Perioada electorală, o rată a șomajului în creștere și o industrie auto în criză s-ar putea să nu pară o rețetă pentru succesul corporativ al Germaniei în acest an, dar o privire făcută de Bloomberg Intelligence asupra proiecțiilor de câștiguri oferă o perspectivă diferită.
Companiile incluse în indicele DAX sunt așteptate să înregistreze o creștere a câștigurilor pe acțiune de peste 10% în 2025, cea mai mare din rândul omologilor europeni, conform datelor compilate de Bloomberg Intelligence. Indicele, format din 40 de membri, care include producătorii auto BMW AG, Mercedes-Benz Group AG și Volkswagen AG, este singurul reper european estimat să realizeze o creștere de două cifre, depășind media de 7,1% anticipată pentru indicele Stoxx Europe 600 și înaintea celor 8,8% preconizați pentru indicele francez CAC 40.
Totuși, există câteva avertismente, potrivit strategilor de equity ai Bloomberg, Kaidi Meng și Laurent Douillet. O mare parte din creștere va depinde de o revenire a sectoarelor ciclice sensibile la economie și — crucial — de industria auto germană aflată în dificultate, care ar putea să nu își revină până în a doua jumătate a anului, a spus Douillet.
„Aceasta nu este garantată”, au spus aceștia, indicând riscuri precum expunerea ridicată la China, alegerile anticipate din februarie care ar putea schimba peisajul politic intern și posibile tarife din partea SUA sub conducerea lui Donald Trump, care urmează să fie inaugurat ca președinte pe 20 ianuarie.
Indicele german este estimat să conducă creșterea EPS (Earnings Per Share) în 2025
Sursa: Bloomberg Intelligence
Companiile auto vor probabil să „absorbă pierderi” în conturile din 2024, ceea ce va face comparația câștigurilor mai favorabilă în acest an, a spus Douillet, care preconizează că banca Deutsche Bank AG, gigantul de inginerie Siemens AG, producătorul de software SAP SE, producătorul de echipamente sportive Adidas AG și producătorul de mașini Porsche AG vor contribui semnificativ la creștere. Multe incertitudini rămân, a adăugat el.
„Pe termen lung, PIB-ul Germaniei riscă să se contracte din nou, astfel încât claritatea în leadershipul guvernamental și angajamentul pentru expansiunea fiscală vor fi critice pentru revigorarea economiei încetinite și a evaluării indicelui DAX.”
Alegerile din 23 februarie ar putea aduce un nou guvern după ce cancelarul Olaf Scholz a pus capăt, în noiembrie, unei coaliții în trei formată de social-democrații săi. Blocul conservator CDU-CSU conduce în sondaje cu aproape 33% din sprijinul alegătorilor, conform celui mai recent bilanț Bloomberg. Partidul de extremă dreapta Alternativa pentru Germania (AfD) este pe locul doi cu 18%, iar social-democrații se află pe locul trei cu 16%.
Până acum, politicienii nu au reușit să găsească soluții pentru a revitaliza economia germană șubredă, despre care Bundesbank prevede că va crește abia în 2025, după o contracție anul trecut, potrivit celor mai recente prognoze.
