Împrumuturile Guvernului au ajuns la 100 de miliarde de lei

Împrumuturile Guvernului au ajuns la aproape 98,6 miliarde de lei, după primele 11 luni ale acestui an, din vânzarea de titluri de stat marilor investitori și populației, potrivit calculelor Profit.ro. La această sumă se adaugă și 886 milioane de lei împrumuturi externe de la instituții internaționale (de exemplu BERD sau Banca Mondială), potrivit celor mai recene date disponibile de la Ministerul Finanțelor, de la final de august, totalul urcând astfel la 99,5 miliarde de lei.

În contextul finanțării datoriei statului, trebuie menționat și viramentul de 1,85 miliarde de miliarde de euro, granturi din PNRR încasate de România pe 2 decembrie de la Comisia Europeană. Granturile sunt sume care nu trebuie returnate.

De ce este important: Împrumuturile atrase pentru acoperirea deficitului bugetar cresc datoria publică, în timp ce împrumuturile pentru refinanțarea datoriei mai vechi ce ajunge la plată nu au impact asupra datoriei statului. Procesul în care împrumuți pentru a plăti datoriile din trecut este o practică a autorităților publice numită rostogolire a datoriei. Chiar dacă doar deficitul crește datoria publică, Guvernul trebuie să împrumute pentru a acoperi întreg necesarul brut de finanțare. Majorarea deficitului bugetar cu câteva miliarde de lei la rectificare ar conduce la o creștere similară și a necesarului de împrumut.

Necesarul brut de finanțare pentru anul 2021 este de 136,2 miliarde de lei. Anterior recentei rectificări bugetare, în urma căreia deficitul a crescut cu 1,1 miliarde de lei, necesarul brut de finanțare era de 135,1 miliarde de lei, din care 83,8 miliarde de lei pentru deficitul bugetar și 51,3 pentru rostogolirea datoriei cu scadență în acest an.

CITEȘTE ȘI Proleasing Motors, rezultate record la aniversarea de 20 de ani și planuri pentru noi investiții în dezvoltare sustenabilă și proiecte de modernizare

Suma atrasă în noiembrie, de 3,9 miliarde de lei, este mai mică față de planul orientativ anunțat pentru noiembrie, care țintea 5 miliarde de lei. De mai multe luni, Finanțele au atras de pe piața internă sume mai mici comparativ cu cea au anunțat că intenționează.

Ministerul Finanțelor ar putea ieși pînă la finalul anului cu eurobonduri pe piețele financiare externe, rezolvând astfel o bună parte a sumei neacoperite din necesarul brut de finanțare din acest an.

Totodată, Guvernul are la dispoziție și o rezervă de valută care se afla la finele anului trecut la echivalentul a circa 32 miliarde lei, nivel la care ar urma să se situeze și la finalul acestui an. Finanțele au ca obiectiv un buffer care să acopere până la 4 luni din necesarul brut de finanțare, care a coborât de la 149,2 miliarde lei anul trecut la 136,2 miliarde lei (estimat pentru anul în curs).

Suma atrasă de stat în octombrie a fost de 4,3 miliarde de lei, din care 3,35 miliarde de lei din emisiuni de obligațiuni pe piața internă, de unde Finanțele au anunțat, orientativ, că ar vrea să împrumute 5,63 miliarde de lei. În jur de 940 de milioane de lei au fost împrumutați statului direct de către populație, prin programul Fidelis. Anterior, în luna septembrie, împrumuturile s-au ridicat la 4 miliarde de lei, față de o țintă de 4,4 miliarde de lei, anunțată orientativ.

În luna octombrie, Finanțele nu au împrumutat deloc la cinci dintre cele 11 licitații programate. La patru dintre cele cinci, sumele subscrise de bănci nu acopereau nici măcar valoarea stabilită în prospect, suma pe care statul anunța că ar vrea să o împrumute. În general, subscrierile ridicate permit statului să își reducă dobânzile.

Necesarul de finanțare

Necesarul brut de finanțare pentru anul 2021 este de aproximativ 136,2 miliarde lei, determinat de nivelul previzionat de 7,13% din PIB (84,9 miliarde lei) al deficitului bugetar, precum și de volumul datoriei de refinanțat în anul 2021, în sumă de circa 51,3 miliarde lei.În anul 2020, statul a strâns suma de 163,8 miliarde lei (33,6 miliarde euro), un nou record, care include finanțările obținute prin emisiuni de obligațiuni, în lei și valută, pe piața internă și pe extern, precum și împrumuturile direct de la populație și pe cele contractate de la instituții financiare, precum BERD sau Banca Mondială. În 2019, pentru comparație, statul a atras per total suma de 91 miliarde lei.

Situația împrumuturilor

În tabel nu sunt incluse împrumuturile externe de la instituții financiare internaționale, despre care știm că la nivelul lunii august se situau la 885,8 milioane lei. De asemenea, lipsesc împrumuturile de la populație prin programul Tezaur în lunile septembrie, octombrie și noiembrie, date care nu au fost făcute publice. Date privind împrumuturile de la populație prin Fidelis sunt publicate pe Bursa de Valori București, unde titlurile sunt listate.

Sursă date: BNR, Ministerul Finanțelor
* Ministerul Finanțelor nu a făcut publică suma împrumutată prin programul Tezaur. La finalul lunii august, împrumuturile de la populație s-au ridicat la 5,33 miliarde de lei. Împrumuturile pentru populație au fost calculate ca sumă între totalul de 5,33 mld. lei de la finale lunii august și împrumuturile prin programul Fidelis din ocombrie, dar lipsesc datele pentru împrumuturile prin programul Tezaur din septembrie, octombrie și noiembrie, cel mai probabil de ordinul a câteva sute de milioane de lei.