Ce spun guvernele, piețele și oamenii obișnuiți – și de ce contează?
Luna martie se încheie cu un peisaj global tensionat, în care bugetele sunt fragile, bursele nesigure, iar oamenii tot mai puțin încrezători. O aparentă liniște de suprafață ascunde numeroase întrebări fără răspuns.
În Marea Britanie, mișcările bugetare nu au adus surprize, dar nici speranțe. Statul plătește dobânzi mari pentru datoriile vechi și a rămas fără marjă de manevră. Guvernul a compensat prin tăieri de cheltuieli și reforme punctuale, dar experții avertizează că, dacă productivitatea nu crește curând, singura soluție va fi mărirea taxelor. Nu e criză încă, dar nici loc pentru greșeli.
3 aprilie - Eveniment Profit Health.forum - Sănătate nouă
16 aprilie - Maratonul de Educație Financiară
În Franța, deficitul bugetar pe 2024 a fost de 5.8% din PIB, sub temerile din ultima vreme, dar mult mai prost decât fusese planificat. Explicația? Cheltuieli mai mari decât se estimase și venituri fiscale sub așteptări. Actualul guvern este într-o poziție fragilă, cu riscul de a cădea înainte de toamnă. Iar dacă rămâne în funcție, va fi nevoie de un efort bugetar major în 2026, peste 35 de miliarde de euro, doar pentru a ține deficitul sub control. Într-un climat politic volatil, asta pare mai degrabă un vis decât o strategie.
În SUA, tensiunea s-a mutat pe bursă. Indicele S&P 500 a scăzut sub media mobilă de 200 de zile, un prag tehnic considerat, de investitori veterani, semnal de pericol. În paralel, scade optimismul privind profiturile companiilor, iar consumatorii cu venituri mari, cei care au susținut creșterea post-pandemie, încep să întârzie cu plata facturilor. Dacă aceștia reduc cheltuielile, efectul se poate propaga rapid asupra întregii economii.
Iar în plan valutar, domină incertitudinea. Dolarul american nu are o direcție clară: a oscilat între 100 și 110 în ultimele luni, semn că piețele sunt în derivă. Investitorii nu știu ce să creadă: va stimula Germania cheltuielile pe apărare? Vor lovi politicile tarifare agresive ale SUA consumatorul american? Până una-alta, încrederea populației a scăzut vizibil, dar „indexul mizeriei” (șomaj + inflație) rămâne jos. E un paradox care reflectă cel mai bine momentul actual: oamenii sunt neliniștiți, deși datele economice nu justifică încă o criză.
Să nu uităm că la ultima ședință, Rezerva Federală a livrat un mesaj cu ton ușor pesimist: prognoza de creștere economică pentru 2025 a fost revizuită în jos, de la 2.1% la 1.7%, în timp ce estimarea pentru PCE a fost urcată la 2,7%, de la 2,5%, iar Core PCE la 2.8% de la 2.5% Cu toate acestea, proiecția privind rata dobânzii a rămas la 3,9%, semnalând că Fed-ul încă vede loc pentru două tăieri în acest an, dar cu prudență. Această combinație de creștere mai slabă și inflație mai ridicată complică deciziile de politică monetară și consolidează zona de ambiguitate în care se găsește piața.
Totul depinde de inflație: PCE-ul de azi poate schimba jocul
Astăzi, toți ochii sunt pe indicatorul preferat al Rezervei Federale: Core PCE Price Index (exclude alimentele și energia considerate extrem de volatile). Așteptările, potrivit site-ului TradingEconomics, indică pentru luna februarie o creștere MoM de +0.3% și o creștere YoY de 2.7%, iar cifrele oficiale din această după-amiază ar putea decide tonul piețelor pentru următoarele săptămâni.
Scenariul Bull (optimist):
Dacă Core PCE vine sub așteptări (+0,3% sau mai puțin), Fed-ul va avea motive în plus să relaxeze politica monetară. Piețele ar putea să revină în forță, dolarul ar slăbi, iar acțiunile și aurul ar primi un nou impuls. Sentimentul global s-ar calma – cel puțin temporar.
Scenariul Bear (pesimist):
Dacă Core PCE vine peste estimări (ex. +0,4% sau mai mult), investitorii vor începe să pună sub semnul întrebării ideea de tăiere a dobânzilor în 2025. Randamentele ar putea crește, dolarul s-ar întări, iar acțiunile ciclice și imobiliarele ar resimți presiunea. Pe scurt: volatilitate ridicată și risc de corecții.
Concluzie de rumegat în week-end
Lumea nu e în colaps, dar nici în echilibru. Suntem într-o zonă gri, unde orice cifră contează, iar inflația, reală sau percepută, poate fi noua busolă. Datele de azi ar putea fi acel ”clic” care schimbă totul sau... nimic. Depinde cum le va percepe piața. În cazul meu, cât timp S&P 500 nu va închide peste MA200 nici nu poate fi vorba de cumpărături. Cât despre graficele TSLA și NVDA, ambele indică un trend negativ, cu o luptă mai aprigă între tauri și urși în cazul TSLA. Aici, dacă va fi spartă rezistența de la 280-285 cu un volum mare, putem avea o confirmare că TSLA reintră într-un trend pozitiv.
