Companiile americane cu operațiuni în străinătate profită de dobânzile mai scăzute în euro pentru a-și reduce costurile de finanțare a datoriei și pentru a atenua impactul ratelor dobânzilor mai ridicate din SUA, utilizând o strategie de hedging care este așteptată să se extindă dacă Rezerva Federală va continua să oprească reducerile de dobânzi, iar alte bănci centrale nu vor face la fel, au declarat bancheri și consultanți corporativi, citați de Reuters.
Cererea pentru swapuri valutare, o strategie de hedging prin care companiile schimbă principalul împrumutului și plățile dobânzilor dintr-o monedă în alta, a crescut constant pe măsură ce ratele dobânzilor din Statele Unite și alte economii majore au început să diverge.

”Am observat activitate atât în tranzacțiile noi de swap valutar, cât și în restructurările de hedging existente, în special în fluxurile în dolari către euro asociate activităților de hedging a investițiilor nete”, a declarat John Wahr, director de vânzări în cadrul grupului de produse derivate de la U.S. Bank, scrie News.ro.
Beneficii financiare semnificative pentru companii
Prin utilizarea swapurilor valutare pentru a converti plățile dobânzilor din dolari în euro, companiile pot reduce costurile dobânzilor cu aproape 200 de puncte de bază, economisind milioane de dolari, a declarat Jackie Bowie, managing partner și director EMEA la firma de management al riscului Chatham Financial.
Companiile care au început să utilizeze swapurile valutare anul trecut au început să le restructureze la începutul acestui an, deoarece aceste tranzacții au devenit mai profitabile pe măsură ce euro s-a slăbit, a spus Amol Dhargalkar, managing partner la Chatham Financial.
Strategie pentru a face față incertitudinilor economice
În general, companiile apelează la swapurile valutare atunci când există ”un carry pozitiv” și, de asemenea, pentru a se proteja împotriva volatilității care poate apărea din incertitudinile macroeconomice, inclusiv impactul tarifelor impuse de fostul președinte Donald Trump asupra inflației, ratelor dobânzilor și economiei americane.
De exemplu, Trump a anunțat recent intenția de a impune tarife de 25% pentru importurile de automobile, produse farmaceutice și semiconductori, ceea ce ar putea accelera inflația și ar putea determina Fed să mențină ratele dobânzilor ridicate.
”Există întotdeauna incertitudine cu privire la ceea ce va face Rezerva Federală sau Banca Centrală Europeană. Dar această incertitudine a oferit clienților noștri o oportunitate de a se proteja împotriva incertitudinilor macroeconomice”, a spus Eric Merlis, co-director al piețelor globale la Citizens din Boston.

Riscuri și provocări asociate swap-urilor valutare
Cu toate acestea, fluxul de swapuri este temperat, deoarece directorii financiari sunt precauți să creeze expuneri valutare derivate care ar putea crește riscul pierderilor mark-to-market dacă monedele străine ar deveni mai puternice.
Dacă moneda străină s-ar întări în raport cu dolarul, acest lucru ar putea, de asemenea, să reducă economiile realizate din dobânzi pentru companiile care utilizează swap-urile, a explicat Merlis.
”Dacă euro sau alte valute străine devin mai puternice față de dolar, costurile dobânzilor ar putea crește din nou, reducând economiile obținute prin swapuri”, a spus Marc Fratepietro, co-director al piețelor de capital de datorie globale la Deutsche Bank.
Cu toate acestea, pentru companiile care nu au realizat încă aceste tranzacții, acesta ar putea fi un punct de intrare atractiv, atât din perspectiva diferențialului de dobândă, cât și din cea a evoluției valutelor, au adăugat experții din industrie.