Ce au făcut indicii
Ședința a fost mixtă în SUA. Presiunea s-a văzut mai ales în semiconductori și în marile companii de tehnologie. S&P 500 a scăzut cu 0,54 la sută, Nasdaq cu 1,16 la sută, în timp ce Russell 2000 care include companii mai mici a reușit să închidă pe plus 0,53 la sută. Observăm în continuare o rotație ușoară dinspre mega companiile de tehnologie către alte zone ale pieței.
Nvidia rezultate excelente, reacție rezervată
Nvidia a livrat din nou cifre impresionante. Veniturile trimestriale au ajuns la 68,1 miliarde de dolari, în creștere cu 20 la sută față de trimestrul anterior și cu 73 la sută față de anul trecut. La nivel anual, compania a generat 215,9 miliarde de dolari, un nou record.
Cu toate acestea, acțiunea a scăzut. Piața pare mai reținută față de liderii din infrastructura de inteligență artificială și hyperscaleri comparativ cu entuziasmul din toamna trecută. La aproximativ 25 de ori profitul estimat, evaluarea nu pare exagerată dacă luăm în calcul o creștere pe termen lung a profitului în jur de 50 la sută. Cifrele sunt solide, însă așteptările au fost deja foarte ridicate.
Revenire în software
După corecția puternică de la începutul anului, sectorul software a avut o sesiune bună. Salesforce a crescut cu peste 4 la sută, iar ServiceNow cu aproape 5 la sută. Este prematur să spunem dacă am văzut minimul sau doar o revenire tehnică, însă multe companii din acest segment au ajuns la evaluări mai atractive, iar riscurile imediate de disrupție par limitate pentru liderii consacrați.
Petrol și tensiuni geopolitice
WTI a revenit în zona 66,20 dolari pe baril după o scădere anterioară de aproape 3 la sută. Mișcarea a urmat declarațiilor din Iran privind programul nuclear, care au reaprins temerile legate de ofertă din partea unui producător important OPEC. Piața petrolului rămâne sensibilă la orice semnal geopolitic.
Dobânzi în scădere, posibil sprijin pentru imobiliare
Randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a coborât la 4,01 la sută, aproape de minimele anului. În paralel, ratele ipotecare au scăzut sub 6 la sută pentru prima dată din 2022. Dacă tendința continuă, ar putea reprezenta un sprijin real pentru piața imobiliară.
Aur și argint
Metalele prețioase au avut o săptămână puternică. Aurul este în creștere cu peste 2 la sută, iar argintul cu peste 6 la sută la nivel săptămânal. În ședința de astăzi am asistat însă la o corecție, argintul scăzând cu 3,74 la sută. Tendința generală rămâne pozitivă, dar volatilitatea este prezentă.
ETF-uri cu levier și apetitul pentru risc
Potrivit Reuters, aproximativ 90 la sută din tranzacționarea ETF-urilor cu levier pe acțiuni individuale provine de la investitori de retail. Numărul acestor produse a crescut cu 318 la sută din ianuarie 2025. Este un semn clar că apetitul pentru speculație rămâne ridicat, chiar dacă autoritățile de reglementare sunt mai prudente.
Imaginea de ansamblu
Fluxurile globale arată mai bine, în afara tehnologiei americane cu capitalizare foarte mare. Metalele prețioase, materialele, energia și acțiunile internaționale din Europa, Asia și regiunea EAFE afișează un momentum solid. În schimb, marile companii de tehnologie din SUA subperformează relativ.
Pe scurt, vedem o piață care se rotește, nu una care se prăbușește. Selectivitatea devine tot mai importantă.
