Dolarul australian a căzut la un minim al ultimilor aproape 10 ani în raport cu dolarul SUA, iar yenul s-a întărit puternic într-o mișcare precipitată se pare de activarea succesivă a unor ordine de tip stop-loss pe care le-au activat algoritmii de tranzacționare. Șocul recuperat aproape integral în 2 ore a survenit pe fondul unei lichidități slabe în sesiunea asiatică și a fost indus aparent de o știre prin care Apple sugerează un impas al vânzărilor sale de iPhone în China. Episodul prefigurează un an 2019 dominat de nervozitate și volatilitate.
Nici nu au revenit toți investitorii în piață, că roboții le-au luat-o înainte. Un veritabil șoc a avut loc în sesiunea asiatică în special pe valutele din regiune, exacerbat de algoritmii de tranzacționare care au activat automat succesiv ordine plasate pe niveluri-cheie. „Mie îmi arată a un flash-crash”, a declarat pentru Reuters Ray Attrill, șef al departamentului strategie pentru piețele valutare la National Australia Bank, făcând trimitere la un episod din 2010 când roboții de tranzacționare au precipitat un picaj al bursei americane în numai câteva minute.
Yenul s-a întărit brutal față de dolarul SUA. Cotația dolar/yen a căzut cu 3,2%, către nivelul de 105,25 dolari pentru un yen, față de deschiderea de la 108,76 dolari pentru un yen, atingând cel mai coborât nivel din martie 2018 încoace. Ulterior, cotația a revenit, iar la 2 ore după prăbușire perechea valutară se tranzacționa în jurul reperului de 107,70 dolari pentru un yen.
Știrea care a activat primele ordine pare a fi tăierea estimărilor de câștiguri operată de Apple care a menționat un nivel greoi al vânzărilor în China. Informația a precipitat o repliere a investitorilor către piețele de bonduri sigure și un declin al cotațiilor futures pentru piața americană.
Aversiunea la risc a determinat și intrări pe yen, însă mișcarea inițială a antrenat ordine de stopp-loss la niveluri tehnice majore pentru investitorii care intraseră long de luni de zile pe perechea valutară dolar-yen pentru a fructifica diferențialul pozitiv de dobândă dat de moneda americană. Cea mai mare parte a monedelor au intrat în colaps față de yen în termen de secunde.
Lichiditatea mică din piața niponă unde băncile sunt închise de Sărbătoarea Anului Nou a favorizat căderea în care algoritmii de tranzacționare au preluat controlul. Computerele se activează în funcție de algoritmii presetați și la microsecunde.
Șoc și pe dolarul australian
Nu numai pe yen au fost mișcările brutale. Dolarul australian, altă monedă importantă din zona Asia-Pacific, preferată de investitori pentru diferențialul de dobândă pozitiv, a suferit o cădere consistentă. Dolarul australian s-a prăvălit către un minim de 72,26 yeni pentru un dolar australian, nivel care nu a mai fost atins de la sfârșitul lui 2011, după ce înaintea mișcării se situa pe reperul de 75,21 yeni pentru un dolar australian. De asemenea, perechea valutară dolar australian/dolar american a coborât la 0,6715 dolari americani pentru un dolar australian, un minim al ultimilor aproape 10 ani, de la 0,6984 dolari americani pentru un dolar australian. Ulterior, cotația a avut un parcurs de revenire, așa cum se vede pe graficul atașat.
O teorie este aceea că investitorii de retail japonezi, cu poziții pe perechea valutară dolar australian/yen au fost forțați să-și închidă pozițiile și ordinele activate de brokerii lor au precipitat picajul în condițiile unui vacuum de lichiditate, spune Attrill de la National Australia Bank. „Aceasta este o dislocare a pieței mai degrabă decât un eveniment de ordin fundamental”, adaugă el.
De notat este că perechea valutară euro/dolar, cel mai lichid instrument financiar din lume, nu a fost caracterizat de o volatilitate deosebită în minutele șocului valutar de pe yen și dolarul australian, ceea ce arată că episodul este mai degrabă unul strict legat de lichiditatea din piețele asiatice.
Portalul australian Macro Business caracterizează drept epic momentul de volatilitate. Absența lichidității a făcut ca niveluri-cheie din punct de vedere tehnic să fie spulberate, iar aceasta arată cât de volatilă și de periculoasă este piața forex din lumea de azi, dar și faptul că investitorii nu trebuie să țină poziții deschise peste noapte. Încă și mai îngrijorător este că picajul a survenit fără ca un eveniment particular să-l fi precipitat, conchide analistul australian Chris Becker de la Macro Business.
