Acțiunile SIF Moldova și SIF Oltenia sunt tranzacționate cu cele mai mici discounturi de piață față de activele nete, de 17% și, respectiv 26%. Fondul Proprietatea este chiar mai penalizat de piață, cu un discount de 28%.
Programele de răscumpărări succesive și returnările de cash către acționari nu au fost în măsură să reducă discountul de piață al Fondului Proprietatea către un nivel de 15% raportat la activele nete, fixat ca reper și obiectiv de acționari pentru compania de administrare Franklin Templeton. Mai mult decât atât, Fondul a predat ștafeta către 2 SIF-uri care sunt mai performante sub acest aspect, conform ultimelor raportări din aceste zile pentru structurile bilanțiere de la finele lunii trecute.
La prețul de închidere de ieri, de 0,9350 lei/acțiune, care coincide și cu cel al ofertei publice de răscumpărare derulată de emitent luna trecută pentru un număr de 1,20 miliarde acțiuni proprii, discountul de piață este de 28,61%, dacă îl raportăm la valoarea unitară a activului net (VUAN) de 1,3097 lei/acțiune. Acesta este aferent activului net de 9,85 miliarde lei, care este mai redus cu 8,13% față de cel de 10,79 miliarde lei prins în contabilitate la sfârșitul anului trecut. Fondul raportează pentru primele 2 luni din acest an un profit net de 203,73 milioane lei.
Creșterea în piață a acțiunilor SIF Moldova (SIF2), până la prețul de 1,5900 lei/acțiune, a fost în măsură să reducă discountul de piață la cel mai coborât nivel dintre titlurile din componența indicelui financiar BET-FI, de 17,64%, atunci când este raportat la valoarea unitară a activului net de 1,9305 lei/acțiune. Aceasta corespunde unui activ net de 1,92 miliarde lei, în creștere cu 7,42% față de cel de 1,79 miliarde lei de la finele anului trecut.
Al 2-lea discount de 26,30%, rezultat din diferența între prețul de piață de 2,3000 lei/acțiune și VUAN-ul de 3,1209 lei/acțiune, l-am consemnat pe titlurile SIF Oltenia (SIF). Activul net al societății este de 1,81 miliarde lei, în creștere cu 2,27% față de cel de 1,77 miliarde lei de la 29 decembrie 2017.
Cel mai mare activ net dintre SIF-uri, de 2,49 miliarde lei, îl are SIF Banat Crișana (SIF1), în scădere cu 3,98%, față de 2,59 miliarde lei la sfârșitul anului 2017. Discountul de piață a fost de 41,58%, rezultat între prețul de piață de 2,8100 lei/acțiune și valoarea unitară a activului net de 4,8103 lei/acțiune.
Cele mari discounturi au fost apropiate de 50%, normale în urmă cu 3-5 ani. Astfel, titlurile SIF Muntenia (SIF4) au avut un discount de piață de 48,13%, rezultat între prețul de pe bursă de 0,9200 lei/acțiune și VUAN-ul de 1,7739 lei/acțiune aferent unui activ net de 1,43 miliarde lei, în creștere cu 4,43% față de cel de 1,37 miliarde lei din luna decembrie a anului trecut.
Cel mai mare discount, de 49,47%, îl afișează SIF Transilvania (SIF3), raport între prețul de piață de 0,2340 lei/acțiune și VUAN-ul de 0,4631 lei/acțiune, afecernt celui mai mic activ net de 1,01 miliarde lei, care s-a majorat cu 5,22% în ultimele 2 luni, de la 961,33 milioane lei.
Deocamdată, anul este abia la început, iar raportările privind profitabilitatea au un grad de relevanță mai coborât. 2 societăți de investiții financiare au raportat profit, respectiv SIF Transilvania (10,94 milioane lei) și SIF Muntenia (13,77 milioane lei). Alte 3 societăți au înregistrat rezultate negative ale exercițiului la 2 luni, după cum urmează: SIF Banat Crișana (-1,08 milioane lei), SIF Moldova (-2,79 milioane lei) și SIF Oltenia (1,44 milioane lei).
