Plafonul României pentru împrumuturi prin obligațiuni emise pe piața externă, nivelul maxim la care se poate situa soldul împrumuturilor contractate prin programul de emisiuni de titluri de stat "Medium Term Notes", va crește de la 75 de miliarde de euro în prezent la 90 de miliarde de euro.
Finanțele vor să emită euroobligațiuni în valoare de aproximativ 13 miliarde euro (echivalent) pe piețele externe în 2025, pentru acoperirea deficitului bugetar, rostogolirea datoriilor mai vechi ajunse la plată și consolidarea rezervei de valută, dar noul plafon ar acoperi și finanțări pe care vrea să le atragă la început de 2026.
Programul-cadru de emisiuni de titluri de stat, "Medium Term Notes" (Programul MTN) reprezintă o facilitate neangajantă, care se încheie între Ministerul Finanțelor, în calitate de emitent și un grup de instituții financiare selectate, în cadrul căreia pot fi lansate periodic emisiuni de titluri de stat pe piețele externe în baza unei documentații contractuale standard. Acesta oferă statului avantajul accesării piețelor de capital într-un timp mai scurt decât cel necesar parcurgerii etapelor pentru efectuarea fiecărei tranzacții individuale, precum și flexibilitate în structurarea parametrilor emisiunilor, în funcție de strategia de administrare a datoriei publice guvernamentale.
În prezent, este reglementată posibilitatea de a emite obligațiuni pe piețele externe, în sumă maximă, în orice moment, de 75 miliarde euro sau echivalent euro din orice valută. Valoarea obligațiunilor emise și nerambursate (în euro și dolari) în cadrul Programului MTN este în prezent de cca. 73,3 miliarde euro echivalent, suma disponibilă pentru emisiuni de euroobligațiuni în cadrul Programului fiind de aproximativ 1,7 miliarde euro.
În contextul planului anual de finanțare a deficitului bugetar și de refinanțare a datoriei publice previzionat pentru anul 2025, se estimează un volum de euroobligațiuni în valoare de aproximativ 13 miliarde euro (echivalent). Totodată, în cursul anului 2025 vor mai ajunge la maturitate euroobligațiuni în valoare de aproximativ 2 miliarde euro, respectiv în data de 29 octombrie 2025.
Deoarece plafonul Programului MTN se eliberează la momentul rambursării unor obligațiuni, în calculul majorării plafonului programului s-a avut în vedere faptul că scadența din anul 2025 este la sfârșitul anului, iar emisiunile noi de euroobligațiuni se realizează în funcție de condițiile de piață, cel mai probabil în prima parte a anului și în al treilea trimestru.
În consecință, pentru acoperirea nevoilor de finanțare de pe piețele externe pentru anul 2025 precum și pentru a crea flexibilitatea necesară pentru a realiza prima emisiune din anul 2026 în debutul anului având în vedere că în anul 2026 prima scadență este în luna februarie 2026 în sumă de 1,3 miliarde euro și luând în considerare suma rămasă disponibilă de 1,7 miliarde euro, se impune majorarea valorii totale a Programului MTN, cu suma de 15 miliarde euro, de la 75 miliarde euro la 90 miliarde euro.
Suma de 15 miliarde euro care este propusă pentru suplimentarea plafonului MTN are în vedere acoperirea unui plan de emisiuni estimat de 13 miliarde euro aferent anului 2025 și a realizării unei prime emisiuni în anul 2026 în sumă de maximum 5 miliarde euro, luând în considerare și scadențele din această perioadă care vor conduce la eliberarea plafonului din cadrul Programului MTN.
De exemplu, în cazul Poloniei valoarea Programului MTN a crescut gradual începând cu anul 2007, de la 25 miliarde euro, la un nivel de 85 miliarde euro în anul 2024.
