Oferta revizuită include o „taxă de întârziere” pentru acționarii WBD de 0,25 de dolari pe acțiune – sau 650 de milioane de dolari – pentru fiecare trimestru în care tranzacția nu a fost finalizată după 31 decembrie 2026.
Paramount va acoperi și taxa de reziliere de 2,8 miliarde de dolari pe care Warner Bros o datorează către Netflix dacă tranzacția nu se finalizează.
Luna trecută, Consiliul de administrație al grupului Warner Bros a respins în unanimitate oferta îmbunătățită de cumpărare a concurentului său Paramount, reafirmând în același timp preferința sa pentru propunerea primită din partea Netflix.
Noua ofertă a Paramount rămâne inferioară acordului de fuziune cu Netflix în mai multe puncte cheie, a fost argumentat.
Paramount nu a majorat atunci suma ofertei sale de cumpărare, de 108 miliarde de dolari, dar a modificat anumiți parametri, adăugând în special o garanție personală de 40,4 miliarde de dolari din partea miliardarului Larry Ellison, al cărui fiu David este la conducerea Paramount.
Respingerea Warner este motivată de „costurile, riscurile și incertitudinile semnificative” pe care le implică oferta Paramount, explică grupul într-o scrisoare adresată acționarilor săi, al cărei conținut este reprodus în comunicatul său.
Warner consideră, de exemplu, că suma „extraordinară” a nivelului de finanțare prin datorii „crește riscul eșecului tranzacției” în comparație cu „certitudinea fuziunii cu Netflix”.
Cu toate acestea, dacă Paramount nu ar reuși să finalizeze oferta, „acționarii WBD ar suporta costuri semnificative”, subliniază Warner, ceea ce îl determină să afirme că oferta Paramount nu este „nici superioară, nici măcar comparabilă” cu cea a Netflix.
Platforma a salutat analiza „completă” și „riguroasă” a consiliului de administrație al Warner.
Netflix propune achiziționarea doar a studioului de film Warner Bros și a întregului grup HBO (canale și platforma de streaming HBO Max) pentru 82,7 miliarde de dolari, inclusiv datoriile (72 miliarde fără datorii).
Tranzacția ar avea loc după separarea acestui subansamblu de un portofoliu de canale, printre care CNN și Discovery, care ar fi incluse într-o nouă societate cotată la bursă, denumită Discovery Global. Paramount Skydance dorește să achiziționeze întregul ansamblu.
La finele anului trecut a fost relatat că Warner Bros. Discovery intenționează să respingă cea mai recentă ofertă, ostilă, de preluare făcută de Paramount Skydance, în valoare de aproximativ 108 miliarde de dolari, chiar dacă aceasta a fost susținută printr-o garanție personală oferită de miliardarul Larry Ellison, co-fondator Oracle.
Oficialii citați sub protecția anonimatului spuneau atunci că se consideră în continuare că acordul deja semnat cu Netflix, evaluat la peste 80 de miliarde de dolari, este superior, mai sigur și mai ușor de pus în practică, arată BiziDay.
Paramount a intrat în cursă la începutul lunii decembrie, cu o ofertă ostilă de 30 de dolari pe acțiune, integral în numerar, pentru întreaga Warner Bros. Discovery, inclusiv activele sale tradiționale de televiziune și cablu, precum CNN, TNT sau Discovery Channel. Oferta a fost respinsă inițial de WBD pe motiv că este riscantă și insuficient garantată financiar.
În încercarea de a schimba situația, Paramount a revenit pe 22 decembrie cu o versiune amendată a propunerii, în care Larry Ellison a acceptat să ofere o garanție personală, “irevocabilă”, pentru aproximativ 40 de miliarde de dolari din finanțare și a majorat taxa de reziliere plătibilă în cazul unui eșec din motive de reglementare.
Cu toate acestea, Paramount nu a crescut prețul ofertei, iar acest lucru pare elementul decisiv. Surse apropiate boardului WBD spun că modificările nu sunt suficiente pentru a justifica renunțarea la acordul cu Netflix, mai ales că o astfel de decizie ar obliga Warner Bros. să plătească o taxă de reziliere de 2,8 miliarde de dolari către platforma de streaming.
Chiar și unii investitori importanți ai WBD au transmis că oferta Paramount nu acoperă acest cost suplimentar și nu aduce un avantaj clar pentru acționari.
Acordul cu Netflix, deși are o valoare totală mai mică pe hârtie, este considerat de analiști mai clar din punct de vedere al finanțării și cu riscuri de execuție mai reduse. În plus, structura tranzacției presupune separarea activelor clasice de televiziune într-o companie independentă, ceea ce ar putea reduce problemele de reglementare.
În schimb, o fuziune Paramount–Warner Bros. ar crea un gigant media mai mare decât Disney, reunind două mari grupuri de televiziune și studiouri, lucru care ar putea atrage opoziție serioasă din partea autorităților antitrust.
De asemenea, mai mulți parlamentari americani, din ambele partide, și-au exprimat îngrijorarea față de consolidarea excesivă a industriei media, iar președintele SUA, Donald Trump, a declarat că intenționează să se implice în evaluarea acestei tranzacții de amploare, în condițiile în care este cunoscut faptul că acesta ar vrea ca WBD să fie cumpărată de Paramount, nu de Netflix.
Între timp, Paramount continuă ofensiva și a lansat o ofertă directă către acționarii WBD, prelungind termenul limită până pe 21 ianuarie.
Persoane din interiorul Paramount susțin că grupul ar fi dispus să crească prețul dacă Warner Bros. ar da semne de deschidere pentru negocieri. Deocamdată însă, consiliul WBD pare hotărât să respingă din nou oferta rivală.
