Piețele emergente ar putea asista la o temută „oprire bruscă” a fluxurilor de capital, deoarece politicile „America First” ale președintelui Donald Trump stimulează economia SUA și absorb bani din țările mai sărace, a avertizat joi banca de investiții JPMorgan, care enumeră România, alături de alte trei state, printre țările cele mai expuse la risc, relatează Reuters.
Analiștii se tem de stopările bruște ale fluxurilor de capital, deoarece acestea lipsesc economiile de banii de care au nevoie pentru a crește sau chiar pentru a continua să funcționeze, scrie News.ro.
Indicațiile interne ale JPMorgan arată că în ultimul trimestru din 2024 au existat „ieșiri nete de capital” în valoare de 19 miliarde de dolari din economiile în curs de dezvoltare, fără a include China, și se așteaptă ca alte 10 miliarde de dolari să iasă în primul trimestru din 2025.
„Mai simplu spus, folosind definiția academică acceptată pe scară largă, asta ar semnala că EM ex China (piețele emergente fără China - n.r.) se îndreaptă spre o stopare bruscă” (de capital), a declarat banca într-o notă de cercetare, adăugând că fenomenul nu este ceva „care să fie tratat superficial”.
Pentru moment, există câteva avertismente.
Actuala încetinire a fluxurilor de capital nu este determinată de un eveniment centrat pe EM, ci este vorba mai degrabă de înăsprirea condițiilor financiare la nivel global, deoarece tarifele și promisiunile de reducere a impozitelor ale lui Donald Trump cresc posibilitatea ca ratele dobânzilor din SUA să rămână mai mari pentru mai mult timp.
Având în vedere acest lucru, „aceasta nu este o situație în care anumite țări EM se află sub presiune și se confruntă cu presiuni asupra balanței de plăți sau a monedei, așa cum a fost cazul în 1998-2002, 2013, 2015”, a adăugat JPMorgan. Nu este nici un caz de slăbiciune a economiei americane, care să determine o vânzare la nivel mondial de tip „risk-off”. „Mai degrabă, este vorba de o economie americană puternică și de riscuri politice care atrag fluxuri din piețele externe”, arată analiștii de la JPMorgan.
Modul în care situația va evolua de acum înainte va depinde de ceea ce va face Trump și dacă datele-cheie din SUA privind locurile de muncă, inflația și vânzările cu amănuntul se vor dovedi suficient de puternice pentru a determina mișcări ale ratei dobânzii din partea Fed, spune JPMorgan.
Chiar dacă o oprire bruscă are loc în EM, majoritatea economiilor ar trebui să fie capabile să absoarbă acest șoc. Cele mai expuse la risc sunt România, Malaezia, Africa de Sud și Ungaria, estimează JPMorgan.
