Deși planurile președintelui Donald Trump privind tarifele vamale erau așteptate să întărească dolarul american, realitatea din piețele financiare a contrazis așteptările: temerile legate de o recesiune iminentă au dus la scăderea indicelui dolarului, în pofida tarifelor deja aplicate, transmite CNBC.
Indicele ICE U.S. Dollar Index, care măsoară evoluția dolarului față de un coș de valute importante, a atins un vârf de 104,31 miercuri, chiar înainte de anunțarea tarifelor. După anunț, a scăzut abrupt la 101,27 joi — o variație de 3% în mai puțin de 24 de ore. Chiar dacă vineri s-a înregistrat o ușoară revenire, indicele a încheiat săptămâna în scădere, dolarul fiind acum mai slab decât înainte de alegerile prezidențiale din noiembrie, scrie News.ro.
16 aprilie - Maratonul de Educație Financiară
”Impactul negativ al tarifelor impuse de Trump lovește deja economia americană, ceea ce investitorii nu anticipaseră. Se așteptau ca tarifele să fie bune pentru dolar și proaste pentru restul lumii. Dar economia SUA nu era suficient de puternică pentru a suporta astfel de măsuri în forță,” a declarat Chris Turner, director global de piețe la ING.
După victoria lui Trump pe 5 noiembrie, dolarul s-a apreciat semnificativ, atingând temporar un maxim de peste 110 în ianuarie. Însă de atunci, dolarul a pierdut teren pe fondul slăbirii indicatorilor economici și al unui ton mai agresiv decât anticipat în politica comercială a noii administrații.
Kathy Kriskey, director de strategie pentru ETF-uri alternative la Invesco, se arată totuși optimistă în privința unui posibil scenariu de tip „durere pe termen scurt, câștig pe termen lung”, dar recunoaște că încrederea pieței este zdruncinată.
”Moneda reflectă sănătatea economiei. Credem că Trump are un plan, dar nu știm exact care este acesta,” a spus Kriskey.
Fuga spre siguranță
Valutele străine nu s-au comportat unitar în raport cu dolarul. Yenul japonez și francul elvețian — valute considerate ”refugii sigure”, s-au apreciat semnificativ. În schimb, valute mai sensibile la ciclul economic, precum dolarul australian, au pierdut teren, în special vineri, zi considerată de analiști ca fiind una clasică de ”aversiune la risc”.
Fuga spre active sigure, precum obligațiunile de stat americane, influențează și piața valutară: scăderea randamentelor la titlurile Trezoreriei reduce atractivitatea de a deține dolari. De asemenea, vânzările de acțiuni americane includ frecvent investitori străini care își retrag capitalul în țările de origine, ceea ce implică vânzarea de dolari.
Euro a fost o excepție notabilă: a crescut în raport cu dolarul, în ciuda faptului că nu este văzut în mod obișnuit ca o monedă de refugiu. Potrivit lui Kriskey, optimismul privind un posibil acord de pace în Ucraina și anunțurile de cheltuieli guvernamentale sporite din partea unor țări europene, precum Germania, au susținut moneda unică.
”Este bizar că această nouă administrație [Trump] contribuie, indirect, la redresarea Europei și la atractivitatea euro,” a spus Kriskey. Pariurile pe aprecierea euro sunt incluse și în strategia fondului Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN).
Ce urmează
Veștile bune pentru investitori sunt că mișcările bruște din piața valutară nu par a reprezenta o amenințare imediată pentru sistemul financiar sau economia globală.
Amol Dhargalkar, partener la Chatham Financial, a precizat că firmele ar putea deveni mai agresive în acoperirea riscurilor valutare în lunile următoare, dar că majoritatea companiilor o fac într-un mod conservator, ceea ce reduce riscul unor pierderi masive.
”Scopul principal nu este speculația, ci limitarea riscului valutar,” a subliniat Dhargalkar.
Chiar dacă unele fonduri speculative au mizat greșit pe aprecierea dolarului, piața valutară globală este una extrem de lichidă și profundă, capabilă să absoarbă fluctuații de 3% fără probleme majore.
”Este o mișcare perfect normală în limitele pe care le poate digera piața,” a declarat Ken Miller, manager de portofoliu al Simplify Currency Strategy ETF (FOXY). El a comparat această săptămână cu criza din 2008, dar a subliniat că ”atunci băncile și alte părți erau în pericol. Acum nu avem acest sentiment.”
