Directorii generali și membrii consiliilor de administrație din cel puțin 11 companii farmaceutice au câștigat peste 1 miliard de dolari în cursa pentru un vaccin împotriva noului coronavirus, iar unul dintre ei este românul Andrei Floroiu, șeful unei companii mici numite Vaxart. Câștigurile unora dintre aceste companii, care se folosesc de colaborarea cu programul guvernului american Operațiunea Warp Speed în scop de marketing, au atras atenția autorităților americane relatează New York Times.
Pe 26 iunie, Vaxart, o mică firmă din San Francisco, a făcut un anunț surpriză: un vaccin contra coronavirusului la care lucrează a fost selectat de guvernul SUA pentru a face parte din Operațiunea Warp Speed, inițiativa federală de dezvoltare rapidă a medicamentelor pentru combaterea Covid-19, scrie News.ro.
28 noiembrie - Profit Financial.forum
Acțiunile Vaxart au crescut. Directorii companiei, care cu câteva săptămâni mai înainte primiseră opțiuni de acțiuni în valoare de câteva milioane de dolari, au văzut cum valoarea acestora a crescut de șase ori. Și un fond de hedging care deține o participație la companie a obținut instantaneu un profit de peste 200 de milioane de dolari.
Cursa pentru dezvoltarea unui vaccin împotriva noului coronavirus este în desfășurare, iar unele companii și investitori pariază că câștigătorii vor obține profituri mari din vânzarea a sute de milioane - sau chiar miliarde - de doze către oamenii disperați.
În întreaga industrie farmaceutică și medicală, directorii și membrii consiliilor de administrație profită de această dinamică.
Aceștia realizează câștiguri de milioane de dolari după anunțarea unor evoluții pozitive, inclusiv obținerea de sprijin guvernamental în eforturile lor de a lupta împotriva Covid-19. După astfel de anunțuri, persoane din interiorul a cel puțin 11 companii - cele mai multe firme mici ale căror câștiguri se bazează adesea pe succesul sau eșecul unui singur medicament - au vândut acțiuni în valoare de peste 1 miliard de dolari începând din luna martie, potrivit datelor oferite pentru The New York Times de furnizorul de date Equilar.
În unele cazuri, persoanele respective primesc beneficii deja programate sau din tranzacții automate cu acțiuni. Dar, în alte situații, oficiali de rang înalt par să profite de oportunitățile apărute pentru a marca profiturile în timp ce prețurile acțiunilor companiilor lor sunt ridicate. Și unele companii au atribuit opțiuni de acțiuni directorilor cu puțin timp înainte de anunțarea progreselor realizate în dezvoltarea vaccinurilor.
Câștigurile bruște subliniază stimulentele financiare mari oferite oficialilor companiilor pentru a obține rezultate pozitive legate de vaccinurile și tratamentele împotriva coronavirusului, chiar dacă medicamentele ar putea să nu apară niciodată pe piață.
Unele companii atrag atenția autorităților guvernamentale privind folosirea asocierii lor cu Operațiunea Warp Speed ca mijloc de marketing.
De exemplu, titlul comunicatului de presă al lui Vaxart a fost: ”Vaccinul Vaxart-Covid-19 selectat pentru programul Operation Warp Speed al guvernului american”. Dar realitatea este mai complexă.
Vaccinul candidat al Vaxart a fost inclus într-un studiu clinic organizat de o agenție federală în colaborare cu Operation Warp Speed. Dar Vaxart nu se numără printre companiile selectate pentru a primi sprijin financiar semnificativ prin intermediul Operation Warp Speed pentru a produce sute de milioane de doze de vaccin.
”Departamentul pentru Sănătate și Servicii Umane al SUA a încheiat acorduri de finanțare cu anumiți producători de vaccinuri și negociem cu alții. Nu este cazul cu Vaxart ", a declarat Michael R. Caputo, secretarul adjunct al departamentului pentru afaceri publice.
”Vaccinul candidat al Vaxart a fost selectat pentru a participa la studiile preliminare ale guvernului Statelor Unite pentru a determina zonele potențiale pentru un posibil parteneriat și sprijin din partea Operation Warp Speed. În acest moment, aceste studii sunt în desfășurare și nu au fost făcute măsurători. ”
Unii oficiali ai Departamentului pentru Sănătate și Servicii Umane sunt îngrijorați că aceste companii, inclusiv Vaxart, încearcă să-și umfle prețurile acțiunilor, exagerand rolurile lor în Operation Warp Speed (OWS), a spus un oficial al administrației Trump. Departamentul a transmis aceste preocupări Comisiei pentru bursă și valori mobiliare (SEC), a spus oficialul.
Nu este clar dacă SEC analizează problema. Purtătorul de cuvânt al SEC a refuzat să comenteze.
"Vaxart respectă liniile directoare și politicile de guvernanță corporativă și ia decizii în conformitate cu interesele cele mai bune ale companiei și ale acționarilor", a declarat vineri Andrei Floroiu, directorul general al Vaxart, într-un comunicat. Referindu-se la Operation Warp Speed, el a adăugat: ”Credem că vaccinul împotriva lui Covid-19 al Vaxart este cel mai interesant din OWS pentru că este singurul vaccin oral (o pastilă) din OWS. "
Tranzacțiile cu acțiuni la momentul oportun sunt în general legale. Însă investitorii și experții în guvernanța corporativă spun că pot crea impresia că directorii profită de informațiile obținute din interior și ar putea eroda încrederea publicului în industria farmaceutică atunci când atenția publică este îndreptată către aceste companii pentru remedii împotriva Covid-19.
”Nu este corect ca directorii companiilor de medicamente să obțină profituri pe timp de criză”, a spus Ben Wakana, directorul general al organizației non-profit Patients for Affordable Drugs.
Directorii a numeroase companii au obținut profituri de șapte sau opt cifre, datorită muncii lor privind vaccinurile și tratamentele coronavirus.
Acțiunile Regeneron, o companie de biotehnologie din Tarrytown, N.Y., au urcat aproape 80% de la începutul lunii februarie, când a anunțat o colaborare cu Departamentul pentru Sănătate și Servicii Umane, în vederea dezvoltării unui tratament pentru Covid-19.
Ulterior, directori și membri ai consiliului de administrație au vândut acțiuni de aproape 700 de milioane de dolari. Directorul general, Leonard Schleifer, a vândut în luna mai 178 de milioane de acțiuni într-o singură zi.
Alexandra Bowie, o purtătoare de cuvânt a Regeneron, a declarat că majoritatea acestor vânzări au fost programate în avans prin programe care vând automat acțiunile directorilor dacă acțiunile ating un anumit preț.
Compania americană de biotehnologie Moderna, din Cambridge, Mass., care nu a adus niciodată un produs pe piață, a anunțat la sfârșitul lunii ianuarie că lucrează la un vaccin pentru coronavirus.
Acesta a publicat o serie de comunicate de presă care au salutat progresul vaccinului, iar acțiunile sale s-au triplat, oferind companiei o valoare de piață de aproape 30 de miliarde de dolari.
Angajați ai Moderna au vândut aproximativ 248 de milioane de acțiuni de la anunțul din ianuarie, majoritatea după ce compania a fost selectată în aprilie pentru a primi finanțare federală pentru susținerea eforturilor sale de vaccin.
În timp ce unele dintre aceste vânzări erau programate în avans, altele au avut loc spontan.
Flagship Ventures, un fond de investiții condus de fondatorul și președintele companiei, Noubar Afeyan, a vândut peste 68 de milioane de acțiuni Moderna în 21 mai. Aceste tranzacții nu au fost programate în avans, potrivit datelor oficiale.
Directorii și membrii consiliului de administrație de la Luminex, Quidel și Emergent BioSolutions au vândut acțiuni în valoare cumulată de 85 de milioane de dolari, după ce au anunțat că lucrează la vaccinuri, tratamente sau soluții de testare.
La alte companii, directorii și membrii consiliului de administrație au primit opțiuni de acțiuni cu puțin timp înainte ca firmele să anunțe o informație pozitivă, care a ridicat valoarea acestor opțiuni.
Novavax, un producător de medicamente din Gaithersburg, Md., a început să lucreze la un vaccin la începutul acestui an. În această primăvară, compania a raportat rezultate promițătoare ale testelor preliminare și un acord de 1,6 miliarde de dolari cu administrația Trump.
În aprilie, cu acțiunile sale aflate la sub 24 de dolari, Novavax a alocat prime în acțiuni tuturor angajaților săi ”în recunoașterea muncii extraordinare a angajaților noștri de a implementa un nou program de vaccin.” Patru directori de rang înalt, inclusiv directorul general Stanley Erck, au primit opțiuni de acțiuni care valorau mai puțin de 20 de milioane de dolari la acea vreme.
De atunci, acțiunile Novavax s-au ridicat la peste 130 de dolari pe acțiune. Cel puțin pe hârtie, opțiunile de acțiuni ale celor patru directori sunt în valoare de peste 100 de milioane de dolari.
Alți doi producători de medicamente, Translate Bio și Inovio, au alocat opțiuni pentru acțiuni directorilor și membrilor consiliului de administrație cu puțin timp înainte de a anunța progrese cu privire la vaccinurile lor pentru coronavirus care au urcat prețurile acțiunilor. Reprezentanții companiilor au spus că opțiunile sunt programate periodic.
La Vaxart s-au câștigat însă cei mai mulți bani.
La începutul anului, acțiunile Vaxar erau în jur de 35 de cenți. Apoi, la sfârșitul lunii ianuarie, Vaxart a început să lucreze la un vaccin cu administrare orală pentru noul coronavirus, iar acțiunile sale au început să crească.
Cel mai mare acționar al lui Vaxart este un fond de hedging din New York, Armistice Capital, care a achiziționat anul trecut aproape două treimi din acțiunile companiei. Doi directori de Armistice, inclusiv fondatorul fondului speculativ, Steven Boyd, s-au alăturat consiliului de administrație al Vaxart. Fondul de hedging a cumpărat, de asemenea, drepturi, cunoscute sub denumirea de certificate, pentru a cumpăra alte 21 de milioane de acțiuni Vaxart la un moment dat, cu cel puțin 30 de cenți fiecare.
Vaxart nu a adus niciodată pe piață un vaccin. Are doar 15 angajați. Însă, în primăvară, Vaxart a anunțat date preliminare pozitive pentru vaccinul său, împreună cu un parteneriat cu o companie care ar putea să-l producă. La sfârșitul lunii aprilie, investitorii percepând potențialul pentru profituri mari, acțiunile companiei au atins 3,66 dolari - o creștere de zece ori față de nivelul din ianuarie.
Pe 8 iunie, Vaxart a modificat condițiile acordului său de garanții cu Armistice, făcând mai ușor pentru fondul de hedging să achiziționeze rapid cele 21 de milioane de acțiuni, mai degrabă decât să trebuiască să cumpere și să vândă în loturi mai mici.
O săptămână mai târziu, Vaxart a anunțat că directorul său general s-a retras din funcție, deși va rămâne președinte. Noul diretor general, Andrei Floroiu, a lucrat anterior cu Boyd, fondatorul Armistice, la fondul de hedging și la firma de consultanță McKinsey.
Pe 25 iunie, Vaxart a anunțat că a semnat o scrisoare de intenție cu o altă companie care ar putea ajuta-o să producă în masă un vaccin coronavirus. Acțiunile lui Vaxart aproape că s-au dublat în acea zi. A doua zi, Vaxart a emis comunicatul de presă potrivit căruia compania a fost selectată pentru Operation Warp Speed. Acțiunile sale s-au dublat instantaneu, la un moment dat atingând 14 dolari, cel mai înalt nivel din ani.
”Suntem foarte încântați să fim una dintre puținele companii selectate de Operation Warp Speed și că vaccinul nostru este singurul vaccin oral care este evaluat”, a spus Floroiu, absolvent al Universității Politehnice din București..
Armistice a profitat de creșterea exponențială a acțiunilor - la acel moment, cu peste 3.600% începând din ianuarie.
Pe 26 iunie, vineri și luni următoare, fondul de hedging și-a exercitat certificatele pentru a cumpăra aproape 21 de milioane de acțiuni Vaxart fie pentru 30 de cenți pe unitate, fie pentru 1,10 dolari - achiziții pe care nu ar fi fost în măsură să le facă la fel de rapid, dacă acordul său cu Vaxart nu ar fi fost modificat cu câteva săptămâni mai devreme.
Apoi, Armistice a vândut imediat acțiunile la prețuri de la 6,58 12,89 dolari pe unitate, potrivit datelor declarate. Profiturile fondului speculativ au fost imense: peste 197 de milioane de dolari.
”Se pare că s-ar putea ca certificatele să fi fost reconfigurate într-un moment în care știau că va veni o veste bună”, a spus Robert Daines, un profesor la Stanford Law School, care este expert în guvernanță corporativă. "Aceasta a fost o schimbare valoroasă, făcută la momentul potrivit, înainte de creșterea prețului acțiunilor companiei".
În același timp, fondul de hedging a vândut, de asemenea, unele dintre acțiunile Vaxart pe care le cumpărase anterior, înregistrând profituri suplimentare de zeci de milioane de dolari.
Până pe 29 iunie, Armistice a vândut aproape toate acțiunile sale Vaxart.
Boyd și Armistice au refuzat să comenteze.
Floroiu a spus că modificarea acordului cu Armistice ”a fost în beneficiul Vaxart și al acționarilor săi” și a ajutat compania să strângă bani pentru a lucra la vaccinul Covid-19.
El și alți membri ai consiliului de administrație al Vaxart au fost, de asemenea, bine poziționați pentru a obține profituri personale mari. Când a devenit director executiv la jumătatea lunii iunie, Floroiu a primit opțiuni de acțiuni în valoare de aproximativ 4,3 milioane de dolari. O lună mai târziu, acele opțiuni valorau peste 28 de milioane de dolari.
În mod normal, atunci când companiile emit opțiuni de acțiuni către directori, opțiunile nu pot fi exercitate timp de luni sau ani de zile. Din cauza condițiilor neobișnuite și a creșterii prețului acțiunilor Vaxart, cea mai mare parte a opțiunilor deținute de Floroiu pot fi încasate acum.
Membrii consiliului de administrație al Vaxart au primit, de asemenea, alocări mari de opțiuni de acțiuni, care le oferă dreptul de a cumpăra acțiuni ale companiei la prețuri cu mult sub nivelul la care sunt tranzacționate în prezent. Cu cât prețul acțiunilor este mai mare, cu atât profiturile sunt mai mari.
