Ministerul Finanțelor, responsabil de contractarea împrumuturilor în numele statului, contează anul acesta pe împrumuturi de 6 miliarde de euro din PNRR și SAFE, însă cele din PNRR depind de succesul în implementarea PNRR.
Sumele care nu se mai pot împrumuta din PNRR, ar putea crește presiunea pentru a acoperi acel necesar din alte surse. Având în vedere dimensiunile pieței interne de titluri de stat, presiunea s-ar putea muta pe eventuale împrumuturi de pe extern.
Actuala criză politică îngreunează, însă, eventualele ieșiri pe piața externă. Începutul verii este un moment oportun pentru astfel de împrumuturi, dar în lipsa unui guvern care să prezinte investitorilor încredere, este mai puțin probabil ca Ministerul Finanțelor să iasă cu obligațiuni în valută.
În timp ce planul de împrumut de pe piața internă este (date de la începutul acestei săptămâni) în grafic, cu împrumuturi contractate de 79,3 miliarde lei din 161 miliarde lei, finanțările de pe extern nu arată la fel de bine.
Astfel, Ministerul Finanțelor a acoperit până în prezent doar echivalentul a 35,84 miliarde lei, dintr-o țintă de 103 miliarde de lei pentru tot anul.
De pe extern, statul are planificate 6 miliarde de euro din PNRR și SAFE
Volumul indicativ al împrumuturilor de pe piețele externe este estimat la aproximativ 21 miliarde de euro, prin:
- emiterea de euroobligațiuni inclusiv prin plasamente private în forma redeschiderilor de euroobligațiuni în cadrul Programului MTN cât și a obligațiunilor emise pe piețe externe în format special, cum ar fi obligațiuni Samurai, lansate pe piața japoneză pentru scopul diversificării bazei investiționale, într-un volum de 10 miliarde euro (echivalent); acestea pot include emisiuni de euroobligațiuni verzi (green bonds) sau obligatiuni Samurai verzi, în baza Cadrului suveran de obligațiuni verzi.
- plasamente private sub formă de împrumut, în diferite structuri de finanțare, în funcție de cererea specifică și de evoluțiile piețelor financiare, într-un volum estimat de aprox. 3,5 miliarde euro;
- disponibilizarea sumelor de cca 6 miliarde de euro de către CE în cadrul Facilității de Redresare și Reziliență și a programului SAFE;
- trageri din împrumuturi contractate de la instituții financiare internaționale estimate la cca 1,5 miliarde euro.
Necesar de împrumut de 278,5 miliarde lei, dar statul folosește din rezervă pentru a împrumuta mai puțin
În anul 2026 necesarul brut de finanțare la nivel guvernamental este de aproximativ 278,5 miliarde lei, fiind determinat de nivelul previzionat al deficitului bugetar, de cca. 6,2% din PIB (aproximativ 127,8 miliarde lei), precum și de volumul datoriei de refinanțat în anul 2026, în sumă de cca 150,7 miliarde lei.
Volumul total al împrumuturilor ce urmează a fi atrase de Ministerul Finanțelor este estimat la 265 miliarde lei, un nivel similar anului 2025, luând în considerare o reducere a rezervei în valută la dispoziția Trezoreriei de circa 2 miliarde euro, precum si volumul estimat al tragerilor din imprumuturile contractate de catre UAT-uri in valoare de aproximativ 3 miliarde lei.
Se estimează că deficitul bugetar (finanțare netă) va fi finanțat în proporție de cca 25% din surse interne și 75% din surse externe.
