Consiliul guvernatorilor Băncii Centrale Europene (BCE) a decis să reducă cu 25 puncte de bază cele trei rate ale dobânzilor reprezentative ale BCE.
Începând cu data de 12 martie, rata dobânzii la facilitatea de depozit va fi redusă la 2,50%, rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare și rata dobânzii la facilitatea de creditare marginală vor fi diminuate la 2,65% și, respectiv, 2,90%.
Decizia de a diminua rata dobânzii la facilitatea de depozit, respectiv rata dobânzii prin intermediul căreia Consiliul guvernatorilor influențează orientarea politicii monetare se bazează pe evaluarea sa actualizată cu privire la perspectivele inflației, la dinamica inflației de bază și la robustețea transmisiei politicii monetare.
Mesajul băncii
Procesul dezinflaționist avansează în mod corespunzător. Inflația a continuat să evolueze, în linii mari, în concordanță cu anticipațiile experților, iar cele mai recente proiecții corespund îndeaproape perspectivelor anterioare ale inflației.
Experții estimează, în prezent, o inflație totală medie de 2,3% în 2025, de 1,9% în 2026 și de 2,0% în 2027. Revizuirea în sens ascendent a inflației totale pentru 2025 reflectă o dinamică mai robustă a prețurilor produselor energetice.
Conform proiecțiilor experților, rata medie a inflației exclusiv produse energetice și alimente va fi de 2,2% în 2025, de 2,0% în 2026 și de 1,9% în 2027.
Majoritatea măsurilor inflației de bază sugerează plasarea de o manieră susținută a inflației în jurul țintei Consiliului guvernatorilor de 2% pe termen mediu. Inflația internă se menține ridicată, mai ales pe seama faptului că salariile și prețurile din anumite sectoare încă se ajustează cu un decalaj substanțial la saltul anterior al inflației.
Dinamica salarială se moderează însă conform așteptărilor, iar profiturile amortizează parțial impactul asupra inflației.
Politica monetară devine semnificativ mai puțin restrictivă, în condițiile în care reducerile ratelor dobânzilor diminuează costurile împrumuturilor noi pentru firme și populație și dinamica creditării se intensifică. În același timp, o influență nefavorabilă la adresa relaxării condițiilor de finanțare este generată de transmiterea în continuare a majorărilor anterioare ale ratelor dobânzilor la nivelul stocului de credite, volumul de împrumuturi rămânând, în ansamblu, scăzut.
Economia se confruntă cu dificultăți persistente, experții reducându-și din nou proiecțiile privind creșterea economică la 0,9% pentru 2025, la 1,2% pentru 2026 și la 1,3% pentru 2027. Revizuirile în sens descendent pentru 2025 și 2026 reflectă scăderea exporturilor și evoluția în continuare modestă a investițiilor, generate parțial de incertitudinile ridicate privind politicile comerciale, precum și de incertitudinile privind politicile economice în general. Creșterea veniturilor reale și disiparea progresivă a efectelor majorărilor anterioare ale ratelor dobânzilor rămân principalii factori determinanți care sprijină expansiunea anticipată a cererii în timp.
Consiliul guvernatorilor este hotărât să asigure stabilizarea de o manieră susținută a inflației la nivelul țintei sale de 2% pe termen mediu. Mai ales în condițiile actuale marcate de sporirea incertitudinilor, Consiliul guvernatorilor va urma o abordare bazată pe date și de la o ședință la alta pentru a determina orientarea adecvată a politicii monetare.
Mai exact, deciziile sale privind ratele dobânzilor se vor baza pe evaluarea sa cu privire la perspectivele inflației în funcție de noile date economice și financiare, la dinamica inflației de bază și la robustețea transmisiei politicii monetare. Consiliul guvernatorilor nu își asumă vreun angajament prealabil cu privire la o anumită traiectorie a ratelor dobânzilor.
