Într-o etapă de relativă secetă în listări, compania Millenium Insurance Broker, ce are ca acționar majoritar grupul Autonom, a venit la cota pieței AeRO la un preț superior celui din plasamentul privat și la un indicator P/E de 9 raportat la prognoza de profit pentru anul în curs.
După o poveste de succes de 5 ani în care Transilvania Broker de Asigurare (TBK) a oferit acțioanrilor un randament agregat de 230%, investitorii de la Bursa de Valori București pot lua expunere pe o altă companie din sectorul brokerajului de asigurări.
Titlurile Millenium Insurance Broker au intrat astăzi la cota pieței AeRO, unde, după 3 ore de tranzacționare, s-au stabilizat la prețul de 13,50 lei/acțiune, care conferă societății o capitalizare bursieră de 28,15 milioane lei (5,72 milioane euro).
28 noiembrie - Profit Financial.forum
Emitentul promite o poveste de creștere, care are punct de plecare nu numai date specifice companiei, dar și un punct de plecare care lasă spațiu mare de dezvoltare în sectorul de asigurări din România. Astfel, consumul mediu de asigurări pe cap de locuitor este de 170-180 de euro pe an, atunci când media europeană este de 2.200 de euro.
„Potențialul este enorm”, a declarat la evenimentul de listare organizat la deschiderea sesiunii bursiere de la BVB, CEO-ul Ștefan Prigoreanu. Piața locală este dominată de piolițele obligatorii RCA, în timp ce numai 20% din locuințele din România sunt acoperite de polițe obligatorii, sub 15% din locuințe de asigurări facultative. De asemenea, sub 5% din companii au asigurări pentru neîncasare a facturilor, sub 5% din firme au asigurare contra pierderii de profit generată de întreruperea activității și mai puțin de 2% din companii sunt asigurate contra riscurilor de securitate cibernetică.
„Când văd o subdezvoltare, văd și foarte mult potențial”, spune Dan Ștefan, unul din fondatorii grupului Autonom, acționarul cel mai important al Millenium Insurance Broker, cu o participație de 31,75% din titluri. El spune că este spațiu de extindere atât ca grad de penetrare, dar și ca produse. Astfel, dincolo de locul de creștere consolidare, mai există și posibilitatea de creștere în sofisticare, pentru că în prezent piața este dominată de asigurările auto de tip RCA.
Directorul Prigoreanu menționează că deja Millenium are un portofoliu mai diversificat decât alți competitori, cu mai puțin de 50% din polițe fiind RCA, și o axare a companiei către promovarea de produse facultative. În memorandumul de listare este prezentată detaliat această structură a veniturilor.
Compania a pornit din Roman, județul Neamț, și din 2008 s-a extins printr-un sistem de francize, în prezent operând cu 140 de brokeri. Aceștia au fost admiși din peste 2.000 de solicitări, ceea ce arată o rată de acceptare de doar 7%. Această selectivitate dă și calitatea echipei prezente, pe care Millenium vizează să o extindă.
„Acum, că ne-am listat printr-o majorare de capital și am atras fonduri cu care compania este capitalizată, putem porni la drum mai hotărâți pentru a atrage alături de noi, brokeri mai mici, serioși, și care doersc să facă parte dintr-o structură mai puternică”, spune Prigoreanu, care are o deținere de 14,23% din titluri.
Compania vizează expansiunea, după o altă etapă de creștere accelerată a veniturilor care a adus-o la o cotă de piață de 2,42% în 2021 și pe locul 9 în topul brokerilor de asigurări, evidențiată și în memorandumul de listare.
Millenium Insurance Broker a atins anul trecut venituri din exploatare de 49,06 milioane lei și bugetarea multianuală anticipează o majorare la 76,52 milioane lei a acestui indicator pentru anul 2025.
Cu aceste obiective, compania ajunge la cota pieței AeRO a BVB într-o etapă de secetă a operațiunilor de piață primară. „Ne-am întrebat și noi dacă este timigul cel mai bun să listăm o companie în perioada asta când nu prea sunt listări la bursă... Ne-a dat seama că da.”, spune Dan Ștefan de la Autonom. „Dacă compania este bună nu conteasză așa de mult timingul, mai ales pentru că listarea este pe termen lung.”
Plasamentul privat s-a derulat la prețul de 12,00 lei/acțiune pentru un număr de aproximativ 348.000 de acțiuni, reprezentând 16,66% din capitalul social, ceea ce a ridicat valoarea tranzacției la 4,17 milioane lei. Răzvan Raț, director general adjunct la BRK Financial Group, intermediarul operațiunii caracterizează interesul investitorilior ca fiind ridicat având în vedere gradul de suprasubscriere.
Unul din cei care au cumpărat acțiuni în plasamentul privat este și președintele Consiliului BVB Radu Hanga. „Mă bucur că Bursa de Valori București mi s-a dat și mie ocazia să investesc într-o companie cum este Millenium Insurance Broker”, a declarat acesta în cadrul evenimentului de listare.
Acțiunile companiei au intrat în ringul bursier la un preț superior cu 12,50% acestei operațiuni de piață și, la nivelul respectiv, indicatorul P/E, care raportează prețul de piață la câștiguri, este de 11 dacă avem în vedere profitul net de 2,51 milioane lei obținut în 2022, conform rezultatelor preliminare neauditate. Indicatorul este, însă, de 9 dacă avem în vedere rezultatul net de 3,02 milioane lei prgnozat pentru anul în curs și de 6 raportat la câștigul net estimat în memorandumul de listare a se ridica la 4,76 milioane lei în anul 2025, mai mult dublu decât performanța de anul trecut, care și ea vine după un parcurs de ameliorare a profitabilității prezentată pe graficul de mai jos.
Millenium Insurance Broker avea la sfârșitul anului trecut active totale de 13,41 milioane lei și datorii totale de 4,26 milioane lei. Acționarul Dan Ștefan spune că în viitor va fi preocupare pentru o capitalizare mai bună: „Deși se învârt sume considerabile, brokerii în sine nu sunt printre cei mai bine capitalizați.”
El a amintit și contextul intrării Autonom în acționariatul societății. Compania de sertvicii de mobilitate căuta un partener cu care să aibă sinergii comerciale și care să arate creștere creștere sustenabilă. „Ce a contat în primul rând a fost că am găsit un broker foarte serios și foarte etic; ne-am uitat cu atenție, am purtat multe conversații și ni s-a părut de departe cea mai bună compatibilitate”, spune Dan Ștefan.
Directorul Prigoreanu menționează la atuurile Millenium calitatea acționarilor, inovația, primele intermediate și polițele în derulare. Compania activează pe o piață care plătește pe zi 3,7 milioane euro (di care 2 milioane euro în asigurările RCA) și are prezență în 79 de localități din 35 de județe.
