În prima parte a celei de-a 3-a zile a ofertei, derulată de Cris-Tim Family Holding (CFH), în sistemul Bursei s-a adunat un număr de aproximativ 3.600 ordine, care exprimă opțiuni pentru achiziția a 10,10 milioane acțiuni, echivalând cu un grad de suprasubscriere de aproape 2,5 ori în raport cu cele 4,06 milioane de acțiuni puse în vânzare pe acest segment.
Valoarea agregată a acestor plasamente se ridică la 176,75 milioane lei (34,76 milioane euro), relevă datele analizate de Profit.ro.
Sunt bani care ar urma să ajungă la companie. Nu este vorba numai despre finanțarea propriu-zisă a Cris-Tim prin vânzarea acțiunilor nou-emise în operațiunea majorării de capital aferentă ofertei listării, dar chiar și de sumele care vor fi încasate de familia acționarului majoritar Radu Timiș, prin vehiculul financiar Rangeglow, înregistrat în Cipru.
Mecanismul este explicat de Răzvan Furtună, CFO la Cris-Tim. În perspectiva listării, emitentul a fost preocupat ca structura de datorie să fie clarificată. Astfel, toate obligațiile de plată dispersate pe diverse companii din grup au fost transferate către Rangeglow, care și le-a asumat ca datorii în raport cu Cris-Tim Family Holding.
După ofertă, acestea vor fi stinse într-un cuantum nespecificat în prospect prin transferarea sumelor de către firma din Cipru spre Cris-Tim. Banii strânși în operațiunea de listare vor intra într-un cont escrow tripartite, iar ordinul de transfer va fi transmis după încheierea ofertei.
În urma acestei secvențe, întreaga sumă încasată în ofertă va merge, practic, spre companie, în timp ce familia Timiș nu va face o încasare propriu-zisă, spune directorul financiar Furtună.
El completează că întreaga procedură a fost avizată de auditori pentru ca să nu fie niciun dubiu legat de această închidere a datoriilor.
Despre ce sumă este vorba. Operațiunea de piață are potențialul să se ridice în cazul unei subscrieri integrale la valori cuprinse între 446,49 milioane le (87,64 milioane euro, la prețul minim de 16,50 lei/acțiune, și 473,55 milioane lei (92,95 miliane euro), la limita superioară a coridorului de preț de 17,50 lei/acțiune.
Prin operațiunea respectivă, Cris-Tim îndeplinește un obiectiv necesar pentru o companie listată la bursă, aceea de a avea clarificate datoriile și de a nu avea obligații în raport cu acționarul majoritar. Datoriile vor fi astfel consolidate, iar relațiile intra-grup vor fi strict operaționale, precum închiriere de active, utilizarea alternativă a flotei de camioane sau delegarea unor agenți de vânzări.
Operațiunea este, de asemenea, un fel de optimizare fiscală în care Cris-Tim își crește valoarea de piață prin reducerea datoriilor. Ultima centralizare aferentă datei de 30 iunie arăta datorii totale ale Cris-Tim de 595,67 milioane lei.
Gradul de îndatorare este 2,0 având ca bază de raportare câștigul pre-taxare EBITDA de 166,81 miliaone lei raportat la datoria netă de 332,01 miliane lei de la sfârșitul anului trecut.
Acesta nu va devia mult imediat post-listare după operațiunea de majorare a capitalului social, dar Radu Timiș Jr., CEO al Cris-Tim, spune că obiectivul este pentru apropierea de un indicator de paritate în viitor.
