Volumele au fost slabe în prima lună a anului 2025. Fluxul de știri a fost relativ redus din partea companiilor cu capitalizare mare, relevă analiza Profit.ro.
Primele zile de tranzacționare ale anului, în mod tradițional, pe orice bursă a lumii are cel puțin combustibilul nou al fondurilor de investiții care pun la bătaie sumele disponibile din partea investitorilor. Debutul lui 2025 a fost însă unul lipsit de energie la Bursa de Valori București.
Apetitul la cumpărare al investitorilor a fost limitat, rulajele pieței de acțiuni au fost sub media valorilor de tranzacționare zilnice ale precedenților ani și în câteva sesiuni lichiditatea a fost chiar la cota de avarie. Zilele de sărbătoare frecvente între care s-au intercalat ședințe anoste au contribuit la această dinamizare târzie a pieței, după cum aceasta a fost afectat, prin perspectiva fluxurilor de capital externe de 2 zile din săptămânile lucrătoare în care piețele financiare americane au fost închise.
Fără suflul unor alocări de resurse financiare consistente, piața nu a avut dinamică. Indicele reprezentativ BET a câștigat numai 1,67% într-o lună ianuarie în a cărei celei mai mari părți cotația a oscilat neconcludent în zona mediei mobile exponențiale de 200 de zile (EMA200), așa cum se vede pe graficul atașat.
Fără momentum au fost și acțiunilor cu capitalizare mare, multe blocate în coridoare de variație delimitate încă de anul trecut. Debutul ezitant de an este trădat și de evoluțiile divergente ale companiilor din structura indicelui BET.
Astfel, dacă 12 titluri au înregistrat aprecieri, alte 8 simboluri sunt sub reperele de închidere din decembrie 2024.
Titlurile blue-chip și-au alternat întâietatea în ședințe au activitate modestă, însă uneori au fost și protagoniste neașteptate. Spre exemplu, în ziua în care pe bursele mature s-a consumat un șoc pentru companiile din domeniul inteligenței artificiale și sectorul de cipuri, la BVB, cu schimburi de 14,98 milioane lei, pe primul loc s-au aflat acțiunile BRD – Groupe Société Générale (BRD).
Acestea au avut o lună ianuarie negativă și, undeva la aproximativ 10% mai jos decât maximul de anul trecut, acestea se află într-o „capcană” tehnică evidențiată pe graficul de mai jos.
În oglindă, titlurile Romgaz (SNG) au urcat cu 5,25% în ianuarie până într-o zonă de 5,4000 lei/acțiune unde cumpărătorii și vânzătorii s-au mai regrupat de mai multe ori pe parcursul anului trecut, așa cum se vede pe graficul atașat.
Performera lunii ianuarie, cu un salt de 10,34%, a fost acțiunea Transelectrica (TEL), traiectoria pe termen scurt fiind destul de evidentă pe termen scurt, însă cu respingeri multiple în zona de 42,00 lei/acțiune.
La polul opus, TeraPlast (TRP) au pierdut 8,31%, la reluarea vânzărilor după ricoșeul de anul trecut din minimele locale.
Cu intrarea într-un nou ciclu de consolidare a a afacerilor care nu a permis acordarea de dividende și cu un efort al acționarilor de a aduce aport în numerar, acțiunea se află pe un trend descendent destul de coerent în care s-a păstrat și în luna ianuarie, marcată de apetit redus la cumpărare.
Simptomatic pentru începutul nehotărât de an a fost publicarea rezultatelor ofertei publice demarate la sfârșitul anului 2024 de compania Green Tech International (GREEN), primul proiect de anvergură adus la cota bursei din sectorul energiei geotermale. Societatea a închis o operațiune de piață de 7,64 milioane lei, reușind să atragă mai puțin de un sfert din suma țintită de 31,80 milioane lei menționată în prospectul de ofertă.
Explicațiile acestu semi-eșec pot fi legate de promovarea ei la final de an, de reculul general înregistrat de energia „verde” la această etapă a piețelor financiare, de complexitatea proiectului care include și o componentă de agribusiness, precum și de o precauție a investitorilor față de un plan de business care prevede majorarea de 100 de ori a afacerilor în următorii 6-7 ani pentru o societate cu istoric slab în valorificarea licențelor de operare a sondelor geotermale în ultimii 12 ani.
Piața primară – salvată de exercițiile din piața de obligațiuni
În afară de Green Tech International, nu vin nume noi de companii pe zona de equity. Totuși, interes este pentru zona instrumentelor cu venit fix care deja venea cu un suflu bun dinspre ediția de final de an 2024 în programul de titluri de stat Fidelis. În piață au ajuns o serie de obligațiuni corporative de dimensiuni diferite.
Cel mai important nume este cel al Autonom Services (AUT29E), ce a listat emisiunea de obligațiuni denominată în momeda unică europeană în valoare de 30,00 milioane euro cu maturitate în 2029, vândută în ultima parte a anului trecut la un cupon anual fix al dobânzii de 6,14%.
Norofert (NRF29), din zona de agribusiness, cu o emisiune de obligațiuni de 6,95 milioane lei, având dobândă anuală de 10,00%, și OMRO IFN din Târgu Mureș (OMRO29E), cu titluri obligatare în valoare de 1,56 milioane euro plasate la un cupon anual de 10,50%, au reușit să rostogolească emisiuni mai vechi.
Au fost listări pentru instrumente financiare vândute anul trecut. O ofertă publică închisă în acest debut de 2025 a fost cea de răscumpărare de la Longshield Investment Group (LONG). Fosta SIF Muntenia a achiziționat 90,90% din titlurile țintite și 2,15% din capitalul social, la prețul de 1,9500 lei/acțiune, ceea ce a ridicat valoarea operațiunii de buy-back la 31,90 milioane lei.
Companie care a fost la începutul deceniului trecut spărgătorul de gheață pe bursa românească în ceea ce privește programele de răscumpărare, Fondul Proprietatea (FP) a adus veste bună pentru investitorii de la BVB la început de an. Emitentul a anunțat că a încheiat exercițiul financiar din anul 2024 cu un profit net de 341,20 milioane lei (68,50 milioane euro), față de pierderea de 897,10 milioane lei înregistrată în 2023.
Contracte majore pentru firme listate pe piața AeRO
În afară de acest caz, companiile cu capitalizare mare nu au răsfățat investitorii cu informații cu potențial să se răsfrângă în distribuția de cash. Totuși, pe piață au ajuns anunțuri despre contracte cu valoare relevantă. Aici menționăm înțelegerea în echivalent 3,00 milioane lei cu un client din Silicon Valley de Softbinator Technologies (CODE) și un contract de 14,90 milioane lei pentru furnizarea de licențe pentru editorul LIVRESQ de către Ascendia (ASC). Valoarea înțelegerii este cu 22,73% mai mare decât veniturile totale din exploatare de 12,14 milioane lei din 2023 și cu 66,29% peste cifra de afaceri netă, de 8,96 milioane lei din aceeași perioadă.
Creștere parabolică pentru acțiunile Sinteza
O poveste locală a fost cea a escaladării acțiunilor Sinteza Oradea (STZ). Acestea au avut o creștere parabolică în care s-au înlănțuit 19 sesiuni consecutive „pe verde”. Majoritatea covârșitoare a acestora au fost în limita saltului de 15% admis de sistemul de tranzacționare al BVB pentru emitenții de la această categorie, ceea ce adusese această societate la o capitalizare de 773,52 milioane lei (155,29 milioane euro), una din cele mai valoroase de la cota bursei locale.
În trecut, astfel de mișcări de tip „corner-the-market” au fost antrenate de un grup de investitori din Oradea pe acțiunile Amonil Slobozia (AMO) în anul 2006, și pe acțiunile Oltchim Râmnicu-Vâlcea (OLT), în anul 2015.
Amendarea a venit tot printr-un recul drastic, de 14,96%, până la prețul de 9,9500 lei/acțiune, în ultima sesiune de tranzacționare a lunii ianuarie, când acest simbol a cumulat transferuri de 3,52 milioane lei.
