Compania, care este controlată de Secretariatul General al Guvernului (SGG), cu 58,5% din capital, ar putea fi evaluată cu până la două trepte peste ratingul României, menționează Fitch, care adaugă totuși că orice acțiune negativă asupra ratingului statului român, care ar mări diferența la peste 2 trepte, ar fi de natură să se reflecte și în cel al Transgaz.
Printre argumentele Fitch de îmbunătățire a ratingului de credit al Transgaz se numără finalizarea conductei Tuzla-Podișor, dedicată transportului gazelor care vor fi extrase din concesiunea offshore Neptun Deep din Marea Neagră, începând din 2027.
Investiția a fost recunoscută în baza de active reglementate (BAR) din octombrie 2025, contribuind la majorarea cu aproape 40% a acesteia anul trecut.
Cum de nivelul BAR depind tarifele reglementate practicate de Transgaz, asta a dus la majorarea profitului operațional EBITDA și a veniturilor din operațiuni ale companiei.
″Proiectul a costat circa 2,3 miliarde lei și a fost sprijinit cu granturi. Finalizarea sa înseamnă că Transgaz nu își mai concentrează cheltuielile de capital pe un singur proiect mare, cele curente fiind mai mici și mai diversificate″, notează Fitch.
În plus, în BAR-ul Transgaz a fost recunoscută și conducta de interconectare cu Ucraina T3, fostă conductă de tranzit internațional.
Mai mult, tot anul trecut, Autoritatea Națională de Reglementare în Domeniul Energiei (ANRE) a aprobat o nouă metodologie de stabilire a tarifelor de transport al gazelor, cu o rată reglementată a rentabilității (RRR) majorată de la 6,39% la 6,94%, cu un nivel mai mare de recunoaștere în tarife a costurilor cu personalul și cu o rată accelerată de depreciere a activelor noi, redusă de la 40 la 25 de ani, ceea ce este de natură să majoreze EBITDA generată de proiectele noi adăugate în BAR.
Pe de altă parte, Transgaz, și-a redus cu 25% profitul net în primul trimestru al acestui an, ca urmare a scăderii tarifului mediu de rezervare capacitate.
Raportarea de grup include și Eurotransgaz SRL (deținută în totalitate de Transgaz, Vestmoldtransgaz din Republica Moldova, la care Transgaz deține indirect 75% din acțiuni, nou înființata Transport România Hidrogen SRL (100%), precum și proaspăta achiziție Petrostar SA, unde Transgaz a preluat recent 51% din capital.
În primele 3 luni ale anului grupul Transgaz a obținut un profit net de 386,7 milioane lei, cu 25% sub rezultatul de 516,5 milioane lei din aceeași perioadă a anului trecut, la nivel consolidat, și unul, la nivel individual, de 312 milioane lei, în scădere față de cel din trimestrul similar al anului trecut, de 453 milioane lei.
Veniturile din activitatea de exploatare au înregistrat o scădere de 10% față de veniturile realizate la 31 martie 2025, respectiv o scădere de 98.939 mii lei.
Veniturile obținute din rezervarea de capacitate au fost mai mici cu 112 milioane lei rezultat al tarifului mediu de rezervare a capacității mai redus cu 1,121 lei/MWh, cu influență negativă de 129.623 mii lei.
Transgaz s-a listat la cota Bursei de Valori București după o ofertă publică primară derulată în decembrie 2007 și, la ultimul preț de 88,4 lei/acțiune, capitalizarea de piață a societății este de 16,6 miliarde lei.
