Creditul corporativ din China se deteriorează și sute de companii ar avea probleme să se suțină la pragul de rentabilitate după achitarea dobânzilor la obligațiunile emise, spune un studiu Macquarie.
Aproape patru sute de companii din China - cele mai multe activând în industria minieră, energie, infrastructură, metalurgie și agricultură - ar putea avea probleme să se mențină profitabile după simpla achitare a dobânzilor pentru obligațiunile corporative emise în anii precedenți, spune un studiu la nivelul lunii septembrie întocmit de furnizorul de servicii financiare Macquarie și preluat de Zero Hedge. O muncă imensă, acoperind 780 de companii chineze, îndatorate cu 5 trilioane yuani, echivalentul a 786,5 miliarde dolari, surprinde un proces de deteriorare a unei componente importante a creditului corporativ însumând 22 trilioane yuani (3,46 trilioane dolari) al Chinei.
Pentru peste jumătate din aceste companii nivelul dobânzilor care trebuie achitate anual depășește profitul pretaxare EBIT. Este ceea ce Macquarie numește "datorie neacoperită" și a cărui nivel mediu ar fi urcat un procentaj de 23,6% pentru 2014, față de 19,9% în anul 2013. În unele cazuri rata de neacoperire find încă și mai mare, cu efortul pentru dobânzi reprezentând 240% din profitul EBIT. Datele indică așadar faptul că în totalul pieței ar fi aproximativ două trilioane yuani (314,4 miliarde dolari) în credit obligatar corporativ amenințat de un faliment iminent.
Cel mai puternic impact se resimte în sectorul de resurse afectat de deflație în ultimul an și jumătate, în principal pe segmentul metalelor industriale de bază, al oțelăriilor și al companiilor minier care exploatează zăcăminte de cărbuni. "Având în vedere criza prețului metalelor și cărbunelui din acest an, este foarte probabil că vom vedea o deteriorare pe mai departe a curbei pentru firmele din sectorul de mărfuri", spune studiul Macquarie.
Nu mai puțin de două treimi din companiile chineze de pe acest segment sunt amenințate de faliment, în condițiile în care nu pot genera cash nici măcar cât să plătească dobânzile, comentează Zero Hedge datele documentului citat.
