Profesorul american Robert Shiller, laureat Nobel, spune că punctul de echilibru din punct de vedere fundamental pe indicele Dow Jones este la 11.000 de puncte, cu 31% sub valorile actuale. "Cred că este risc pentru un declin substanțial."
Avertisment de picaj al Bursei de la New York din partea profesorului de la Universitatea Yale care a prezis căderea pieței imobiliare americane acum un deceniu: acțiunile sunt supraevaluate din punct de vedere istoric. Datele fundamentale nu susțin un nivel al indicelui Dow Jones Average Industrial de 11.000 de puncte și unul de 1.300 de puncte pentru indicele S&P500 a declarat, pentru CNBC, Robert Shiller, indicând că metoda sa de calcul este aceea de a repondera prețul acțiunii nu la câștigurile raportate sau cele estimate, ci la cele afișate în lunile precedente. Conform acestui index Shiller, indicatorul P/E ponderat a fost de 44 pe vârful balonului tehnologic din anul 2000 (însemnând câștigurile companiei pe 44 de ani) și de 27 pe maximul pre-criză din 2007. Pe topul recent a fost iarăși la 27, și chiar și după corecțiile de peste vară, încă este 25. "Este ridicat", a spus Shiller.
Profesorul de economie, a cărui carte despre exuberanța irațională "Irrational Exuberance a fost best-seller în perioada crizei, și-a vândut el însuși acțiunile. Aceasta nu înseamnă neapărat că e o indicație - admite - întrucât fiecare investitor are propriul profil de risc și propriul comportament. Totuși, profiturile corporațiilor listate pot scădea destul de rapid într-o recesiune și de aceea ponderarea la un P/E ajustat cu câștigurile anterioare nu mai mare de media istorică de 17 ar fi de recomandat. Aceasta s-ar traduce cu un nivel al idicelui Dow Jones cu 31,68% sub închiderea de vineri de 16.102,38 puncte, când acesta a suferit un declin de 1,66%. "Mult mai jos..." punctează Shiller, care nu exclude și varianta creșterilor, având în vedere că în 2000 indicatorul său a ajuns la reperul 44. "Nimeni nu poate prezice piața cu acuratețe, dar cred că este o perioadă riscantă. Cred că este risc pentru un declin substanțial", spune profesorul american.
28 noiembrie - Profit Financial.forum
