Sezonul de încasare a dividendelor s-a răsfrânt pozitiv pentru SIF-uri, cele 5 societăți listate la cota BVB raportând profituri cumulate de 302,95 milioane lei. Suma este mai mare cu 51,87% față de cele de 199,48 milioane lei de la S1.
Încep primele calcule pentru dividendele aferente anului 2017, investitorii încercând să extrapoleze rezultatele din ultima parte a anului pentru a vedea cât vor fi profiturile companiilor listate la Bursa de Valori București. La 8 luni, cele 6 fonduri închise din componența indicelui financiar BET-FI au venit cu câștiguri cumulate de 1,14 miliarde lei.
Nu mai puțin de 839,32 milioane lei cad în sarcina Fondului Proprietatea (FP), al cărui rezultat semestrial era de 709,27 milioane lei. O dinamică mult mai importantă, +51,87%, au avut-o titlurile SIF care raportat câștiguri de 302,95 milioane lei, față de cele de 199,48 milioane lei prinse în bilanțuri la 6 luni.
Cel mai mare profit net dintre SIF-uri l-a avut SIF Moldova (SIF2), de 106,03 milioane lei, față de 72,22 milioane lei de la S1. În zona de 50 milioane lei au fost câștigurile altor 3 societăți după cum urmează: SIF Banat Crișana (SIF1) – 52,74 milioane lei, SIF Transilvania (SIF3) – 55,02 milioane lei și SIF Oltenia (SIF5) – 50,87 milioane lei.
Cel mai slab rezultat al exercițiului, de 38,29 milioane lei, l-a avut SIF Muntenia (SIF4), însă într-o îmbunătățire consistentă a performanței față de câștigul de numai 13,12 milioane lei de la jumătatea anului.
Discount-urile de piață, reduse semnficativ de trendul ascendent de la BVB
Aprecierea cotațiilor SIF a avut un impact pozitiv asupra discount-urilor cu care acestea se tranzacționează față de activele nete. Niciunul dintre cei 6 emitenți din componența indicelui financiar BET-FI nu are un discount de piață mai mare de 50%.
Deși cotația s-a aflat în această vară într-o etapă prelungită de consolidare, titlurile Fondul Proprietatea (FP) păstrează cel mai mic discount, de 28,16%, rezultat al diferenței dintre prețul de piață de 0,8630 lei/acțiune și valoarea unitară a activului net (VUAN), de 1,2013 lei/acțiune. Activul net al societății este de 10,57 miliarde lei, doar marginal diferit față de cel consemnat la sfârșitul primului semestru.
Dintre SIF-uri, cel mai mic discount, de 29,84%, îl are SIF Moldova, acesta diferențĂ dintre ultima valoare de închidere de la BVB, de 1,2000 lei/acțiune, și VUAN-ul de 1,7103 lei/acțiune, corespunzător unui activ net de 1,70 miIiarde lei, în creștere cu 2,17% față de cel de 1,67 miliarde lei de la 30 iunie.
Tot în zona unui discount de o treime, respectiv 32,70%, au titlurile SIF Oltenia, societate al cărei activ net a crescut cu 6,58%, la 1,81 miliarde lei, de la 1,70 miliarde lei. Ultima cotație de piață este de 2,1000 lei/acțiune, iar valoarea unitară a activului net de 3,1205 lei/acțiune.
Cel mai mare discount, de 47,16%, îl are societatea și cu cel mai mic profit, SIF Muntenia. Acesta reprezintă diferența dintre prețul de piață, de 0,9180 lei/acțiune, și VUAN-ul de 1,7374 lei/acțiune, echivalent pentru un activ net de 1,40 miliarde lei, cu 12,74% mai mare decât cel de 1,24 miliarde lei consemnat la jumătatea anului.
În pofida derulării programelor de răscumpărare, piața prețuiește slab titlurile SIF Banat Crișana. La prețul de 2,3850 lei/acțiune, raportat la valoarea unitară a activului net de 4,4028 lei/acțiune, discount-ul este de 45,83%. Activul net a crescut în intervalul iunie – august 2017 cu 3,64%, la 2,28 miliarde lei, de la 2,20 miliarde lei.
Dacă SIF Banat Crișana are cel mai mare activ net, SIF Transilvania înregistrează cel mai mic nivel pentru respectivul indicator, respectiv 963,37 milioane lei, acesta crescând cu numai 1,08% față de cel de 953,04 milioane lei de la sfârșitul lunii iunie. Raportul dintre VUAN-ul de 0,4410 lei/acțiune și prețul de piață de 0,2740 lei/acțiune ne arată un discount de 37,87%.
