Guvernul a împrumutat o sumă record în acest an și vrea alte fonduri substanțiale în 2024, inclusiv obligațiuni Samurai și obligațiuni verzi pe intern și extern

Guvernul a împrumutat în acest an o sumă record, de 203 miliarde de lei, depășind astfel chiar și limita de 200 de miliarde de lei anunțată recent Profit Financial.forum de către Ștefan Nanu, director general al direcției Trezorerie și Datorie Publică din cadrul Ministerului Finanțelor. Majorarea necesarului de finanțare la 200 de miliarde de lei este a doua astfel de acțiune din acest an. Inițial, programul de împrumuturi a fost anunțat la 160 miliarde de lei, nivel aferent unui deficit de 4,4% din PIB. Suma de 203 miliarde de lei include și un anumit nivel de împrumuturi luate mai din timp pentru necesarul din 2024, dar nu este clar cât.

Ulterior, în urma creșterii țintei de deficit la 5,5-5,7% din PIB, ca urmare a negocierilor din vară cu Comisia Europeană, a urcat și necesarul de finanțare la nivelul de 180 de miliarde de lei, după cum a anunțat la momentul respectiv Profit.ro.

Majorarea necesarului de împrumuturi la 200 de miliarde de lei a survenit în contextul în care asupra nivelului deficitului pe final de an au planat unele incertitudini. Surse guvernamentale indică un deficit de circa 5,7% din PIB în termeni cash și de 5,9% din PIB în termeni ESA.

CITEȘTE ȘI DECIZIE Contractul de leasing de mașini fără obligație de cumpărare nu conferă automat drept de retragere clientului. În ce condiții este permisă retragerea

Suma anunțată de 200 de miliarde de lei include și asigurarea unui nivel de prefinanțare pentru anul următor, adică împrumuturi luate mai din timp pentru a acoperi din necesarul pentru 2024.

Necesarul de finanțare prevăzut pentru 2023

Împrumuturile pentru 2024 - 181 miliarde de lei

În anul 2024 necesarul brut de finanțare la nivel guvernamental este de aproximativ 181 miliarde lei, excluzând instrumentele de cash management. Volumul împrumuturilor ce urmează a fi atrase de Ministerul Finanțelor de pe piețele interne și externe este estimat la un nivel similar necesarului brut de finantare, de aproximativ 181 miliarde lei, cu circa 10,8% mai puțin față de volumele atrase în 2023 (203 miliarde lei), fiind determinat de nivelul previzionat al deficitului bugetar, de 5% din PIB (aproximativ 86,6 miliarde lei) precum și de volumul datoriei de refinanțat în anul 2024, în sumă de cca 94,4 miliarde lei. Se estimează că deficitul bugetar se va finanța în mod egal din surse interne și externe.

Împrumuturi pe care Finanțele le vor de pe piața internă în 2024

Volumul indicativ de împrumuturi ce vor fi contractate de pe piața internă este în sumă de cca 116-121 miliarde lei, cu o structură a maturităților de cca 15%/85% (termen scurt versus termen mediu și lung), prin emiterea următoarelor instrumente:

CITEȘTE ȘI Refuzată de UE, Transgaz se duce la bănci pentru un împrumut masiv. Anterior - Șeful Transgaz, reproș public, cu aplauze, pentru Bruxelles

• certificate de trezorerie cu discont, cu scadențe de până la 12 luni, inclusiv;
• obligațiuni de stat de tip benchmark lansate în anii precedenți care se vor redeschide frecvent în funcție de cererea mediilor investiționale până la acumularea unui volum corespunzător în scopul creșterii lichidităților acestora;
• obligațiuni de stat de tip benchmark noi cu maturități inițiale în jurul maturităților standard de 3, 5, 7, 10 și 15 ani, ținând cont de cererea mediilor investiționale având în vedere obiectivul consolidării și extinderii curbei randamentelor în lei;
• titluri de stat destinate populației, în lei și în valuta, cu maturități cuprinse între 1 an și 5 ani;
• utilizarea instrumentelor de tip plasament privat, denominate în lei sau în valută.

Ministerul Finanțelor are în vedere realizarea de emisiuni de obligațiuni verzi pe piața internă în cursul anului 2024 în baza Cadrului general pentru obligațiuni verzi la nivel suveran.

Împrumuturi prevăzute pentru piața externă în 2024

Volumul indicativ al împrumuturilor de pe piețele externe este estimat la aproximativ 12-13 miliarde euro prin:

1. emiterea de euroobligațiuni inclusiv prin plasamente private, într-un volum de 8,5-9,5 miliarde euro (echivalent), în funcție de evoluțiile, condițiile și oportunitățile oferite de aceste piețe și realizarea de operațiuni de răscumpărare anticipată și preschimbare parțială a unor serii de euroobligațiuni existente în scopul administrării vârfurilor de plată din anii 2024-2025. În cursul anului 2024 Ministerul Finanțelor intenționează să lanseze primele emisiuni de euroobligațiuni verzi green bonds, în baza Cadrului suveran de obligațiuni verzi adoptat de Guvern.

De asemenea, în vederea diversificării bazei investiționale, se intenționează lansarea de obligațiuni Samurai, obligațiuni lansate pe piața japoneză, cum a anunțat anterior Profit.ro.

2. disponibilizarea sumelor de cca 2 miliarde euro de către CE în cadrul Facilității de Redresare și Reziliență;

3. trageri din împrumuturi contractate de la instituții financiare internaționale estimate la cca 1,5 miliarde euro.

Sumele obținute în urma prefinanțării nevoilor aferente anului 2024 în cursul anului 2023 consolidează nivelul buffer-ului la sfârșitul anului 2023. În anul 2024 se estimează menținerea nivelului bufferul-ui în valută, reducerea acestuia avându-se în vedere doar în scenariul unui necesar brut de finanțare mai mare decât cel estimat inițial. Cu toate acestea, în funcție de condițiile de piață și de modul de implementare a planului de finanțare propus pentru anul 2024, se poate avea în vedere continuarea consolidării rezervei financiare în valută existentă la dispoziția Trezoreriei Statului.

Pentru trimestrul I al anului 2024 Ministerul Finanțelor anunță un volum indicativ cuprins între 18 și 20 miliarde lei, reprezentând emisiuni de titluri de stat pe piața internă care vor fi lansate
pe piața interbancară.