Majorarea cu o treime în ultimele 2 luni a profitului net al Fondului Proprietatea a adus câștiguri duble fondurilor închise de la BVB comparativ cu perioada similară a anului trecut. Discount-urile față de activele nete s-au redus substanțial.
Investitorii de la Bursa de Valori București pot începe să-și facă calcule destul de bine conturate pentru dividendele și returnările de cash pe care pot miza anul viitor de la Fondul Proprietatea (FP) și cele 5 societăți de investiții financiare, după ce emitenții au publicat ieri rezultatele la 11 luni. Performanța s-a ameliorat de la sfârșitul trimestrului 3, astfel încât câștigurile agregate ale companiilor se ridică la 1,68 miliarde lei.
Cea mai mare parte a a acestora cad în sarcina Fondului Proprietatea, care a venit cu un rezultat al exercițiului de 1,24 miliarde lei, cu 36,78% mai mare decât cel de 906,56 milioane lei raportat pentru finalul lunii septembrie și de aproape 4 ori mai mare decât profitul net de 312,66 milioane lei din primele 11 luni ale anului trecut.
28 noiembrie - Profit Financial.forum
SIF-urile au cumulat profituri de 441,38 milioane lei, cu 3,42% mai puțin decât cele de 457,02 milioane lei din perioada similară a anului trecut, însă substanțial ameliorate, cu 32,20% față de câștigurile de 333,86 milioane lei de la 9 luni. Cumulat, fondurile închise de la BVB au raportat în ultimele 2 luni profituri adăugate cu aproximativ 440 milioane lei.
Dintre SIF-uri, cel mai mare câștig, de 168,11 milioane lei, l-a avut SIF Moldova (SIF2), acesta fiind cu 27,88% mai mare decât cel de 131,46 milioane lei din septembrie și cu 27,30% peste cel de 132,06 milioane lei raportat pentru primele 11 luni ale anului trecut.
Celalalte societăți au raportat rezultate ale exercițiilor mai slabe decât cele din perioada similară din 2016, dar ameliorate în ultimele 2 luni. Astfel, SIF Banat Crișana (SIF1) și-a redus cu 23,79% profitul net, la 70,19 milioane lei, de la 92,10 milioane lei. Față de septembrie, când câștigul era de 55,26 milioane lei, avansul este, însă, de 27,02%. Cu declinul față de primele 11 luni din 2016, rezultatul exercițiului este de 16,05%, la 62,49 milioane lei, de la 74,44 milioane lei pentru SIF Transilvania (SIF3), însă cu 8,39% mai mare decât cel de 57,65 milioane lei.
SIF Muntenia (SIF4) a raportat un profit net la 11 luni de 56,27 milioane lei, în scădere cu 10,01% față de cel de 62,53 milioane lei în intervalul corespondent al anului trecut, dar cu 43,65% peste cel de 39,17 milioane lei raportat în septembrie. SIF Oltenia (SIF5) a avut cea mai bună dinamică a majorării profitului net, +67,57%, la 84,32 milioane lei, de la 50,32 milioane lei cu 2 luni în urmă. Comparativ, însă, cu rezultatele de la 11 luni de 95,89 milioane lei, declinul a fost de 12,06%.
Aprecierile acțiunilor SIF reduc discount-urile de piață
Prin contrast cu declinul restului pieței, titlurile SIF au avut o performanță bună în această toamnă, pe fondul unor zvonuri că pragurile ar putea fi ridicate sau eliminate de către Parlament. Este ceva care a avut efect asupra discount-urilor cu care aceste societăți sunt tranzacționate față de activele nete.
Cel mai mic discount, de 18,90%, îl afișează acum SIF Moldova, acesta fiind rezultat al diferenței dintre ultimul preț de piață de 1,3780 lei/acțiune și valoarea unitară a activului net (VUAN), de 1,6991 lei/acțiune, echivalent pentru un activ net de 1,69 miliarde lei, cu +0,69% mai mare decât cel de 1,68 miliarde lei raportat la sfârșitul lunii septembrie.
Este o performanță care a devansat chiar și titlurile Fondul Proprietatea, tradițional tranzacționate cu cea mai mică penalizare de piață. La nivelul ultimului preț de piață de 0,8400 lei/acțiune, acest discount este de 31,08%, comparativ cu VUAN-ul de 1,2188 lei/acțiune. Activul net al Fondului s-a majorat cu 0,92%, la 10,63 miliarde lei, de la 10,60 miliarde lei cu 2 luni în urmă.
Un discount de asemenea mai mic decât cel al Fondului, de 29,15%, îl afișează SIF Oltenia, acesta rezultând din diferența dintre ultimul preț de pe bursă de 2,1800 lei/acțiune și valoarea unitară a activului net de 3,0771 lei/acțiune. Societatea cu sediul la Craiova a avut și cea mai importantă apreciere a activului net în ultimele 2 luni, de 7,92%, la 1,78 miliarde lei, de la 1,65 miliarde lei.
Nicio societate nu a raportat un discount mai mare de 50%, așa cum s-a întâmplat de cele mai multe ori în ultimii ani. Cel mai mare discount, de 45,11%, îl afișează SIF Transilvania, reprezentând ecartul dintre prețul de pe bursă de 0,2420 lei/acțiune și VUAN-ul de 0,4409 lei/acțiune. Deși a urcat cu 1,31% în ultimele 2 luni, activul net al societății cu sediul în Brașov este cel mai mic dintre societățile din componența indicelui BET-FI, de 963,06 milioane lei.
La polul opus, SIF Banat Crișana raportează cel mai mare nivel al activului net, de 2,36 miliarde lei, cu 2,81% mai mare decât cel de 2,30 miliarde lei de la sfârșitul lui septembrie. Discount-ul de piață pentru acest emitent este de 41,79%, rezultat din diferența între prețul de piață de 2,66 lei/acțiune și valoarea unitară a activului net de 4,5698 lei/acțiune.
SIF Muntenia este penalizată de piață cu un discount de 39,25%, raport între prețul de pe bursă de 0,9940 lei/acțiune și VUAN-ul de 1,6363 lei/acțiune, aferent unui activ net de 1,32 miliarde lei, în scădere cu 3,04% față de cel de 1,36 miliarde lei raportat cu 2 luni înainte.
