de final al anului bursier 2025, dar și efectul de bază al unei plecări din zona minimului intervalului. Practic, acesta a fost lansat într-o etapă încă dominată de vânzări antrenate de incertitudinile electorale.
Contextul este similar și pentru fondul de tip ETF care copiază structura indicelui reprezentativ BET lansat de BRK Financial Group (BKBETETF), cel mai active jucător pe segmentul formatorilor de piață și a produselor structurate. Acesta a închis anul trecut cu o performanță de 47,03% față de momentul lansării de la jumătatea lunii mai, ceea ce se traduce printr-un randament anualizat de 74,63%.
ETF-ul celor de la BRK a ajuns la o capitalizare de 2,02 milioane lei (aproximativ 396.000 de euro), ceea ce spune că sub aspectul volumelor, atât performanța sa, cât și cea e la Globinvest nu are impact major asupra protofoliilor investitorilor, dar chiar așa dinamica lor din anul lansării este o poveste în sine.
Finalmente, croații de la InterCapital, care au pus țara lor pe harta internațională a ETF-urilor, au avut un an cu activitate intensă, aducând 3 instrumente financiare noi.
Instrumentul lor de debut, cel care replica structura indicelui de total return de la BVB (ICBETNETF), a avut o creștere temperate, ajungând la o valoare agregată a instrumentelor listate la București de 56,22 milioane lei (11,11 milioane euro). Pe de altă parte, activul net se ridica la finele anului 2025 la 30,96 milioane euro, cee ace înseamnă că deținerile agregate de 19,84 milioane euro de pe bursa de la Zagreb fac din jucătorii activi pe această bursă marii câștigători ai randamentului anual de 50,94% al ETF-ului.
Croații au obținut posibilitatea și a unei expuneri pe titlurile de stat românești cu maturități între 5 și 10 ani prin fondul cu simbolul ICGROETF, dar, lansat doar în noiembrie, acesta a adunat doar instrumente financiare cu o valoare totală de aproximativ 126.000 de lei (24.000 de euro), aproape de prețul unei limuzine.
Timidă este și cotarea investitorilor de la BVB pentru instrumentele promovate care dau oportunitatea pe țările din Balcani. Fondul care replica structura indicelui SBITOP TR din Slovenia (ICSLOETF), listat în martie, a ajuns la o valoare de 2,98 milioane lei (aproximativ 586.000 de lei), cu un ritm de subscriere greoi, desi a raportat un randament de 32,62% de la lansare și de 41,19% la un calcul anualizat realizat de Profit.ro.
Dimensiunea este chiar mai restrânsă, în echivalent 697.000 de lei (137.000 de euro) pentru fondul care copiază componența indicelui CROBEX10tr din Croația, disponibil la tranzacționare la Bcuurești, de asemenea, doar de la jumătatea lunii noiembrie.
