Potrivit prospectului publicat înaintea listării pe Nasdaq, divizia de conectivitate a SpaceX, dominată de serviciul Starlink, a generat anul trecut venituri de 11,39 miliarde de dolari, reprezentând 61% din vânzările totale ale companiei.
În primul trimestru din 2026, ponderea Starlink a crescut la 69% din veniturile totale, scrie News.ro.
Documentele arată că Starlink este și singura divizie profitabilă a companiei.
Divizia de internet prin satelit a generat anul trecut un profit de 4,42 miliarde de dolari, în timp ce segmentul de lansări spațiale, care include contracte cu NASA și Departamentul american al Apărării, a raportat pierderi de 657 milioane de dolari.
Divizia de inteligență artificială a SpaceX a înregistrat pierderi și mai mari, de 6,35 miliarde de dolari.
Starlink oferă internet de mare viteză printr-o constelație de peste 10.200 de sateliți aflați pe orbită joasă și este disponibil în peste 160 de țări de pe toate continentele.
Numărul utilizatorilor Starlink s-a dublat în ultimul an, ajungând la 10,3 milioane în primul trimestru din 2026.
SpaceX a solicitat recent autorităților americane aprobarea pentru lansarea a până la un milion de sateliți suplimentari.
Compania a creat Starlink în 2015 pentru a valorifica accesul său la spațiu și pentru a finanța proiectele extrem de costisitoare ale grupului.
În primul trimestru al acestui an, cheltuielile de capital ale SpaceX au ajuns la 10,1 miliarde de dolari, mai mult decât dublu față de anul precedent.
Din această sumă, 7,7 miliarde de dolari au fost direcționate către proiectele de inteligență artificială.
Starlink este folosit atât de consumatori, cât și de companii aeriene precum United Airlines, Southwest Airlines și Hawaiian Airlines pentru internet la bordul avioanelor.
Serviciul are și o componentă militară clasificată, denumită Starshield.
În același timp, competiția se intensifică.
Amazon dezvoltă propriul sistem de internet satelitar, iar compania franceză Eutelsat operează deja rețeaua OneWeb cu peste 600 de sateliți.
Și Blue Origin, controlată de Jeff Bezos, intenționează să lanseze peste 5.400 de sateliți începând din 2027.
Expansiunea Starlink a generat însă controverse politice și de securitate.
Autoritățile din Namibia au respins cererea SpaceX pentru licență de operare, invocând reguli privind proprietatea locală.
Taiwanul a exclus de asemenea utilizarea Starlink după ce SpaceX a refuzat crearea unui parteneriat local.
În Ucraina, serviciul Starlink a devenit un element strategic în războiul cu Rusia, iar compania a fost criticată în trecut pentru deciziile privind accesul la rețea în anumite zone de conflict.
SpaceX avertizează în prospectul de listare că dezvoltarea viitoare a Starlink depinde de aprobări de reglementare și licențe guvernamentale.
Compania recunoaște și riscurile legate de aglomerarea orbitală și de creșterea numărului de deșeuri spațiale, cercetătorii avertizând asupra posibilității unui efect de tip "Kessler", o reacție în lanț de coliziuni între sateliți.
În paralel, SpaceX pregătește și lansarea unor centre de date orbitale pentru inteligență artificială, proiect care ar putea începe încă din 2028.
Compania susține că a dezvoltat deja sisteme de răcire și control termic pentru sateliții destinați procesării AI în spațiu.
SpaceX a depus prospectul pentru ceea ce se așteaptă să fie cea mai mare ofertă publică inițială din istorie, dezvăluind pierderi de miliarde și un plan de acțiuni cu drept de vot suplimentar, care îi permite fondatorului Elon Musk să mențină compania sub controlul său.
Gigantul din domeniul rachetelor, sateliților și inteligenței artificiale îi oferă miliardarului puterea de a-și impune voința prin vot în fața oricărui alt acționar și îi promite recompense uriașe, inclusiv până la 1 miliard de acțiuni, dacă reușește să atingă obiective ambițioase, potrivit documentului depus miercuri la Comisia de Valori Mobiliare și Burse din SUA, scrie Bloomberg.
Printre obiectivele pe care Musk, în vârstă de 54 de ani, ar trebui să le atingă se numără o colonie umană pe Marte cu cel puțin 1 milion de locuitori, arată documentul.
Înainte de a se putea întâmpla acest lucru, SpaceX are sarcina de a transforma visul centrelor de date în spațiu în realitate, parte a ceea ce consideră a fi cea mai mare piață totală adresabilă din istorie, de 28,5 trilioane de dolari.
Întrebarea pentru investitori este dacă suma aspirațiilor lui Musk pentru SpaceX merită evaluată până la 2 trilioane de dolari, având în vedere dezvăluirile financiare care par minuscule prin comparație.
SpaceX a înregistrat o pierdere netă de 4,28 miliarde de dolari la venituri de 4,69 miliarde de dolari în primul trimestru, comparativ cu o pierdere netă de 528 de milioane de dolari la venituri de aproximativ 4 miliarde de dolari cu un an mai devreme.
Planul lui Musk pentru o listare inițială fără precedent este menit să transforme atât piețele publice, cât și pe cele private, dacă va avea succes.
O listare de succes și o creștere ulterioară a prețului acțiunilor ar ajuta la risipirea îngrijorării cu privire la faptul că firmele private cu dezvăluiri financiare limitate și acțiuni în mare parte ilichide ating evaluări nejustificate în rundele de finanțare conduse de capital de risc.
Listarea, care vizează strângerea a până la 75 de miliarde de dolari, arată o companie care crește rapid și consumă bani. Pentru ca investitorii să creadă în visul lui Musk, vor trebui să creadă că SpaceX poate capta o cotă semnificativă din oportunitatea sa de piață percepută - și să accepte că nu vor putea să-l înlăture dacă lucrurile merg prost.
Startup matur
Prospectul SpaceX prezintă un conglomerat cu o maturitate practic nemaiîntâlnită la o companie pre-IPO.
Per total, SpaceX a avut venituri de 18,7 miliarde de dolari în 2025, în creștere de la 14 miliarde de dolari în anul precedent. În această perioadă, compania a trecut de la un profit de 791 de milioane de dolari în 2024 la o pierdere de 4,94 miliarde de dolari, conform documentului depus.
Majoritatea veniturilor companiei a provenit din afacerea sa de internet prin satelit Starlink, care a reprezentat aproximativ două treimi din vânzări în primul trimestru din acest an.
Numărul de abonați la serviciul de internet Starlink al SpaceX s-a dublat în ultimii ani, de la 2,3 milioane în 2023 la 4,4 milioane în 2024 și la 8,9 milioane în 2025. Veniturile din aceste operațiuni au ajuns la 4,42 miliarde de dolari anul trecut, comparativ cu 2 miliarde de dolari cu un an mai devreme.
Deși SpaceX domină industria transportului spațial și este un furnizor cheie de lansări de rachete atât pentru NASA, cât și pentru Pentagon, această afacere încă pierde bani din punct de vedere operațional, arată documentul depus.
În cele trei luni încheiate la 31 martie, segmentul spațial a generat venituri de 619 milioane de dolari și o pierdere din operațiuni de 662 de milioane de dolari.
În urmă cu un an, segmentul spațial al companiei a generat venituri de 4 miliarde de dolari și o pierdere din operațiuni de 657 de milioane de dolari.
Ambițiile companiei de a plasa centre de date pe orbită rămân uriașe. Compania intenționează să lanseze anual 100 de gigawați de capacitate de calcul AI pe sateliți alimentați cu energie solară, echivalentul a aproximativ o cincime din producția totală anuală de energie a SUA în 2025, arată documentul.
De departe, segmentul cel mai avid de numerar este AI.
Din cerințele masive de cheltuieli de capital ale SpaceX, care aproape s-au dublat la 20,74 miliarde de dolari anul trecut, mai mult de jumătate au fost alocate cheltuielilor legate de afacerea cu AI - o adăugare recentă a companiei după ce SpaceX a achiziționat xAI anul acesta.
Pierderile din operațiunile de AI ale SpaceX au crescut la 6,36 miliarde de dolari anul trecut, comparativ cu 1,56 miliarde de dolari în 2024, arată documentul.
Compania dorește să se extindă în domeniul inteligenței artificiale, parțial prin achiziții, și a încheiat recent un acord de 60 de miliarde de dolari pentru startup-ul de inteligență artificială Cursor.
SpaceX are dreptul de a achiziționa compania într-o fereastră de 30 de zile, începând la scurt timp după listarea la bursă a companiei.
Dacă oricare dintre companii reziliază acordul, Cursor are dreptul la un comision de reziliere de 1,5 miliarde de dolari în numerar și la un “comision pentru servicii amânate” de 8,5 miliarde de dolari în temeiul acordului de calcul al companiei, arată documentul depus.
Câștiguri uriașe pentru Musk
IPO-ul SpaceX ar putea aduce câștiguri neașteptate multora dintre susținătorii săi inițiali. Documentul arată că Musk va beneficia cel mai mult.
Musk deține în prezent 12,3% din acțiunile Clasa A ale companiei și 93,6% din acțiunile Clasa B, ceea ce îi conferă 85,1% din puterea de vot în cadrul companiei.
Deoarece acțiunile Clasa B au câte 10 voturi fiecare, Musk va continua să controleze compania după IPO, conform documentului.
După Musk, cel mai mare acționar este listat ca fiind Antonio Gracias, fondatorul Valor Equity Partners, cu 7,3% din acțiunile Clasa A. Aceasta se datorează în mare parte finanțărilor acordate de Valor, iar deținerea personală a lui Garcia nu este imediat clară.
O omisiune frapantă din document este o descriere detaliată a participației deținute de Google, compania deținută de Alphabet, care deținea 6,11% în compania lui Musk la sfârșitul anului 2025, conform unei dezvăluiri de reglementare din aprilie.
La o evaluare de 2 trilioane de dolari, o participație de această dimensiune ar valora 122 de miliarde de dolari, conform calculelor Bloomberg.
O mare parte din succesul listării va depinde de participarea investitorilor individuali, care ar putea prelua până la 30% din acțiuni în cadrul IPO, a relatat Bloomberg News.
SpaceX intenționează să ofere acțiuni investitorilor individuali prin intermediul Charles Schwab, Fidelity, Robinhood Markets și SoFi Technologies, în calitate de membri ai grupului de vânzare.
SpaceX intenționează, de asemenea, să ofere acțiuni investitorilor individuali prin intermediul E*TRADE by Morgan Stanley, o filială a Morgan Stanley.
