Rating-urile ESG (Environmental, Social și Governance) sunt instrumente utilizate de piețele de capital globale, investitori, împrumutători și emitenți pentru a evalua performanța de sustenabilitate a companiilor, precum și riscurile și oportunitățile de sustenabilitate asociate cu acestea. Aceste rating-uri influențează deciziile de investiții și finanțare, ajutând la orientarea capitalului către entități care demonstrează practici responsabile din punct de vedere social și ecologic.
În practică, se evaluează profilul de sustenabilitate al unei companii sau al unui instrument financiar prin analizarea expunerii acestora la riscuri de sustenabilitate și impactul lor asupra societății și mediului, în baza informațiilor publicate în rapoartele de sustenabilitate, și sunt tot mai influente în funcționarea piețelor de capital și în creșterea încrederii investitorilor în produsele durabile.
Furnizorii de ratinguri ESG obligați să respecte cerințe stricte de transparență în ceea ce privește metodologia și sursele de informare utilizate
În contextul Pactului Verde European, Comisia Europeană a accentuat necesitatea de a crește integritatea și comparabilitatea rating-urilor ESG, integrând aceste obiective în strategia sa de finanțe sustenabile. Studiul privind evaluările, datele și cercetările legate de sustenabilitate realizat la solicitarea Comisiei a evidențiat probleme semnificative, cum ar fi conflictele de interese, lipsa de transparență și acuratețea metodologiilor de evaluare ESG, precum și neclaritățile furnizorilor de rating ESG.
Ca răspuns la aceste probleme, a fost inițiat un proiect legislativ care vizează asigurarea conformității activităților de rating ESG cu principiile de integritate, transparență, responsabilitate și bună guvernanță. Noul cadru legislativ va intensifica fiabilitatea și comparabilitatea ratingurilor ESG, îmbunătățind transparența și integritatea operațiunilor furnizorilor de ratinguri ESG și prevenind potențialele conflicte de interese. Sub noile reguli, furnizorii de ratinguri ESG vor trebui să obțină o autorizație, să fie supravegheați de Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) și să respecte cerințe stricte de transparență, în special în ceea ce privește metodologia și sursele de informare utilizate.
De asemenea, pentru a veni în sprijinul investitorilor, ESMA a publicat în mai 2024 noi orientări privind utilizarea termenilor legați de mediu, social și guvernanță (ESG) sau de sustenabilitate în denumirile fondurilor de investiții. Aceste linii directoare menționează că numele unui fond care sugerează o concentrare pe investiții în companii care îndeplinesc anumite standarde de sustenabilitate trebuie să reflecte autentic angajamentul fondului în aceste domenii. Prin impunerea unei reguli de 80% în ceea ce privește investițiile care corespund caracteristicilor de mediu sau sociale, aceste orientări vizează reducerea practicilor de “greenwashing” și asigurarea unei transparențe sporite. Fondurile de investiții care folosesc acești termeni în denumire vor trebui să demonstreze un angajament real față de investițiile sustenabile, cu impact profund asupra încrederii investitorilor în autenticitatea produselor financiare sustenabile.
Cerințele directivei privind raportarea de sustenabilitate au fost deja transpuse în legislația României pentru companiile mijlocii și mari
În ceea ce privește raportările de sustenabilitate în baza cărora companiile pot obține un rating ESG, acestea sunt reglementate la nivel european prin Directiva CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive), ce urmărește să îmbunătățească transparența acestor raportări, crescând calitatea și cantitatea datelor disponibile despre impactul asupra mediului și societății. Cerințele directivei privind raportarea au fost deja transpuse în legislația României pentru companiile mijlocii și mari.
Ratingurile ESG, care se bazează pe evaluarea performanței de mediu, socială și de guvernanță a companiilor, utilizează aceste raportări ca fundament principal pentru stabilirea ratingurilor. Conform regulamentului propus privind aceste rating-uri, CSRD reprezintă una din inițiativele legislative de referință pentru îmbunătățirea disponibilității, calității și coerenței cerințelor ESG pe întregul lanț valoric al participanților la piețele financiare, și ar trebui să contribuie la îmbunătățirea continuă a calității ratingurilor ESG. Transparența și rigurozitatea impusă de CSRD în raportarea datelor fac astfel posibilă o apreciere mai exactă a riscurilor și oportunităților de sustenabilitate, elemente esențiale pentru investitorii care își doresc să sprijine companii responsabile.
În acest context, interacțiunea între CSRD și rating-urile ESG devine importantă pentru piața de capital. Investitorii se bazează pe aceste ratinguri pentru a lua decizii informate despre unde și cum să-și aloce resursele, preferând companiile care nu doar că performează bine financiar, dar care demonstrează și un angajament solid față de principiile de sustenabilitate.
Colectarea și procesarea datelor pentru raportare, o provocare semnificativă din punct de vedere al volumului mare de informații
Pentru a obține un rating ESG, companiile vor începe, așadar, prin a raporta conform CSRD, prima etapă fiind procesul de analiză a dublei materialități. Această analiză necesită evaluarea impactului reciproc dintre companie și mediul social și ecologic în care operează, prin înțelegerea profundă a activităților și industriei specifice, pentru a determina o listă de subiecte de impact ce vor fi apoi supuse unui proces de evaluare împreună cu părțile interesate ale companiei. Rezultatul final va fi o listă detaliată de date ce trebuie colectate pentru raportare conform Standardelor Europene de Raportare a Sustenabilității (eng. ESRS).
Colectarea și procesarea datelor constituie o provocare semnificativă datorită volumului mare de informații provenite din diverse surse, necesitând stabilirea unor metode de lucru eficiente și a resurselor necesare anterior colectării și procesării. Această etapă include identificarea datelor în cadrul întregului lanț valoric, colectarea efectivă și verificarea acestora prin comparare cu surse alternative, precum și procesarea conform cerințelor ESRS. Utilizarea software-urilor dedicate și dezvoltarea de aplicații proprii pot facilita acest proces, deși este necesară o documentație riguroasă pentru fiecare etapă, mai ales că întregul proces va trebui auditat.
Ultimul pas în conformarea cu CSRD este elaborarea și publicarea raportului de sustenabilitate în format XHTML pe propriul website. Această etapă presupune nu doar prezentarea datelor și informațiilor colectate, ci și includerea unor planuri detaliate pentru îmbunătățirea continuă și gestionarea riscurilor și oportunităților identificate. Raportul trebuie auditat de o terță parte înainte de publicare, procesul de audit evoluând spre o abordare mai complexă în anii următori.
În concluzie, ratingurile ESG și Directiva CSRD joacă un rol important în consolidarea piețelor de capital prin îmbunătățirea calității și fiabilității informațiilor disponibile pentru investitori. Ratingurile ESG, care evaluează performanța de sustenabilitate a companiilor, sunt utile pentru investitorii care doresc să ia decizii informate și să investească în mod responsabil. Directiva CSRD susține acest proces prin impunerea unor standarde riguroase de raportare, care asigură că datele pe care se bazează ratingurile ESG sunt nu doar accesibile, dar și exacte și transparente.
Acest întreg cadru legislativ contribuie la crearea unui mediu de investiții mai sigur și mai stabil, unde entitățile care demonstrează un angajament autentic față de sustenabilitate sunt recompensate de piață.
Un material Legal Marketing
Articol susținut de Stratos Management
