Guvernul a împrumutat peste 104 miliarde de lei în acest an, cu mult sub 167 miliarde lei anul trecut

Împrumuturile Guvernului au trecut de 104 miliarde de lei în 2021, potrivit calculelor Profit.ro, semnificativ sub necesarul de împrumut preconizat, de 136,2 miliarde de lei (deficit bugetar+rostogolirea datoriei). În contextul în care deficitul bugetar s-ar putea situa anul acesta sub ținta de 7,13% din PIB, după cum a declarat recent ministrul Finanțelor, Adrian Câciu, necesarul brut de finanțare ar putea fi mai redus. Un impact pozitiv asupra finanțelor statului îl are și prima tranșă din granturile aferente PNRR, 1,85 miliarde de miliarde de euro (9,15 miliarde lei), încasată la început de decembrie. Împrumuturile de 104 miliarde de anul acesta sunt semnificativ mai mici față de cele de 167 miliarde lei luate de Guvern anul trecut, când necesarul de finanțare a fost 149 miliarde lei.

În anul 2020, finanțele statului au fost puternic afectate de impactul măsurilor luate pentru combaterea pandemiei de coronavirus. În 2019, împrumuturile s-au situat la 90,7 miliarde de lei.

În decembrie 2021, Ministerul Finanțelor a atras 5,2 miliarde de lei din vânzarea de titluri de stat marilor investitori și populației, potrivit calculelor Profit.ro. O sumă de 4,1 miliarde lei a fost obținută de la bănci și alți investitori mari, peste nivelul anunțat orientativ de 3,42 miliarde lei, în timp ce o emisiune de titluri pentru populație (Fidelis) a adus tot în decembrie 1,08 miliarde lei.

Pentru întreg anul, emisiunile de titluri de stat s-au situat la nivelul de 104,6 miliarde lei, din această sumă, însă, 1,78 miliarde de lei fiind un împrumut cu scadență de o lună, tot în 2021. La suma rămasă din titluri de stat, de 102,8 miliarde lei, se adaugă împrumuturi de 1,25 miliarde lei de la instituții financiare internaționale (de exemplu BERD sau Banca Mondială), potrivit celor mai recente date disponibile, totalul fiind, astfel, de 104,1 miliarde lei.

În contextul finanțării datoriei statului, trebuie menționat și viramentul de 1,85 miliarde de miliarde de euro (9,15 miliarde lei), granturi din PNRR încasate de România pe 2 decembrie de la Comisia Europeană. Granturile sunt sume care nu trebuie returnate, deci nu sunt luate în calcul ca finanțări rambursabile.

De ce este important: Împrumuturile atrase pentru acoperirea deficitului bugetar cresc datoria publică, în timp ce împrumuturile pentru refinanțarea datoriei mai vechi ce ajunge la plată nu au impact asupra datoriei statului. Procesul în care împrumuți pentru a plăti datoriile din trecut este o practică a autorităților publice numită rostogolire a datoriei. Chiar dacă doar deficitul crește datoria publică, Guvernul trebuie să împrumute pentru a acoperi întreg necesarul brut de finanțare. Un deficit bugetar mai mare sau mai redus comparativ cu ținta anunțată, conduce automat la o creștere sau diminuare a necesarului brut de împrumut.

CITEȘTE ȘI După controlul surpriză anunțat în premieră de Profit.ro, ANAF explică: Obții venituri din YouTube, TikTok, Instagram sau Facebook? Ce obligații fiscale ai – broșură ANAF

Guvernul are la dispoziție și o rezervă de valută care se afla la finele anului trecut la echivalentul a circa 32 miliarde lei, nivel la care ar urma să se situeze și la finalul acestui an. Finanțele au ca obiectiv un buffer care să acopere până la 4 luni din necesarul brut de finanțare, care a coborât de la 149,2 miliarde lei anul trecut la 136,2 miliarde lei (estimat pentru anul în curs).

Necesarul de finanțare

Necesarul brut de finanțare pentru anul 2021 este de aproximativ 136,2 miliarde lei, determinat de nivelul previzionat de 7,13% din PIB (84,9 miliarde lei după a doua rectificare) al deficitului bugetar, precum și de volumul datoriei de refinanțat în anul 2021, în sumă de circa 51,3 miliarde lei.

În timp ce volumul datoriei de refinanțat înregistrează variații mici de calcul din cauza componentei de valută, suma necesară pentru a acoperi deficitul bugetar ar putea fi mai redusă, având în vedere execuția bugetară la 11 luni și afirmația ministrului Finanțelor că România are „șanse bune” să încheie anul cu un deficit sub ținta de 7,13%.

Execuția bugetului general consolidat pe primele unsprezece luni ale anului 2021 s-a încheiat cu un deficit de 55,98 miliarde lei (4,7% din PIB), în scădere față de deficitul de 84,05 miliarde lei (7,94% din PIB) înregistrat la aceeași perioadă a anului 2020. Pentru anul în curs, ținta de deficit bugetar este de 84,9 miliarde lei (7,13% din PIB), iar pentru a ajunge la acest nivel, cheltuielile statului ar trebui să depășească veniturile în luna decembrie cu 29 miliarde de lei, o sumă destul de mare, având în vedere că în noiembrie deficitul lunar s-a situat la 8 miliarde de lei.

În anul 2020, împrumuturile contractate de către Guvern s-au situat la 167,3 miliarde lei, în timp ce necesarul de finanțare fusese stabilit la 149 miliarde lei.

CITEȘTE ȘI Aproape 250 de clădiri și terenuri - supraimpozitate cu până la 500%, pe litoral

Situația împrumuturilor

În tabel nu sunt incluse împrumuturile externe de la instituții financiare internaționale, despre care știm că la finalul lunii octombrie situau la 1,25 miliarde lei. De asemenea, lipsesc împrumuturile de la populație prin programul Tezaur în lunile noiembrie și decembrie, date care nu au fost făcute publice. Date privind împrumuturile de la populație prin Fidelis sunt publicate pe Bursa de Valori București (inclusiv pentru emisiunea din decembrie), unde titlurile sunt listate.

Din totalul de 104,6 miliarde de lei din titluri de stat (bănci, investitori mari și populație) trebuie să dăm la o parte suma de 1,78 miliarde lei împrumutată în iulie dar cu scadența de numai o lună. Aceasta este singura emisiune a Finanțelor din 2021 cu scadență tot în 2021. La suma rămasă din titluri de stat, de 102,8 miliarde lei, se adaugă împrumuturi de 1,25 miliarde lei de la instituții financiare internaționale, totalul fiind de 104,1 miliarde lei.

Sursă date: BNR, Ministerul Finanțelor
* Ministerul Finanțelor nu a făcut publică suma împrumutată prin programul Tezaur. La final de octombrie, împrumuturile de la populație s-au ridicat la 7,12 mld. de lei. Împrumuturile pentru populație au fost calculate ca sumă între totalul de 7,12 mld. lei de la finale lunii octombrie și împrumuturile prin programul Fidelis din decembrie (1,08 mld. lei), dar lipsesc datele pentru împrumuturile prin programul Tezaur din noiembrie și decembrie, cel mai probabil de ordinul a câteva sute de milioane de lei.