Deși a avut o accelerare în ultima zi de subscriere și a strâns aproape un sfert din valoarea plasamentelor, a 2-a ofertă din acest an a Ministerului Finanțelor din programul Fidelis a avut o participare mai degrabă modestă, dacă avem în vedere reperele edițiilor precedente.
În sistemul Bursei, la finalul orarului de subscriere, s-au strâns circa 12.000 ordine, care exprimă opțiuni pentru achiziția de titluri de stat românești în echivalent de doar 198,26 milioane euro, relevă datele analizate de Profit.ro.
Valoarea este cu 45,68% mai mică decât volumul agregat de 365 milioane euro al primului exercițiu din acest an și la mai puțin de un sfert decât ediția-record de 863 milioane euro din luna februarie a anului trecut.
Explicații pentru acest declin al ratelor de subscriere pot fi atât scăderea dobânzilor, cât și relativa istovire a pieței în contextul derulării ofertei publice de listare a Electroalfa (EAI) și a altor operațiuni de majorare a capuitalului social care, de asemenea, solicită existența unor resurse.
Noutatea o reprezintă preferința investitorilor pentru scadența lungă. Dacă de câteva ediții investitorii cotează bine pe maturitatea cea mai mare a titlurilor denominate în euro, acum investitorii au manifestat interes sporit și pentru emisiunea în lei cu maturitate în februarie 2032 (R3202A) și care au întrunit opțiuni de achiziție în valoare de 114,00 milioane lei (22,36 milioane euro).
Cele mai multe ordine, aproape 3.700 de accesări ale terminalelor de tranzacținare, și având cea mai mare valoare, de 85,40 milioane euro, au venit pentru scadența cea mai lungă, din 2036 (R2602AE) și unde investitorii sunt atrași de dobânda anuală de 6,00%.
Împreună, cele 2 emisiuni pe termen lung promovate pe orinzonturi de timp largi reprezintă 54,35% din valoarea plasamentelor deși sunt doar 2 instrumente financiare din totalul celor 7 emisiuni puse în vânzare.
Distribuția a fost ceva mai debalansată între monede. Astfel, titlurile în euro echivalează cu 62,64% din valoarea agregată a ordinelor. Titlurile denominate în euro cu maturitate în februarie 2029 (R2902AE) și un cupon anual de 3,60% au cumulat subscrieri de 25,40 milioane euro, în timp ce emisiunea scadentă în 2031 (R3102AE) și pentru care statul plătește o dobândă de 4,50% a adunat ordine cu o valoare însumată de 13,40 milioane euro.
La titlurile în lei, interes a existat și pentru scadența scurtă. Titlurile cu maturitate în februarie 2028 (R2802C) și care au un cupon de 6,15% au cumulat cu puițin peste 1.700 de ordine cu o valoare totală de 170,00 milioane lei (33,35 milioane euro). Este un volum aproape triplu față de subscrierile de 66,50 milioane lei (13,04 milioane euro) realizate pe emisiunea cu scadența similară, dar bonificate cu o dobândă de 7,15% pentru donatorii de sânge (R2802B).
Scadența intermediară, din anul 2030 (R3002C) și care oferă o dobândă anuală de 6,75%, a avut cel mai slab interes. Plasamentele agregate au fost de 27,10 milioane lei (5,31 milioane euro).
