O firmă chineză cu numele DeepSeek, un rival al companiei care a lansat celebrul ChatGPT, a anunțat că are un produs cu performanțe mai bune și obținute la un cost de doar 2% din cele ale proiectelor similare din SUA. Este informația care a precipitat scăderi ale prețurilor acțiunilor pentru corporațiile din domeniile IT, al cipurilor și energiei, în măsura în care ar fi nevoie de ajustări ale structurilor de cost pe întreg segmentul AI.
Săptămâna de tranzacționare de pe marile burse ale lumii s-a deschis cu un val de vânzări la o știre venită din China care aruncă în aer tot ce se știa despre inteligența artificială. O companie locală lansează versiunea chineză a ChatGPT într-o piață unde companii americane își disputau un cvasimonopol.
Investitorii au avut parte de ceea ce detestă cel mai mult: necunoscutul. Marc Andreesen, investitor de venture capital în domeniul tehnologiei, spune că pentru burse a fost echivalentul momentului Sputnik din anul 1957, când publicul american a înțeles, la lansarea satelitului sovietic purtând acest nume, că rivalii lor au capacitatea de portanță transcontinentală pentru încărcăturile lor nucleare.
Contractele futures pentru indicele Nasdaq100 se tranzacționau deja cu 3-4% sub referința de vineri încă din sesiunea asiatică, sentimentul negativ alimentând bursele în ansamblul lor. Ceea ce a cutremurat piețele nu este doar faptul că firma OpenAI are un concurent în Asia, dar și că acesta a anunțat parametrii de operare care contrastează cu ordinele de mărime de zeci și sute de miliarde de dolari vehiculate în domeniul inteligenței artificiale.
DeepSeek, firma chineză, afirmă că a dezvoltat faza inițială a robotului de conversație și de generare de informații cu doar 6 milioane de dolari, față de aproximativ 100 miliarde dolari la cât au fost estimate costurile programelor similare precum ChatGPT.
Mai mult decât atât, chinezii susțin că programul operează folosind servere în care sunt utilizate microprocesoare de putere mai mică decât cele fabricate de Nvidia.
În aceste condiții, acțiunile cu simbolul NVDA au deschis cu gap și presiunea la vânzare s-a menținut pe parcursul întregului orar de tranzacționare la capătul căruia declinul a fost de 16,97%, până la prețul de 118,42 dolari/acțiune.
Media de stat din China prezintă lansarea DeepSeek drept o victorie a întregii țări și celebrează „spiritul liber al internetului”, transmite corespondentul CNBC la Beijing.
Într-o intervenție pentru postul TV de business, investitorul Dennis Unkovic amintește că liderul Chinei, Xi Jinping, anunțase ambiția pentru întâietate în domeniului inteligenței artificiale până în anul 2030, în detrimentul SUA, și consideră că anunțul de ieri a fost prima salvă de tun în această luptă,un răspuns de peste Pacific la politicile tarifare ale lui Donald Trump.
Șocul a lovit capitalizările de piață ale așa-numiților 7 magnifici, corporațiile americane care conduc revoluția AI.
Dacă titlurile Microsoft (MSFT), Amazon.com (AMZN) și Aaple Inc. (AAPL) au reușit să revină în teritoriu pozitiv până la finalul sesiunii de la New York, tendința de scădere a precumpănit.
Din punctul de vedere al lui Jeff Kilburg, fondator și CEO la KKM Financial, acestea se tranzacționau oricum la multiplii de evaluare ridicați și știrea din China despre aplicația care este deja lider al descărcărilor în Apple Store e doar „acul care poate înțepa balonul”.
În mod special este afectată compania Meta Platforms (META), care, în prefigurarea rezultatelor financiare trimestriale care vin în perioada imediat următoare, a anunțat investiții de 65 miliarde dolari pentru proiectele sale în domeniul inteligenței artificiale.
Majorarea a fost anunțată emfatic, drept o veste pozitivă, dar valul de vânzări arată că demersul similar din China impune rescrierea întregului spațiu din punctul de vedere al costurilor, spune Barton Crockett, analist senior la Rosenblatt Securities. El adaugă că, acum, Meta trebuie să arate că are de unde să scadă cheltuielile și că poate negocia cu partenerii.
Ce se știe, până acum despre DeepSeek.
Fondatorul este Liang Wenfeng, care a lansat și fondul de hedging High Flyer. Acesta a studiat IT, este fiul unui profesor și vine dintr-un oraș mic din regiunea manufacturieră Guangdong.
El s-a întâlnit cu premierul Chinei nu mai departe de săptămâna trecută. Aceasta alimentează întrebările dacă nu cumva proiectul este unul al Guvernului.
DeepSeek se vrea un Temu al AI-ului din punctul de vedere al prețurilor și deține un laborator în Huangzhou.
Șocul nu este numai pe segmentul AI. Nivelul mai redus de utilizare al cipurilor lasă loc perspectivei unui necesar mai redus de consum de energie, fapt pentru care și acțiuni de pe acest segment au fost afectate.
Totuși, prăbușirile mari au venit pentru acțiunile companiilor producătoare de microprocesoare. Marvel Technologies (MRVL) a pierdut 19,10% la nivelul capitalizării bursiere.
Scăderile au fost de 12,62% pentru Super Micro Computer (SMCI), surogatul mai mic pentru Nvidia al investitorilor, de 11,71% pentru titlurile Micron (MU) și de 17,40% pentru acțiunile Broadcom (AVGO).
Este cazul ca investitorii să arunce prosopul atât de repede?
Stephanie Link, chief investments officer la Hightower, îndeamnă la prudență și ridică întrebări care ar trebui să se impună în piață: Este tehnologia atât de bună? Vor câștiga rapid cotă de piață? Își vor tăia companiile americane exporturile pe mai departe? Ce companii vor folosi DeepSeek pentru a-și dezvolta zona de AI?
Aceasta afirmă că și o utilizare în parametrii companiei chinezești a aplicațiilor de inteligență artificială ar lăsa intactă cererea de cipuri la nivel mondial. Link menționează existența a 11.800 de centre de date la nivel mondial. În SUA sunt 5.400 de astfel de datacenter și numărul lor ar urma să depășească 10.000 de unități în următorii câțiva ani.
Deocamdată, în piață este pesimism. Oracle (ORCL), companie angrenată în proiecte de construcție de astfel de servere pentru deservirea inteligenței artificiale, și-a văzut ștearsă peste 10% din valoarea de piață în ziua venirii știrii din China.
Faptul că DeepSeek poate fi accesat nu numai din cloud, dar și de pe laptop, așază întreaga industrie într-o cu totul altă perspectivă, mai ales că cererea ar urma să fie ridicată din partea utilizatorilor cu preocupare față de chestiunile de securitate cibernetică și a datelor proprii.
Aceasta vine mână în mână cu problemele legate de structura de cost. Dacă se va dovedi că o pot face chinezii, atunci și corporațiile americane vor trebui să reducă propriile lor costuri, spune Ray Wang, analist principal la Constellation Research.
Este ceva ce se va răsfrânge pe bursă. Investitorii se vor uita la companiile care pot folosi AI într-un mod eficient.
Valul de vânzare precipitat ieri este deja o indicație în această direcție. Josh Brown, CEO la Ritholtz Wealth Management afirmă că investitorii își recalibrează rațional așteptările pentru cât de mare este piața pentru microprocesoare.
Amplitudinea mișcării este dată de existența unor instrumente derivate precum opțiuni cu expirare într-o săptămână sau vehiculul 2x Nvidia.
„Este un cazinou absolut care s-a construit pe spatele unei legitime uimitoare povești de creștere”, spune Brown, adăugând că acolo unde ar fi fost un declin de 5-10%, circul ambulant al produselor sofisticate pe levier legate de AI a antrenat vânzări mai agresive.
S-a oprit scăderea?
Alli McCartney, managing director la UBS Alignment Partners, afirmă că deocamdată informațiile venite din China sunt o sursă de volatilitate pe o piață cu multiplii la valori pe locul 2-3 în istorie ca supraevaluare.
Nu sunt confirmări, dar investitorii devin conștienți că este potențial de amenințare pentru „excepționalismul american”, în special cel necontestat până acum din domeniul tehnologiei.
