Într-o Românie fără Guvern și cu incertitudini legate de deficitul bugetar, oferta de titluri de stat dematerializate destinate retailului promovată de Trezorerie pentru lunii mai este întâmpinată cu aversiune la risc de investitorii din piața de capital locală.
În sistemul Bursei de Valori București, la finalul primei zile de subscriere s-au cumulat cu puțin peste 1.000 de ordine, cu o valoare de agregată de doar 13,69 milioane euro. Este o participare cu 40,91% mai mică decât ce de 23,17 milioane euro de la debutul operațiunii din februarie, cu plasamente foarte slabe, în echivalent 198,26 milioane euro, relevă datele analizate de Profit.ro.
Dacă avem ca reper, spre exemplu, prima zi a ofertei lunii martie din programul Fidelis, când ordinele au însumat echivalentul a 36,48 milioane euro, căderea este de 62,47%.
Preferința a fost ușoară către euro, 55,15% din volumul subscrierilor fiind pe cele 3 emisiuni denominate în moneda unică europeană.
Titlurile cu cea mai lungă maturitate, de 10 ani (R3605AE) au avut și cea mai bună participare, cu aproape 300 de ordine cu o valoare totală de 4,20%. Investitorii au fost atrași de dobânda anuală de 6,25%.
Prin contrast, interesul a fost mic la obligațiunile guvernamentale cu scadență intermediară. Astfel, emisiunea denominată în euro scadentă în mai 2029 (R2905AE), având un cupon anual de 4,00%, a cumulat plasamente de 2,19 milioane lei, iar titlurile de stat cu termen în mai 2031 (R3105AE) au adunat până la 100 de preferințe cu valoare de 1,16 milioane lei.
Devalorizarea de leu a fost în măsură să sperie investitorii care au cotat slab la titlurile denominate în moneda națională. Emisiunea cu cea mai mare preferință, cea scadentă în mai 2028 și având un cupon anual de 5,00% (R2805C), având o dobândă anuală de 6,40%, a cumulat cu puțin peste 200 de ordine însumând 11,70 milioane lei (2,22 milioane euro).
Participarea a fost de aproape 2 ori mai mică, respectiv de 5,78 milioane lei (1,10 milioane euro), pentru titlurile de stat cu aceeași maturitate, dar bonificate cu un cupon anual de 7,40% pentru donatorii de sânge (R2805B).
Valorile au fost apropiate pentru celelalte emisiuni denominate în lei și cu maturități mai mari: de 7,55 milioane lei (1,43 milioane euro) pentru obligațiunile guvernamentale cu maturitate în mai 2030 (R3005C) și dobândă de 7,00% și de 7,32 milioane lei (1,39 milioane euro) pentru titlurile de stat cu scadența în 2032 (R3205A) și cupon anual de 7,50%.
