După minimul de 2956.24 USD/uncie din 7 aprilie, aurul a revenit puternic, aliniindu-se cu dinamica pozitivă a indicelui Dow Jones. Și acesta din urmă a marcat un minim local de 36611 USD tot pe 7 aprilie, după care a reluat creșterea constantă, închizând sesiunea de ieri la 40368,96 USD. Evoluția similară a celor două active susține ideea unei repoziționări strategice a capitalului global în fața riscurilor macro și geopolitice.
Prețul aurului testează acum zona 3250 USD, iar structura ascendentă, marcată de trei modificări clare în panta trendului, semnalează o posibilă accelerare a impulsului. Un vârf temporar este posibil în săptămâna 21 - 25 aprilie, în zona de $3.500, urmat de o corecție spre începutul lunii mai.
Această mișcare coincide cu o creștere a tensiunilor geopolitice, o reevaluare a riscului valutar internațional și o cerere susținută pentru active percepute drept „refugii” în perioade de incertitudine sistemică.
Aurul ca activ strategic pentru băncile centrale
Achizițiile accelerate de aur din partea băncilor centrale nu reflectă un pariu pe randamente, așa cum în mod eronat ar putea crede un investitor de retail, ci o strategie de diversificare într-un context global în schimbare. Evenimente din ultimii ani, precum excluderea Rusiei din SWIFT sau aplicarea unor sancțiuni asupra activelor private, au atras atenția asupra vulnerabilității sistemelor financiare internaționale centralizate.
Astfel, aurul este preferat nu pentru performanță speculativă, ci pentru funcția sa de rezervă suverană neutră și lichidă în perioadele de tranziție economică globală.
Obligațiunile americane sub presiune. Levierul, nu China, a declanșat valul de vânzări
Piața obligațiunilor din SUA a fost destabilizată nu de vânzări externe masive, cum s-a speculat inițial în presă, ci de un fenomen tehnic mult mai complex: lichidarea forțată a pozițiilor cu levier ridicat pe tranzacții de tip basis trade. Potrivit MacroMicro, fonduri speculative de dimensiuni mari acumulaseră poziții net short de peste 800 miliarde USD pe futures de obligațiuni, susținute prin levier repo de până la 100x. Creșterea bruscă a volatilității, declanșată de incertitudinile tarifare, a generat apeluri în marjă și ieșiri masive din piața spot, care au amplificat vânzarea de obligațiuni și au dus la explozia randamentelor.
Această situație subliniază faptul că fragilitatea piețelor de datorii nu este doar o problemă de cerere și ofertă fundamentală, ci și de structură tehnică și levier excesiv în sistemul financiar. Din acest motiv, activele considerate în mod tradițional „refugiu” pot deveni sursă de risc în momentele de stres sistemic.
Bitcoin: structură corectivă, dar cu potențial de inversare
Bitcoin a închis pe 15 aprilie la 83639 USD, în scădere cu 9,5% de la începutul anului, când a atins o valoare de peste 109000 USD. Structura actuală sugerează că piața se află într-o corecție mai extinsă, dar semnalele de stabilizare pe daily pot indica un minim semnificativ în formare. Pe termen mediu și lung impulsul de preț continuă să fie negativ, dar nivelul trimestrial este încă într-un trend pozitiv. Aceste semnale mixte favorizează o perioadă de volatilitate crescută, cu posibile schimbări bruște de trend. Nu uitați că orice confirmare de breakout trebuie susținută atât prin preț, cât și prin volum.
Pentru intervalul zilnic avem o zonă importantă de suport la 76508 USD și o zonă de rezistență la 87738 USD. Pentru intervalul săptămânal urmărim 81583 USD ca zonă de suport și 99390 USD ca zonă de rezistență, în timp ce pentru intervalul lunar avem în vedere ca niveluri tehnice esențiale zona de 58947 USD ca suport și 108280 USD ca zonă de rezistență.
În acest moment, zona de acumulare tactică agresivă pentru următoarele două-trei săptămâni este 76500 – 77000 USD, iar spargerea rezistenței de la 87738 USD ar putea valida o revenire spre zona 92000 – 99000 USD. Pentru acest setup de tranzacționare ar trebui avute în vedere un stop loss sub 76500 USD și două ținte de take profit, respectiv ținta numărul unu la 92150 USD și ținta numărul doi la 99390 USD, care știm de mai sus că reprezintă un nivel săptămânal major.
În zilele următoare ne putem confrunta cu un punct de inflexiune, iar după prima săptămână din luna mai ne așteptăm chiar la o mișcare direcțională majoră.
Politica economică americană: între tarife, deficite și piață de capital fragilă
Raportul Weekly Economic and Financial Commentary al celor de la MacroMicro.me, publicat în 14 aprilie, subliniază că volatilitatea din piețe este rezultatul unei combinații între politicile comerciale agresive și expansiunea fiscală masivă. Săptămâna trecută, S&P 500 a crescut cu 5,7% în urma unei pauze tarifare anunțate de administrația Trump, însă piețele de obligațiuni și dolarul au înregistrat corecții semnificative, un scenariu rar care reflectă existența unui stres sistemic
MacroMicro avertizează că actualul regim tarifar și bugetar nu este sustenabil pe termen lung. Cel mai probabil scenariu, cu o probabilitate de 60%, implică o recalibrare către politici mai moderate: tarife reduse, aplicate selectiv, și o revenire treptată la o abordare economică orientată spre stabilitate. Lipsa acestei ajustări ar putea duce la stagnare globală și la pierderea încrederii în activele americane pe termen lung.
Concluzie pentru investitori
Aurul și Bitcoin-ul oferă două perspective diferite, dar complementare, asupra riscului sistemic: unul ca activ de rezervă, funcție confirmată de faptele istorice, celălalt ca activ emergent, considerat de unii doar un risc digital, cu potențial speculativ, dar sensibil la structuri ciclice.
Perioada următoare se anunță critică din punct de vedere tactic. Flexibilitatea, diversificarea și înțelegerea contextului macroeconomic vor fi decisive pentru performanța capitalului în 2025.
Acest material are scop exclusiv informativ și nu reprezintă un sfat de investiții.
Justin Ștefan este comentator financiar și investitor individual
