„În momentul în care vom vedea o distribuție a creșterilor de prețuri în economie, vom vedea inflație crescând, iar asta va genera un apetit al băncilor centrale de a crește dobânzile”, a declarat Alexandru Chirilă, CEO Profit Point, la Pastila Financiară din cadrul emisiunii Profit Live, difuzată pe postul Prima News TV de luni pana joi de la ora 14.00.
Acesta explică faptul că majorarea dobânzilor are un impact direct asupra evaluărilor companiilor listate.
„În momentul în care rata dobânzii crește, evaluarea companiilor implicit scade, ceea ce o să genereze corecții semnificative pe piețele de capital”, a mai spus el.
În prezent, băncile centrale adoptă o poziție de așteptare, analizând dacă inflația este temporară sau persistentă.
„Băncile centrale așteaptă să vadă reacția inflației și dacă aceasta va fi persistentă. Dacă este persistentă, cu siguranță va genera o creștere a dobânzilor”, a explicat Chirilă.
Un alt risc semnalat este influența politicului asupra politicii monetare, în special în Statele Unite.
„Există riscul ca politicul să înceapă să interfereze cu politica monetară. Ele ar trebui să fie independente și să conlucreze, dar independente”, a subliniat acesta.
În acest context, investitorii trebuie să se concentreze pe fundamentele companiilor, nu pe tendințele de moment sau pe hype-ul din piață.
„Nu orice are hype ar trebui să facă parte din portofoliul nostru. Când cumpărăm o acțiune, devenim acționari într-o companie și trebuie să înțelegem fundamentele acesteia”, a spus Chirilă.
El indică trei indicatori esențiali în analiza unei companii: creșterea vânzărilor, capacitatea de a genera cash și profitabilitatea.
„Mă uit la trei indicatori principali: ritmul de creștere al vânzărilor, cash flow-ul generat și capacitatea firmei de a genera profit”, a precizat CEO-ul Profit Point.
Analiza trebuie să includă și etapa de dezvoltare a companiei, deoarece aceasta determină modul în care investitorii își pot obține randamentele.
„Trebuie să înțelegem în ce fază de ciclu se află compania, dacă profitul va veni din creșterea prețului sau din dividende”, a explicat el.
Pe lângă indicatorii financiari, calitatea managementului este un factor critic în evaluarea unei investiții.
„Mă uit la calitatea alocării capitalului. Vreau să văd creștere a vânzărilor, dar fără o creștere accelerată a cheltuielilor și cu menținerea marjelor”, a afirmat Chirilă.
Acesta subliniază că investițiile companiei trebuie să genereze valoare în timp.
„O companie trebuie să își crească activele în așa fel încât acestea să genereze vânzări și profit în viitor. Dacă activele cresc, dar vânzările nu, există o problemă de alocare a capitalului”, a spus el.
În ceea ce privește evaluarea companiilor, Chirilă avertizează că multiplii mici nu sunt întotdeauna oportunități.
„O companie poate fi subevaluată și pentru că are un business de proastă calitate. Oportunitățile apar atunci când companii de calitate se tranzacționează la discount”, a explicat acesta.
Analiza trebuie să includă atât criterii de bază, cât și evaluarea evoluției pe termen lung.
„Dacă o companie nu bifează criteriile de bază, nu face business de calitate. Apoi mă uit la traiectoria pe cinci ani și la evoluția indicatorilor comparativ cu industria”, a conchis Chirilă.
